01.05.2026

2025. gadā Uzbekistānas ekonomika saglabāja vienu no labākajiem rādītājiem reģionā, ko veicināja stabilais privātais patēriņš, investīcijas, naudas pārvedumi, kredītu pieaugums un augstās zelta cenas. Prognozēts, ka 2026. gadā izaugsme nedaudz palēnināsies, daļēji sakarā ar vājāku ārējo pieprasījumu un augstāko globālo enerģijas cenu ietekmi, taču 2027. gadā atkal pastiprināsies. Prognozēts, ka inflācija turpinās samazināties, ko veicinās stingrā monetārā politika un salīdzinoši stabilais valūtas kurss, lai gan 2026. gadā tā joprojām pārsniegs Uzbekistānas Centrālās bankas noteikto 5 % mērķi. Prognozēts, ka fiskālā politika kopumā saglabāsies disciplinēta, ar deficītu apmēram 3 % no IKP, bet valsts parāds paliks mērenā līmenī.

Rādītāji 2025 2026 2027
IKP pieaugums (%, salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu) 7,7 6,4 6,7
Inflācija (%, salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu) 8,8 7,8 5,8
Nodarbinātības līmenis (% no darbspējīgā vecuma iedzīvotājiem, 15+) 69,0 69,4 69,6
Budžeta bilance (% no IKP) -2,1 -3,0 -3,0
Valsts kopējais parāds (% no IKP) 28,6 27,8 27,4
Tekošā konta bilance (% no IKP) -3,3 -4,4 -3,7

Izaugsme joprojām ir spēcīga, bet ārējie šķēršļi palielinās

Uzbekistānas reālais IKP pieaugums 2025. gadā sasniedza 7,7 %, ko veicināja spēcīgs privātais patēriņš, investīcijas, pakalpojumi un būvniecība. Mājsaimniecību ienākumu pieaugums saglabājās augsts, ko veicināja algas un naudas pārvedumi, savukārt investīcijas turpināja gūt labumu no strukturālajām reformām un publiskās infrastruktūras prioritātēm.

Paredzams, ka 2026. gadā izaugsme mazināsies līdz 6,4 %, bet 2027. gadā atkal pieaugs līdz 6,7 %. Sagaidāms, ka galvenais izaugsmes virzītājspēks joprojām būs iekšzemes pieprasījums, jo īpaši privātais patēriņš un investīcijas. Tomēr izaugsmes tempu varētu ierobežot vājāka izaugsme Krievijā un Ķīnā, iespējamā zelta cenu korekcija, stingrāki globālie finanšu apstākļi un augstākas enerģijas cenas.

Inflācija turpina samazināties

Inflācija samazinājās no 9,6 % 2024. gadā līdz aptuveni 8,8 % 2025. gadā, un prognozēts, ka tā turpinās samazināties līdz 7,8 % 2026. gadā un 5,8 % 2027. gadā. Deflācijas tendence atspoguļo stingru monetāro politiku, valūtas kursa stabilitāti un pamatinflācijas mazināšanos. Uzbekistānas Centrālā banka ir saglabājusi salīdzinoši stingru politiku, kopš 2025. gada marta politikas likmi nosakot 14 % apmērā.

Paredzams, ka 2026. gadā inflācija joprojām pārsniegs 5 % mērķi, daļēji augstāku globālo enerģijas cenu un administratīvo cenu korekciju dēļ. Tomēr šo ietekmi daļēji vajadzētu mīkstināt lēnāks regulēto cenu pieaugums un pagaidu transporta subsīdijas. Paredzams, ka 2027. gadā inflācija tuvināsies mērķim.

Fiskālā konsolidācija kopumā norit saskaņā ar plānu

2025. gadā fiskālais deficīts samazinājās līdz aptuveni 2,1 % no IKP, ko veicināja pasākumi ieņēmumu iekasēšanai un samazināts fiskālais atbalsts valsts uzņēmumiem. Prognozēts, ka 2026. gadā deficīts palielināsies līdz aptuveni 3,0 % no IKP un 2027. gadā saglabāsies tuvu šim līmenim, atspoguļojot nepārtrauktas valsts investīcijas un sociālo izdevumu vajadzības.

Valsts parāds joprojām ir mērens, un prognozētajā periodā tas, visticamāk, saglabāsies zem 30 % no IKP. Paredzams, ka valdība ievēros savus parāda limitus, un 2026.–2027. gadā parāds sasniegs aptuveni 28 % no IKP. Enerģētikas subsīdiju turpmāka samazināšana, mazāks aizdevumu apjoms valsts uzņēmumiem un stingrāka ieņēmumu administrēšana, visticamāk, veicinās fiskālo disciplīnu.

Ārējā bilance

joprojām ir

jutīga pret importu un izejvielu cenām

Tekošā konta deficīts 2025. gadā samazinājās līdz 3,3 % no IKP, ko veicināja naudas pārvedumi un augstās zelta cenas. Prognozēts, ka 2026. gadā tas palielināsies līdz 4,4 % no IKP, jo importa pieprasījums joprojām ir spēcīgs un pieaug enerģijas cenu spiediens, pirms 2027. gadā samazinoties līdz 3,7 %.

Uzbekistānas ārējā pozīcija ir atkarīga no zelta cenām, naudas pārvedumu plūsmām, enerģijas cenām un ekonomiskajiem apstākļiem galvenajās tirdzniecības partnervalstīs, jo īpaši Krievijā un Ķīnā. Lielie ārvalstu tiešie ieguldījumi un nepārtrauktais reformu impulss palīdzēs finansēt ārējās vajadzības, taču straujāks naudas pārvedumu vai zelta cenu kritums vājinātu prognozes.

Vispārējās prognozes

Paredzams, ka 2026.–2027. gadā Uzbekistāna saglabās savu pozīciju kā viena no straujāk augošajām ekonomikas valstīm Centrālajā Āzijā. Izaugsmi veicinās iekšzemes pieprasījums, investīcijas un reformas, savukārt inflācija turpinās pakāpeniski samazināties. Galvenais politikas uzdevums ir saglabāt makroekonomisko stabilitāti, vienlaikus turpinot strukturālās reformas, samazinot valsts lomu ekonomikā un uzlabojot ražīgumu. Negatīvie riski galvenokārt saistīti ar vājāku ārējo pieprasījumu, zemākām zelta cenām, stingrākiem globālajiem finanšu apstākļiem, augstākām enerģijas cenām un lēnāku naudas pārvedumu pieaugumu.

Avoti:

Pasaules Banka, Uzbekistānas makroekonomiskā nabadzības prognoze, 2026. gada aprīlis.

Starptautiskais Valūtas fonds, Uzbekistāna: Personāla nobeiguma paziņojums par 2026. gada IV panta misiju, 2026. gada aprīlis.

Āzijas Attīstības banka, Āzijas attīstības prognoze, 2026. gada aprīlis: Uzbekistāna.

Eiropas Rekonstrukcijas un attīstības banka, Reģionālās ekonomikas perspektīvas, 2026. gada februāris.

Uzbekistānas Centrālā banka, Materiāli par monetāro politiku un inflācijas prognozi, 2026. gads.