30.05.2026
Азербайжаны эдийн засаг 2025 онд техник хүндрэлүүдийн улмаас газрын тосны олборлолт буурч, хэд хэдэн хүчтэй жилийн дараа газрын тос бус салбарын өсөлт саарснаар эрс удааширсан. 2026–2027 онд өсөлт бага зэрэг сэргэх төлөвтэй байгаа нь газрын тос бус үйл ажиллагаа харьцангуй хүчтэй байх, хидрокاربoн бүтээгдэхүүний үнэ өндөр байх, сэргээн засварын зардал үргэлжлэх зэргээр дэмжигдэх боловч түүхий тосны олборлолт буурсаар байх нь нийт үр дүнг хязгаарлах болно. Инфляцийн түвшин Азербайжаны Төв банкны зорилтот хязгаар дотор эсвэл түүнд ойрхон хэвээр байх боловч хүнсний болон импортын өндөр үнэ эрсдэл үүсгэж байна. Төсвийн болон гадаад байдал нь хидрокарбон орлого болон их хэмжээний төрийн хөрөнгө оруулалтын ачаар ашигтай хэвээр байгаа ч дунд хугацааны гол сорилт нь газрын тосны баялгийг хадгалан үлдэхийн зэрэгцээ төрөлжүүлэлтийг түргэтгэх явдал юм.
| Үзүүлэлтүүд | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| ДНБ-ий өсөлт (%, өмнөх онтой харьцуулахад) | 1.4 | 2.0 | 1.8 |
| Инфляци (%, өмнөх онтой харьцуулахад) | 5.5 | 5.8 | 4.6 |
| Ажил эрхлэлтийн түвшин (15 ба түүнээс дээш насны хүн амын %-ээр) | 59.4 | 59.4 | 59.4 |
| Төсвийн тэнцвэр (ДНБ-ий %) | 2.6 | 5.0 | 2.5 |
| Нийтийн нийт өрийн хэмжээ (ДНБ-ний %) | 22.2 | 22.6 | 23.7 |
| Гүйлгээний дансны тэнцэл (ДНБ-ий %) | 4.4 | 7.7 | 2.4 |
Өсөлт зөвхөн дунд зэргийн сэргэлттэй байна
Азербайжаны бодит ДНБ-ний өсөлт 2025 онд 1.4%-д удааширч, 2024 оны 4.1%-аас буурсан. Энэ удааширлыг устөрөгчийн олборлолт буурсан, газрын тосны үйлдвэрлэлд техникийн хүндрэл гарсан, тосноос бусад салбарын өсөлт сул байсантай холбон тайлбарлаж байна. Хэдэн жилийн өндөр зарцуулалтын дараа хөрөнгө оруулалт удааширснаар устөрөгч бус салбарын өсөлт саарсан.
Өсөлт 2026 онд 2.0%-д хүрч, 2027 онд 1.8%-д буурах төлөвтэй байна. Энэ нь түүхий тосны олборлолт харьцангуй бага буурсан, тосноос бусад хэрэглээ эрчимжсэн, хидрокاربoн бүтээгдэхүүний үнийн өсөлт итгэлцлийг дэмжсэнтэй холбоотой юм. Гэсэн хэдий ч тосны олборлолтын бүтцийн бууралт болон хөрөнгө оруулалт сул хэвээр байх нь дунд хугацааны өсөлтийг хязгаарлах болно.
Газрын
тос бус салбарын
үйл ажиллагаа төрөлжүүлэлтийн гол сорилт хэвээр байна
Газрын тос бус салбар нь Азербайжаны дунд хугацааны төлөв байдлын гол цөм хэвээр байна. Үйлчилгээ, барилга, тээвэр, логистик болон сэргээн засварлалттай холбоотой үйл ажиллагаа өсөлтийг дэмжсээр байх бөгөөд Арментай бүс нутгийн холболтын боломжит ахиц дэвшил нь худалдаа, хөрөнгө оруулалтын боломжуудыг сайжруулж магадгүй.
Гэсэн хэдий ч төрөлжүүлэлт бүрэн хийгдээгүй хэвээр байна. Эдийн засаг одоо ч ихэвчлэн хидрокاربoн орлого, SOFAZ-ын шилжүүлэг болон төрийн хөрөнгө оруулалтад найдаж байна. Хувийн хэвшлийн динамик сул, төрийн өмчит аж ахуйн давамгайлал, өрсөлдөөн сул, хөрөнгө оруулалтын хязгаарлалт нь бүтээмж, ажлын байр бий болгох үйл явцад сөргөөр нөлөөлсөөр
байна.
Инфляци хянагдсаар байгаа ч эрсдэл нэмэгдсэн
Инфляци 2025 онд ихэвчлэн хүнсний үнэ болон зохицуулагдсан үнийн өөрчлөлтөөс шалтгаалан 5.5%-д хүрсэн. 2026 онд бага зэрэг өсөж 5.8%-д хүрээд, 2027 онд 4.6%-д буурах төлөвтэй байна. Энэ нь инфляцийг Төв банкны зорилтот хязгаарт ойрхон байлгаж байгаа ч эрсдэлүүд дээш чиглэсэн хэвээр байна.
