30.05.2026
2025 онд Киргизстаны эдийн засаг хувийн хэрэглээ, хөрөнгө оруулалт, үйлчилгээ, барилга, аж үйлдвэрийн салбарын хүчтэй дэмжлэгээр онцгой бат бөх хэвээр байв. Эдийн засаг маш өндөр суурь түвшнээс хөрөх, дахин экспортын үйл ажиллагаа хэвийн байдалд орох, алтны олборлолт буурахтай холбогдуулан 2026–2027 онд өсөлт саарах төлөвтэй байна. Инфляци төв банкны зорилтот хүрээнээс давж өсөхөөр байгаа нь дотоод эрэлт, татварын зохицуулалт, импортын эрчим хүч, хүнсний үнийн өсөлттэй холбоотой. Төсвийн байдал 2026 онд ашигтайгаас алдагдалтай болж, нийтийн өр аажмаар өсөхөөр байна. Гадаад байдал нь дутуу мэдүүлсэн дахин экспортолсон бараа болон их хэмжээний "алдаа, орхигдлууд"-аас болж ихээхэн гажигдсан хэвээр байгаа ч, одоогийн дансны алдагдал 2023–2025 онд ажиглагдсан маш өндөр түвшнээс багасна гэж тооцогдож байна.
| Үзүүлэлтүүд | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| ДНБ-ий өсөлт (жилээс жилд, %) | 11.1 | 6.1 | 5.8 |
| Инфляци (%, өмнөх онтой харьцуулахад) | 8.2 | 11.7 | 11.4 |
| Ажил эрхлэлтийн түвшин (15 ба түүнээс дээш насны хүн амын %-ээр) | 63.4 | 63.5 | 63.5 |
| Төсвийн тэнцвэр (ДНБ-ий %-ээр) | 2.6 | -3.5 | -3.0 |
| Нийтийн нийт өрийн хэмжээ (ДНБ-ний %) | 39.5 | 42.5 | 43.0 |
| Гүйлгээний дансны тэнцэл (ДНБ-ий %) | -25.1 | -7.7 | -7.4 |
Өсөлт онцгой өндөр суурьнаас саарч байна
Киргизстаны бодит ДНБ-ний өсөлт 2025 онд хувийн хэрэглээ, хөрөнгө оруулалтын хүчтэй өсөлтийн ачаар 11.1%-д хүрсэн. Бодит хувийн хэрэглээ 17%-аас илүү өсч, тогтмол хөрөнгө оруулалт ч эрс нэмэгдсэн. Үйлдвэрлэлийн тал дээр өсөлтийг үйлчилгээний салбар, ялангуяа бөөний болон жижиглэнгийн худалдаа, мөн барилга, аж үйлдвэрийн салбарууд дэмжсэн.
2026 онд өсөлт 6.1%-д, 2027 онд 5.8%-д саарах төлөвтэй байна. Энэ нь өндөр суурьтай хувийн хэрэглээ, хөрөнгө оруулалт хөргөх, дахин экспортын худалдаа хэвийн байдалд орох, алтны олборлолт буурахтай холбоотой. Усан цахилгаан болон тээврийн холболтыг багтаасан томоохон дэд бүтцийн төслүүд дунд хугацаанд үйл ажиллагааг дэмжих боловч бүтээмж, ажлын байр бий болгох болон хувийн хэвшлийн хөгжил нь бизнесийн орчин болон төрийн өмчит аж ахуйн нэгжүүдийн өсөн нэмэгдэж буй үүргээс
шалтгаалан
хязгаарлагдмал хэвээр байна.
Инфляци зорилтот хүрээнээс давлаа
Инфляци 2025 онд 8.2%-д хүрч өссөн нь ихэвчлэн хүнсний үнийн өсөлт болон цахилгаан, дулааны тарифийн өөрчлөлтөөс шалтгаалсан. Инфляци Үндэсний банкны 5–7%-ийн зорилтот хүрээнээс давсан тул төв банк 2025 онд бодлогоо чангатгасан.
Инфляци 2026 онд 11.7%-д хүрч өсөж, 2027 онд 11.4%-д өндөр хэвээр байх төлөвтэй байна. Дотоод эрэлт, татварын өсөлт, импортын эрчим хүч, хүнсний үнэ болон валютын ханшийн дамжлага нь даралт үүсгэх гол эх үүсвэрүүд юм. Иймээс инфляцийн хүлээлтийг илүү сайн тогтворжуулах хүртэл мөнгөний бодлого чанга хэвээр байх төлөвтэй байна.
