22.05.2026
Маршалын арлуудын эдийн засаг 2026 онд Компакттай холбоотой төрийн зарцуулалт, орлогын албан татварын хөнгөлөлт болон загас агнуур, нийтийн үйлчилгээний тасралтгүй үйл ажиллагааны дэмжлэгээр бэхжих төлөвтэй байна. 2027 онд түр зуурын санхүүгийн түлхэц сулрах, бүтцийн хязгаарлалтууд дахин илрэх тул өсөлт тогтворжих төлөвтэй байна. Инфляци 2026 онд ихэвчлэн импортын түлш, тээврийн өндөр зардлаас шалтгаалан өсөж, 2027 онд бага зэрэг намжихаар байна. Сангийн бодлого шинэчлэгдсэн Компакт санхүүжилтийн ачаар дэмжигдэж байгаа ч эдийн засаг тэтгэлэг, загас агнуурын орлого болон төрийн салбарын үйл ажиллагаанд ихээхэн хамааралтай хэвээр байна. Гадаад байдал ерөнхийдөө хүчтэй боловч тогтворгүй бөгөөд энэ нь тэтгэлгийн урсгалыг, төрийн хөрөнгө оруулалттай холбоотой импорт болон нэг удаагийн хөрөнгө худалдан авалтыг тусгаж байна.
| Үзүүлэлтүүд | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| ДНБ-ий өсөлт (%, өмнөх онтой харьцуулахад) | 3.0 | 3.7 | 2.8 |
| Инфляци (%, өмнөх онтой харьцуулахад) | 3.7 | 5.7 | 4.7 |
| Ажил эрхлэлтийн түвшин (15 ба түүнээс дээш насны хөдөлмөрийн чадвартай хүн амын хувь) | 38.0 | 38.1 | 38.1 |
| Төсвийн тэнцвэр (ДНБ-ий %-ээр) | 2.4 | -5.3 | 0.6 |
| Нийтийн нийт өрийн хэмжээ (ДНБ-ий %) | 23.7 | 21.7 | 20.4 |
| Гүйлгээний дансны тэнцэл (ДНБ-ний %) | 16.8 | 16.9 | 12.0 |
Өсөлтийг Компакттай холбоотой зарцуулалт дэмжиж байна
2025 онд бодит ДНБ-ний өсөлтийг ойролцоогоор 3.0% гэж тооцоолж, 2026 онд 3.7% хүрнэ гэж таамаглаж байна. Богино хугацааны өсөлтийн хурдасгал нь орлогын албан татварын хөнгөлөлт, 2025 оноос хойшлогдсон Компакттай холбоотой зарцуулалт болон 2026 онд төлөвлөсөн төсвийн өргөжилтийн үр дүн юм. Төрийн захиргаа, загасны аж ахуйтай холбоотой үйл ажиллагаа болон гадаадын санхүүжилттэй төслүүд нь эдийн засгийн үйл ажиллагааны гол эх үүсвэр хэвээр байна.
2027 онд түр зуурын санхүүгийн дэмжлэг сулрахтай холбоотойгоор өсөлт 2.8%-д тогтворжино гэж тооцогдож байна. Дунд хугацаанд Маршаллын арлуудын өсөлтийн боломж нь алслагдсан байдал, өндөр тээврийн зардал, хөдөлмөрийн нөөцийн гадагшаа шилжилт, нарийн үйлдвэрлэлийн суурь болон уур амьсгалын эмзэг байдлаас шалтгаалан хязгаарлагдмал хэвээр байна. Хувийн хэвшлийн хөгжлийг эрчимжүүлэх, загасны аж ахуйгаас дотоодын нэмүү өртгийг нэмэгдүүлэх нь урт хугацааны өсөлтийг дэмжихэд чухал үүрэгтэй.
Импортын өртгийн дарамтаас болж инфляц өсч байна
2025 онд инфляц тогтворжсон ч 2026 онд шатахуун, хүнс, тээврийн өндөр импорт үнэ дотоодын үнийн өсөлтөд нөлөөлж, инфляц дахин өсөх төлөвтэй байна. Маршаллын арлууд импортоос ихээхэн хамааралтай тул дэлхийн эрчим хүч, тээврийн цочрол хэрэглэгчийн үнийн өсөлтөд хурдан нөлөөлдөг.
Инфляци 2027 онд буурах боловч түүхэн дундажаасаа өндөр хэвээр байх төлөвтэй. Гол эрсдэлүүд нь нефтийн үнийн өсөлт, тээвэрлэлтийн саатал, хүнсний үнийн хэлбэлзэл болон нийлүүлэлтийн гацалтуудтай холбоотой. Улс нь АНУ-ын долларыг ашигладаг тул мөнгөний бодлогын уян хатан байдал хязгаарлагдмал бөгөөд үнийн цочролд хариулахад төсвийн бодлого болон чиглэсэн нийгмийн дэмжлэг илүү чухал болдог.