Дэлхийн хүнс, эрчим хүчний үнийн өсөлт, тээврийн зардал, импортын үнийн дарамт болон бүс нутгийн тодорхой бус байдал нь инфляцийг удаан хугацаанд өндөр байлгах эрсдэлийг нэмэгдүүлж болзошгүй. Мөн дотоод эрэлт сул, манaтын тогтвортой ханшийн тогтолцоо нь өргөн хүрээний үнийн дарамтыг хязгаарлахад тусална.
Төсвийн байдал ашигтай хэвээр байна
2025 онд хидрокарбон орлого сулраад, хөрөнгө оруулалтын зардал буурснаас болж Азербайжаны нэгтгэсэн төсвийн ашиг ДНБ-ий 2.6%-д хүрч багассан. Ирэх 2026 онд хидрокарбон бүтээгдэхүүний үнэ өсөхөд энэ ашиг ДНБ-ий 5.0%-д хүрч өргөжин, 2027 онд газрын тос, хийн орлого тогтворжиж эхлэхтэй зэрэгцэн дахин 2.5%-д багасна гэж тооцогдож байна.
Төрийн өрийн түвшин урьдчилсан таамаглалын хугацаанд ДНБ-ний 22–24 хувь орчимд хэвээр байна. Энэ нь Төрийн газрын тосны сангийн асар их хөрөнгийг харгалзан үзэхэд Азербайжанд ихээхэн санхүүгийн боломж олгож байна. Гэсэн хэдий ч урт хугацааны санхүүгийн тогтвортой байдал нь хидрокاربоны орлогын гэнэтийн өсөлтийг хэмнэх, газрын тосноос бусад орлогыг нэмэгдүүлэх, газрын тостой холбоотой шилжүүлгүүдээс хамааралтыг бууруулахтай холбоотой байна.
Гадаад байдал хүчтэй хэвээр байгаа ч хидрокاربонд хамааралттай
2025 онд гүйлгээний дансны илүүдэл ДНБ-ий 4.4 хувь болж багассан нь хидрокробон экспортын бууралт, нефть, хийн үнийн сулралтай холбоотой. 2026 онд үнэ өсөхөд дэмжигдэн 7.7 хувьд хүрч өсөх боловч эрчим хүчний үнэ буурч, нефть олборлолт дарамттай хэвээр байх тул 2027 онд 2.4 хувь болж багасна гэж тооцогджээ.
Азербайжаны гадаад нөөц нь Төв банкны нөөц болон SOFAZ-ийн хөрөнгө оруулалтаар дэмжигдсэн тул маш өндөр байна. Гэсэн хэдий ч гадаад байдал ихэвчлэн нүүрстөрөгчийн нэгдлээс хамааралтай хэвээр байна. Газрын тос, хийн үнэ буурах, олборлолт хурдан буурах, бүс нутгийн эрэлт сулрах эсвэл төрөлжүүлэлтийн саатал нь гадаад тэнцлийг хурдан бууруулна.
Ерөнхий хэтийн төлөв
Азербайжаны хэтийн төлөв тогтвортой хэвээр байгаа ч 2026–2027 онд өсөлт дунд зэрэг байх төлөвтэй байна. Бат бөх төсвийн болон гадаад нөөц нь тогтвортой байдлыг хангаж, инфляцийн түвшин хяналтад байх төлөвтэй. Дунд хугацааны гол сорилт нь бүтцийн шинжтэй: газрын тосны олборлолт буурах нь төрөлжсөн байдлыг яаралтай шаарддаг. Тогтвортой ахиц дэвшил нь хувийн хэвшлийн хөгжил, илүү өрсөлдөөн, төрийн өмчит аж ахуйн нэгжийн шинэчлэл, илүү сайн засаглал, газрын тосноос бусад экспортын өсөлт болон бүс нутгийн холболтын боломжуудаас хамаарна.
Эх сурвалж:
Дэлхийн банк, Азербайжаны макро ядуурлын тойм, 2026 оны 4 сар.
Олон Улсын Мөнгөний Сан, Азербайжан: 2026 оны IV зүйлийн зөвлөлдөх уулзалт, 2026 оны дөрөвдүгээр сар.
Олон Улсын Мөнгөний Сан, Дэлхийн эдийн засгийн тойм, 2026 оны дөрөвдүгээр сар.
Азийн Хөгжлийн Банк, Азийн хөгжлийн тойм, 2026 оны дөрөвдүгээр сар: Азербайжан.
Азербайжаны Төв Банк, Мөнгөний бодлого ба инфляцийн хөгжил, 2025–2026.
Азербайжан Бүгд Найрамдах Улсын Төрийн Тос Сан, Жил тутмын болон нөөцийн мэдээлэл, 2025–2026.