Төсвийн байдал алдагдал руу шилжинэ
2025 онд төсвийн тэнцвэр нь ДНБ-ий 2.6%-д хүрч ашигтай байв. Энэ нь орлогын өсөлт сайн, Төв банкны ашиг шилжүүлгийн их хэмжээгээр дэмжигдсэнтэй холбоотой. Орлого огцом өссөн бол бараа, үйлчилгээний зардал, шилжүүлэг, хөрөнгө оруулалтын зардал нэмэгдсэнээр зарлага ч өссөн.
Төсвийн байдал 2026 онд ДНБ-ий 3.5%, 2027 онд 3.0%-ийн алдагдалтай болох төлөвтэй байна. Энэ нь орлогын өсөлт удааширч, төв банкны шилжүүлэг буурч, цалингийн өсөлт зэрэг төлөвлөсөн зардлын өсөлтөөс шалтгаалж байна. Төрийн өрийн хэмжээ 2025 онд ДНБ-ий 39.5%-аас 2027 онд 43.0%-д хүрнэ гэж тооцогдож байна, энэ нь хэсэгчлэн 2025 оны евробонд гаргалттай холбоотой. Өр нь хяналтад байгаа ч төсвийн эрсдэл нэмэгдэж байна.
Гадаад байр суурь дахин экспортолсноос болж гажигдсан хэвээр байна
2025 онд гүйлгээний дансны алдагдал маш өндөр хэвээр байж, ДНБ-ий 25.1 хувиар тооцогджээ. Гэсэн хэдий ч энэ тоон үзүүлэлт нь дутуу мэдүүлсэн дахин экспортолсон бараа, ялангуяа Хятадаас Орос руу дамжин өнгөрөх бараа бүтээгдэхүүнийг "алдаа, орхигдсон зүйлс" ангиллын дор хэсэгчлэн тусгаснаас болж гажуудсан байна. Түүнчлэн гадаадын хөрөнгө оруулалт (remittances) нь гадаад валютын болон өрхийн орлогын чухал эх үүсвэр хэвээр байна.
Одоогийн дансны алдагдал 2026 онд ДНБ-ий 7.7 хувь, 2027 онд 7.4 хувь болж эрс багасна гэж таамаглаж байна, учир нь дахин экспортын худалдаа зөөлрөх, алтны экспорт нэмэгдэх, үйлчилгээний экспорт өсөх юм. Гэсэн хэдий ч гадаад байдал Орос, Хятадын эрэлт, хоригийн эрсдэл, мөнгөн шилжүүлгийн урсгал, алтны үнэ болон импортын эрчим хүчний зардалд өөрчлөлтөд эмзэг хэвээр байна.
Ерөнхий хэтийн
төлөв Киргизстаны хэтийн төлөв эерэг хэвээр байгаа ч өсөлт 2024–2025 оны онцгой өндөр түвшнээс удааширна гэж тооцогдож байна. 2026–2027 онд инфляци гол сорилт хэвээр байх ба төсвийн тэнцэл алдагдал руу шилжиж, нийтийн өр аажмаар өсөх төлөвтэй байна. Эдийн засаг нь мөнгөн гуйвуулга, алтны экспортод, дахин экспортын худалдаанд болон Орос, Хятадын геополитикийн хөгжлийн үйл явдалд эмзэг хэвээр байна. Тогтвортой ахиц дэвшил нь бизнесийн орчныг сайжруулах, төсвийн эрсдэлийг хязгаарлах, хувийн хэвшлийн ажлын байр бий болгохыг бэхжүүлэх, томоохон дэд бүтцийн төслүүд нь хувийн хэвшлийн үйл ажиллагааг шахахгүйгээр бүтээмжийг дэмжихэд чиглэхээс хамаарна.
Эх сурвалж:
Дэлхийн банк, Киргиз Улсын макро ядуурлын тойм, 2026 оны 4 сар.
Дэлхийн банк, Киргиз Улсын тойм, 2026 он.
Олон Улсын Мөнгөний Сан, Дэлхийн Эдийн Засгийн Хэтийн Төлөв, 2026 оны 4 сар.
Азийн Хөгжлийн Банк, Азийн Хөгжлийн Хэтийн Төлөв, 2026 оны 4 сар: Киргиз Улс.
Европын Сэргээн Байгуулах ба Хөгжүүлэх Банк, Бүс нутгийн Эдийн Засгийн Хэтийн Төлөв, 2026 оны 2 сар.
Киргиз Улсын Үндэсний Банк, Мөнгөний Бодлого ба Инфляцийн Хөгжил, 2025–2026.
