22.05.2026

2025 онд Боцванагийн эдийн засаг дэлхийн алмазын зах зээлийн удаан үргэлжилсэн уналт олборлолт, экспортод, төсвийн орлого болон итгэлцэлд дарамт учруулснаар хүнд байдалд хэвээр байв. 2026–2027 онд өсөлт аажмаар сэргэх боловч алмазын эрэлт түүхэн дундаж түвшнээсээ ихээхэн доогуур байгаа, төсвийн боломж хязгаарлагдмал байгаа тул сэргэлт нь хязгаарлагдмал байх болно. 2026 онд цахилгааны тариф нэмэгдэж, валютын үнэ буурахтай холбоотойгоор инфляци өсөх боловч Боцванын Банкны зорилтот хязгаарын дунд хэсэг рүү зөөлрөх төлөвтэй байна. Төсвийн дарамт их хэвээр байгаа бөгөөд их хэмжээний алдагдал, хурдтай өсөж буй төрийн өр нь үүнд нөлөөлж байна. Гадаад байдал 2025 онд түр зуур сайжирсан ч алмазын сэргэлт бүрэн хийгдээгүй тул алдагдал руу буцахаар байна.

Үзүүлэлтүүд 2025 2026 2027
ДНБ-ий өсөлт (%, өмнөх онтой харьцуулахад) -0.9 2.7 3.2
Инфляци (%, өмнөх онтой харьцуулахад) 2.7 5.5 4.5
Олон улсын ядуурлын түвшин ($3.00, 2021 оны PPP, %) 20.1 19.7 19.4
Төсвийн тэнцвэр (ДНБ-ний %) -6.5 -7.1 -6.9
Нийтийн нийт өрийн хэмжээ (ДНБ-ий %) 39.5 44.3 47.0
Гүйлгээний дансны тэнцэл (ДНБ-ий %) 1.5 -1.0 -1.2

Алмаазын цохилтоос хойш өсөлт зөвхөн аажмаар сэргэж байна

2024 онд 2.8%-иар илүү хурц уналттай байсан Боцванын бодит ДНБ 2025 онд 0.9%-иар агшиж буурах гэж тооцогдож байна. Энэ уналтыг голчлон алмаазын салбар үүсгэсэн бөгөөд дэлхийн сул эрэлт, өндөр нөөц, синтетик алмаазуудтай хийж буй бүтцийн өрсөлдөөн олборлолтын үйл ажиллагаа болон экспортын орлогыг бууруулсан. 2025 онд олборлолтын салбарын түр зуурын сэргэлт тодорхой хэмжээгээр дэмжлэг үзүүлсэн ч хамгийн том олборлолтын талбайд төлөвлөгдсөн засвар үйлчилгээ, барилга болон дэд бүтцийн үйл ажиллагааны сул байдал сэргэлтийг хязгаарласан.

Өсөлт 2026 онд 2.7%-д эерэг тал руу эргэж, 2027 онд 3.2%-д хүртэл бэхжихээр тооцогдож байна. Сэргэлтийг алмазын борлуулалтын бага зэрэг сайжрал, цахилгаан хангамжийн сайжрал болон бизнесийн орчныг сайжруулах шинэчлэлүүд дэмжих төлөвтэй. Гэсэн хэдий ч алмазын эрэлт түүхэн түвшнээсээ хол доогуур байх төлөвтэй байгаа тул ирээдүйд тодорхойгүй байдал хэвээр байна.

Инфляци өсч байгаа ч ерөнхийдөө хязгаарлагдмал хэвээр байна

2025 онд инфляцийн дундаж 2.7% байсан ч пула рандтай харьцах ханш суларснаар жилийн эцэст үнийн дарамт нэмэгдсэн. Ботсванын банк инфляцийн эрсдэлийг хязгаарлах, зах зээлийн нөхцөлийг тогтворжуулах зорилгоор 2025 оны сүүлчээр бодлогын хүүг ихээхэн хэмжээгээр нэмэгдүүлсэн.

Инфляци 2026 онд цахилгааны тарифын өсөлт, валютын үнэ бууралт болон импортын өртгийн дарамтаас шалтгаалан 5.5%-д хүрнэ гэж таамаглаж байна. 2027 онд энэ нь 4.5%-д буурч, ихэвчлэн Боцваанын Банкны 3–6%-ийн зорилтот хүрээнд байх төлөвтэй. Дээд эрсдэл нь нефтийн үнийн өсөлт, валютын үнэ цаашид буурах, цахилгааны тариф болон бүс нутгийн нийлүүлэлтийн гинжин дарамтаас үүднэ.

