05.06.2026
Аргентин улсын эдийн засаг 2024 оны хатуу тохируулгын дараа 2025 онд төсвийн нэгтгэл, инфляцийн бууралт, валютын ханшийн шинэчлэл, эрчим хүч, хөдөө аж ахуй, уул уурхайн салбарт хийсэн шинэ хөрөнгө оруулалтаар дэмжигдэн тогтворжиж байна. 2026–2027 онд өсөлт эерэг хэвээр байх боловч нөөцийн хамгаалалт нимгэн, инфляци өндөр, зах зээлд нэвтрэх нь бодлогын найдвартай байдлаас хамааралтай байгаа тул сэргэлт эмзэг хэвээр байна. Төсвийн байдал эрс сайжирч, хэдэн жилийн дараа анхны анхдагч ашигтай ажилласан ч гадаад байдал нь валютын ханшийн дарамт, хөрөнгөгийн урсгалын тогтворгүй байдал болон их хэмжээний гадаад валютын санхүүжилтийн хэрэгцээнд эмзэг хэвээр байна.
| Үзүүлэлтүүд | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| ДНБ-ий өсөлт (жилээс жилд, %) | 4.4 | 3.6 | 3.7 |
| Инфляц (хувийн хэрэглээний дефлятор, %) | 40.7 | 28.0 | 15.0 |
| Ажил эрхлэлтийн түвшин (ажил хийх насны хүн амын %-ээр, 15 ба түүнээс дээш насныхан) | 58.4 | 58.8 | 59.0 |
| Төсвийн тэнцэл (ДНБ-ий %) | -0.1 | 0.2 | 0.4 |
| Нийтийн нийт өрийн хэмжээ (ДНБ-ний %) | 80.3 | 68.6 | 64.7 |
| Гүйлгээний дансны тэнцэл (ДНБ-ий %) | -1.3 | -0.3 | -1.0 |
2024 оны тохируулгын дараа эдийн засаг сэргэх хандлага үргэлжилж байна
Аргентин улсын бодит ДНБ 2025 онд суурь нөлөөллийн таатай байдал, дотоод эрэлтийн сэргэлт болон эрчим хүч, хөдөө аж ахуй, уул уурхайн салбарын хөрөнгө оруулалтын эрчимжүүлэлтээр 4.4%-иар өссөн. Төсвийн нэгтгэл болон валютын ханшийн шинэчлэлийн дараах макро эдийн засгийн итгэлцлийн сайжрал нь өсөлтийг дэмжсэн.
2026 онд өсөлтийг 3.6%, 2027 онд 3.7% байх гэж таамаглаж байна. Тааламжтай хөдөө аж ахуйн улирал, эрчим хүч, уул уурхайн хөрөнгө оруулалт, экспортын өсөлт нь үйл ажиллагааг дэмжих ёстой. Гэсэн хэдий ч сэргэлт улс төрийн тодорхой бус байдал, дэлхийн санхүүжилтийн нөхцөл байдал, инфляцийг бууруулах замаар нөөцөө сэргээх чадамжид эмзэг хэвээр байна.
Инфляци буурч байгаа ч өндөр хэвээр байна
Инфляци 2023–2024 оны хэт өндөр түвшнээс огцом буурсан ч 2025 онд өндөр хэвээр байв. Валютын ханшийн зохицуулалтын дараа 2025 оны зарим үед сар тутмын инфляци дахин өсөж эхэлсэн боловч үнэ тогтоох дамжлагын нөлөө өмнөх удаагийнхтай харьцуулахад харьцангуй хязгаарлагдмал хэвээр байв. Хэрэв санхүүгийн сахилга бат ба чанга мөнгөний бодлого хадгалагдвал инфляци 2026–2027 онд буурахаар байна.
Инфляцийн бууралтыг сааруулах гол эрсдэлүүд нь зохицуулагдсан үнийн өөрчлөлт, валютын ханшийн уян хатан байдал, эрчим хүчний үнэ болон инфляцийн инерциас үүдэлтэй. ОУВС 2026 онд эцсийн үеийн инфляцийг ойролцоогоор 25%-д хүрнэ гэж таамаглаж байгаа бол зах зээлийн хүлээлтийн үзүүлэлтүүд нөөцийн хуримтлал ба бодлогын найдвартай байдалд мэдрэг хэвээр байна.
