05.06.2026
2025 онд Перугийн эдийн засаг хувийн хөрөнгө оруулалт, хувийн хэрэглээ, ээлтэй түүхий эдийн үнэ болон сайжирч буй бизнесийн итгэлцлээр дэмжигдэн тэсвэртэй хэвээр байв. 2026–2027 онд өсөлт тогтворжиж, уул уурхай, дэд бүтцийн төслүүд болон тогтвортой макро эдийн засгийн нөхцөл байдлаар дэмжигдэн боломжит түвшиндээ ойрхон байх төлөвтэй байна. Инфляци бүс нутгийн хэмжээнд харьцангуй бага хэвээр байгаа ч түр зуурын нийлүүлэлтийн цочрол болон нефтийн үнийн өсөлт 2026 оны эхээр төв банкны зорилтот хүрээнээс давжээ. Төсвийн сахилга батыг аажмаар үргэлжлүүлэх төлөвтэй байгаа бөгөөд нийтийн өр бага хэвээр байна. Гадаад байдал зэс, алт болон их хэмжээний олон улсын нөөцийн дэмжлэгээр хүчтэй хэвээр байна.
| Үзүүлэлтүүд | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| ДНБ-ий өсөлт (%, өмнөх онтой харьцуулахад) | 3.4 | 2.7 | 2.8 |
| Инфляци (%, өмнөх онтой харьцуулахад) | 1.5 | 3.0 | 2.5 |
| Ажил эрхлэлтийн түвшин (15 ба түүнээс дээш насны хүн амын %-ээр) | 66.5 | 66.6 | 66.7 |
| Төсвийн тэнцвэр (ДНБ-ий %-ээр) | -2.2 | -1.9 | -1.7 |
| Нийтийн нийт өрийн хэмжээ (ДНБ-ий %) | 30.2 | 30.5 | 30.6 |
| Одоогийн дансны тэнцэл (ДНБ-ий %) | 3.1 | 2.9 | 2.9 |
2025 оны хүчтэй өсөлтийн дараа өсөлт саарна
Перугийн бодит ДНБ-ний өсөлт 2025 онд 3.4%-д хүрч, боломжит түвшнээсээ бага зэрэг өндөр байв. 2024 онд хөрөнгө оруулалтын өсөлтийг ихэвчлэн төрийн хэвшил манлайлж байсан бол 2025 онд хувийн хэвшлийн хөрөнгө оруулалт худалдааны таатай нөхцөл, бизнесийн итгэлцлийн сайжрал, корпорацийн орлогын өсөлтийн дэмжлэгээр эрчимтэй тэлжээ.
Өсөлт 2026 онд 2.7%, 2027 онд 2.8% болж саарах төлөвтэй байна. Ашигт малтмалын экспортын өсөлт, зэс, алтны өндөр үнэ болон томоохон дэд бүтцийн төслүүд нь эдийн засгийн идэвхийг дэмжсээр байх болно. Гэсэн хэдий ч дэлхийн нефтийн үнийн цочрол, 2026 оны сонгуулийн улс төрийн тодорхой бус байдал болон уур амьсгалын гаралтай боломжит цочролууд нь илүү өндөр өсөлтийг хязгаарлаж болзошгүй.
Инфляцийн түвшин бага хэвээр боловч түр хугацаанд зорилтот хэмжээнээс дээш
байна 2025 онд инфляцийн дундаж өсөлт 1.5% байж, Перугийн Төв нөөцийн банкны 1%–3% зорилтот хүрээнд байв. Гэсэн хэдий ч 2026 оны эхээр дунд зэргийн El Niño Costero үзэгдэл болон улсын гол байгалийн хийн хоолойн түр саатал үүссэн нь импортын түлшний хэрэглээг нэмэгдүүлж, инфляци зорилтот хэмжээнээс давсан.
Инфляци 2026 оны эцэст 3.0%-д ойртож, түр зуурын нийлүүлэлтийн цочрол сулрахын хэрээр 2027 онд 2.5%-д буурах төлөвтэй байна. Перугийн найдвартай мөнгөний хүрээ, өндөр нөөц, харьцангуй тогтвортой валютын ханш нь инфляцийн хүлээлтийг тогтвортой байлгахад тусална. Дээд эрсдэлүүд нь газрын тос, хүнсний үнэ, валютын ханшийн хэлбэлзэл болон хүлээлтээс илүү хүчтэй уур амьсгалын цочролоос үүднэ.