Төсвийн дарамт хэвээр байна

2025 онд төсвийн алдагдал ДНБ-ий 6.5%-д хүрч багассан ч Боцваанын түүхэн жишгээрээ маш их хэвээр байна. Ашигт малтмалын орлого буурч, урсгал зардал хатуу хэвээр байж, төсвийн нөөц багасч төсөвт ихээхэн дарамт үүсгэж байна. Төв банк дахь Засгийн газрын хөрөнгө оруулалтын данс эрс буурч, улсын уламжлалт мөнгөний урсгалын нөөцийг багасгасан.

2026 онд төсвийн алдагдал ДНБ-ий 7.1 хувьд хүрч өргөжиж, 2027 онд бага зэрэг буурч 6.9 хувьд хүрнэ гэж тооцогдож байна. Төрийн өрийн хэмжээ 2025 онд ДНБ-ий 39.5 хувиас 2027 онд 47.0 хувьд өсөхөөр байна. Төсвийн тогтвортой байдлыг хангахын тулд дотоодын орлогыг илүү эрчимтэй бүрдүүлэх, урсгал зардлыг чанга хатуу хянах, цалингийн зардлыг сахилга баттай удирдах, хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг анхааралтай эрэмбэлэх шаардлагатай.

Гадаад байдал алмазан чулуунд ихээхэн хамааралттай хэвээр байна

2025 онд Ботсванын одоогийн данс ДНБ-ий 1.5%-ийн илүүдэлд шилжсэн нь алмазан экспортын тодорхой сэргэлт болон хөнгөлөлттэй санхүүжилтийн дэмжлэгээр хангагдсан. Олон улсын нөөц мөн тухайн жилд сайжирсан. Гэсэн хэдий ч гадаад нөхцөл байдал түр зуурын сайжрал гэж тооцогдож байна.

Одоогийн дансны алдагдал 2026 онд ДНБ-ий 1.0%, 2027 онд 1.2%-д хүрч буцаж орох төлөвтэй байна. Гол эмзэг байдал нь алмазан чулуунд хэт их хамааралт бөгөөд энэ нь экспортын ойролцоогоор 80%-ийг, төрийн орлогын ихээхэн хувийг эзэлдэгт оршино. Алмазын үнэ буурах, томоохон зах зээлүүдийн эрэлт сулрах эсвэл олборлолтын сэргэлт удааширвал төлбөрийн тэнцэл, төсвийн байдал хурдан доройтох болно.

Ерөнхий хэтийн

төлөв Боцванын хэтийн төлөв хүнд хэвээр байна. Өсөлт 2026–2027 онд сэргэх боловч аажмаар байх ба төсвийн дарамт өндөр хэвээр үлдэх болно. Инфляци төв банкны зорилтот хязгаар дотор байх боловч эрсдэлүүд дээш чиглэсэн хэвээр байна. Гол бодлогын сорилт нь алмазанээс хамааралтай байдлаасаа хурдан салж, төсвийн тогтвортой байдлыг сэргээх явдал юм. Хувийн хэвшлийн хөгжлийг эрчимжүүлэх, аялал жуулчлал, санхүүгийн үйлчилгээ, хөдөө аж ахуйн бизнес, зохицуулалтын шинэчлэл, ур чадвар хөгжүүлэх болон илүү чиглэсэн нийгмийн зардлыг нэмэгдүүлэх нь бүх нийтийг хамарсан өсөлтийг сэргээхэд чухал үүрэгтэй.

Эх сурвалж:

Дэлхийн банк, Боцванагийн макро ядуурлын тойм, 2026 оны 4-р сар.

Олон Улсын Мөнгөний Сан, Боцвана: 2025 оны IV зүйлийн зөвлөлдөх уулзалт ба ажилтны тайлан, 2025 оны арванхоёрдугаар сар.

Олон Улсын Мөнгөний Сан, Дэлхийн эдийн засгийн тойм, 2026 оны дөрөвдүгээр сар.

Боцванын Банк, Мөнгөний бодлогын тайлан, 2026 оны дөрөвдүгээр сар.

Африкийн Хөгжлийн Банк, Боцванын улсын онцлох тайлан, 2025 он.