Төсвийн тогтворжилт нь гол тулгуур хэвээр байна
Төсвийн тогтворжилт нь Аргентин улсын тогтворжуулалтын хөтөлбөрийн гол цөм юм. Төв засаг PAIS татварыг цуцалж, экспортын гаалийн татварыг бууруулсан ч 2025 онд бага хэмжээний нийт илүүдэлтэй ажилласан. 2026 онд зарцуулалтыг хязгаарлах, орлого нэмэгдэх дэмжлэгтэйгээр ДНБ-ий ойролцоогоор 1.6%-ийн анхдагч илүүдэл гарна гэж тооцоолж байна.
2026–2027 онд төсвийн тэнцвэр бага зэрэг эерэг хэвээр байх бөгөөд нийтийн өр 2025 онд ДНБ-ий 80.3%-аас 2027 онд 64.7%-д буурах төлөвтэй байна. Энэ замыг хадгалахын тулд зарцуулалтын сахилга батыг үргэлжлүүлэх, илүү чиглэсэн татаас, татварын шинэчлэл, мужийн төсвийн хүрээг бэхжүүлэх шаардлагатай.
Гадаад нөөц нь гол эмзэг байдлын хүчин зүйл хэвээр байна
2025 онд гүйлгээний дансны алдагдал багасч, 2026–2027 онд бага түвшинд үлдэхээр байна. Гадаад худалдаа нь хөдөө аж ахуй, эрчим хүч, уул уурхайн салбараас ашиг хүртэх боловч хөрөнгө оруулалттай холбоотой импорт болон хүүгийн төлбөрүүд нь гадаад тэнцвэрийг дарамтад байлгана.
Гол эмзэглэл нь цэвэр олон улсын нөөцийн түвшин бага байгаа явдал юм. Аргентин 2026 онд илүү уян хатан валютын ханшийн бүс нэвтрүүлж, нөөц хуримтлуулах хөтөлбөр эхлүүлсэн ч нөөцийг сэргээхэд хугацаа шаардана. Тогтвортой зах зээлд хандах боломжийг сэргээх, шууд гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татах, их хэмжээний гадаад валютын өрийн төлбөрийг удирдах нь гадаад тогтвортой байдлыг хангахад зайлшгүй чухал хэвээр байна
.
Ерөнхий хэтийн төлөв
Аргентины хэтийн төлөв хямралын үеийнхтэй харьцуулахад ихээхэн сайжирсан ч сэргэлт нь бодлого шийдвэрт ихээхэн хамааралтай хэвээр байна. 2026–2027 онд өсөлт үргэлжлэх төлөвтэй, инфляци цаашид буурах бөгөөд санхүүгийн сахилга батыг хадгалбал нийтийн өр буурна гэж тооцогдож байна. Гол сорилтууд нь нөөцийг сэргээх, шинэчлэлийг дэмжих нийгэм, улс төрийн дэмжлэгийг хадгалах, өсөлтийг алдагдуулахгүйгээр инфляцийг бууруулах, зах зээлд нэвтрэх эрхийг сэргээх, тогтворжилтыг хувийн хэвшлийн тэргүүлсэн тогтвортой хөрөнгө оруулалт, ажлын байр бий болгох боломж болгох явдал юм.
Эх сурвалж:
Дэлхийн банк, Аргентин улсын макро ядуурлын тойм, 2026 оны 4-р сарын.
Олон улсын валютын сан, Аргентин: 2026 оны IV зүйлийн зөвлөлдөх уулзалт ба Өргөтгөсөн санхүүжилтийн хөтөлбөрийн хоёрдугаар тойм, 2026 оны 5-р сарын.
Олон Улсын Мөнгөний Сан, Дэлхийн Эдийн Засгийн Хэтийн Төлөв, 2026 оны 4 сар.
Аргентин Улсын Төв Банк, Зах Зээлийн Хүлээлтийн Судалгаа, 2026 оны 5 сар.
Аргентин Улсын Статистик, Тооллогын Үндэсний Институт, Үндэсний Нэгдмэл Тоо ба Инфляцийн Өгөгдөл, 2025–2026.