Төсвийн нэгтгэл аажмаар үргэлжилж байна
Перу хоёр жил дараалан төсвийн дүрэм зөрчсөний дараа 2025 оны төсвийн алдагдлын зорилтоо биелүүлэв. Алдагдал 2025 онд ДНБ-ий 2.2 хувь болж багассан нь зарлагааг хязгаарласан, PetroPerú-д үзүүлэх дэмжлэг буурсан, корпорацийн орлогын татварын хураалт нэмэгдсэнтэй холбоотой.
Төсвийн алдагдлыг 2026 онд ДНБ-ий 1.9 хувь, 2027 онд 1.7 хувь болгон цаашид бууруулах төлөвтэй байна. Нийтийн өр нь бүс нутгийн жишгээр бага буюу ДНБ-ий ойролцоогоор 30 хувьтай байна. Гэсэн хэдий ч зарцуулалтын дарамт, өндөр өртөгтэй хууль тогтоомжийн боломжит баталгаа, төрийн өмчит аж ахуйн нэгжийн эрсдэл болон улс төрийн тодорхойгүй байдлаас шалтгаалан төсвийн эрсдэл нэмэгдсэн байна. Санхүүгийн сахилга батыг хадгалах нь Перугийн хүчтэй төрийн зээлийн зэрэглэлийг хамгаалахад чухал байх болно.
Гадаад байр суурь хүчтэй хэвээр байна
Перугийн өнөөгийн дансны илүүдэл 2025 онд ДНБ-ий 3.1%-д хүрч өссөн нь худалдааны таатай нөхцөл, зэс, алтны өндөр үнэ болон экспортын хүчтэй гүйцэтгэлээр дэмжигдсэн. 2025 он болон 2026 оны эхээр сол үнэ цэнэтэй болж, төв банк нөөцөө хуримтлуулсан бөгөөд энэ нөөц импортын харьцаагаар маш өндөр хэвээр байна.
Одоогийн дансны илүүдэл 2026–2027 онд ДНБ-ий 3%-д ойрхон хэвээр байх төлөвтэй. Гадаад орчны хэтийн төлөв ээлтэй хэвээр байгаа ч түүхий эдийн үнийн бууралт, Хятадын эрэлтийн сулрал, дэлхийн худалдааны тодорхой бус байдал, газрын тосны үнийн цочрол болон уул уурхай, тээврийн дэд бүтцийн саатал зэрэг эрсдэлд өртөх магадлалтай.
Ерөнхий хэтийн төлөв
Перугийн хэтийн төлөв тогтвортой хэвээр байгаа бөгөөд энэ нь бага төрийн өр, өндөр нөөц, итгэл даахуйц төв банк болон ээлтэй түүхий эдийн экспортоор дэмжигдэж байна. 2026–2027 онд өсөлт тогтворжиж боломжит түвшний орчимд үлдэх боловч түр зуурын нийлүүлэлтийн цочролын дараа инфляц зорилтот түвшиндээ эргэн ирэх төлөвтэй. Гол сорилтууд нь улс төрийн тодорхой бус байдал, бүтээмжийн сул өсөлт, өндөр албан бус эдийн засаг, ядуурлыг бууруулах удаашрал, төрийн үйлчилгээний чанар хангалтгүй байдал юм. Тогтвортой ахиц дэвшилд илүү хүчтэй институциуд, дэд бүтцийн хэрэгжилтийг сайжруулах, албан ёсны ажлын байр бий болгох, санхүүгийн болгоомжтой бодлогыг үргэлжлүүлэх шаардлагатай.
Эх сурвалж:
Дэлхийн банк, Перугийн макро ядуурлын тойм, 2026 оны 4 сар.
Олон улсын валютын сан, Перу: 2026 оны IV зүйлийн зөвлөлдөх уулзалт, 2026 оны 5 сар.
Олон Улсын Мөнгөний Сан, Дэлхийн Эдийн Засгийн Хэтийн Төлөв, 2026 оны 4 сар.
Перугийн Төв Нөөцийн Банк, Мөнгөний Бодлого ба Инфляцийн Хөгжил, 2026 он.
BBVA Research, Перугийн Эдийн Засгийн Хэтийн Төлөв, 2026 оны 3 сар.
ОЭСР, Эдийн Засгийн Хэтийн Төлөв ба Перу улсын материал, 2025–2026 он.