Төсвийн тэнцвэр 2026 онд түр зуур сулрах
төлөвтэй
2025 онд төсвийн тэнцэл Компакт грант, загасны аж ахуйн орлого болон зарцуулалтыг барьж байсан нь дэмжлэг үзүүлж, илүүдэлтэй үлдсэн гэж тооцогдож байна. Гэсэн хэдий ч 2026 онд засгийн газар зарцуулалтаа өргөжүүлж, нэг удаагийн хөрөнгө оруулалт, тэр дундаа үндэсний агаарын тээврийн компанид зориулсан онгоц худалдан авах зэрэг ажил хэрэгжүүлэх тул төсвийн тэнцэл алдагдал руу шилжинэ гэж таамаглаж байна.
2027 онд түр зуурын зардал буурахтай холбоотойгоор төсвийн байдал дахин сайжирна гэж тооцогдож байна. Төрийн өр 2025 онд ДНБ-ний 23.7%-д хүрч, 2027 онд 20.4%-д буурч, дунд зэрэг хэвээр байх төлөвтэй. Гэсэн хэдий ч төсвийн эрсдэл өндөр хэвээр байна, учир нь төсөв гадаад тусламж, загасны аж ахуйн орлого болон итгэмжлийн сангийн хөрөнгөнөөс гаргалт зэрэгт ихээхэн хамааралтай байна.
Гадаад байр суурь хүчтэй хэвээр боловч тогтворгүй байна
2025–2026 онд гүйлгээний дансны ашиг Компакт шилжүүлэг, загас агнуурын лицензийн орлого болон гадаад тэтгэлэгт тулгуурлан өндөр хэвээр байх төлөвтэй. Гэсэн хэдий ч импортын эрэлт өндөр хэвээр байж, зарим нэг удаагийн гадаад орлого буурах тул 2027 онд ашиг багасах төлөвтэй
.
Гадаад байр суурь бичиг цаасан дээр хүчтэй боловч тогтворгүй. Капитал импорт, түлшний үнэ, онгоц худалдан авалт, тэтгэлгийн хуваарь болон загас агнуурын орлого нь жилээс жилд ихээхэн хэлбэлзэл үүсгэж болно. Гол эмзэг талууд нь импортоос хамаарал, уур амьсгалын цочрол, экспортын төрөлжилт хязгаарлагдмал байдал болон эдийн засгийн төрийн шилжүүлэгт найдах байдал юм.
Ерөнхий хэтийн
төлөв Маршаллын арлуудын хэтийн төлөв тогтвортой боловч гадаад дэмжлэгт ихээхэн хамааралтай байна. Өсөлт 2026 онд бэхжиж, 2027 онд зөөлрөх төлөвтэй байгаа бол импортын өртгийн дарамтаас шалтгаалан инфляц өсөх хүлээлттэй байна. Төрийн өрийн түвшин дунд зэрэг хэвээр байгаа ч санхүүгийн тогтвортой байдал нь Компакт гэрээний нөөц, загасны аж ахуйн орлого болон итгэмжлэгдсэн сангийн хөрөнгийг ухаалгаар удирдахаас хамаарна. Дунд хугацааны гол тэргүүлэх чиглэлүүд нь уур амьсгалын тэсвэр тэвчээр, төрийн санхүүгийн удирдлага, хөдөлмөрийн хүчний хөгжил, загасны аж ахуйн үнэ цэнийг нэмэгдүүлэх, хувийн хэвшлийн өсөлт юм.
Эх сурвалж:
Олон улсын валютын сан, Маршалын ардын бүгд найрамдах улс: 2025 оны IV зүйлийн зөвлөлдөх уулзалт болон ажилтны тайлан, 2025 оны арванхоёрдугаар сар.
Олон Улсын Мөнгөний Сан, Дэлхийн Эдийн Засгийн Хэтийн Төлөв, 2026 оны 4 дүгээр сар.
Азийн Хөгжлийн Банк, Азийн Хөгжлийн Хэтийн Төлөв, 2026 оны 4 дүгээр сар: Маршаллын Арлууд.
Дэлхийн Банк, Номхон Далайн Эдийн Засгийн Шинэчлэлт, 2026 оны 5 дугаар сар.
Дэлхийн Банк, Маршаллын Арлуудын Макро Ядуурлын Хэтийн Төлөв, 2026 оны 4 дүгээр сар.
