22.05.2026
Уганда улсын эдийн засаг 2025 онд хувийн хэрэглээ, үйлдвэрлэл, барилга, үйлчилгээний салбарын хүчтэй дэмжлэгээр тэсвэртэй хэвээр байв. Тос олборлолт экспортыг болон төсвийн орлогыг дэмжиж эхлэх тул 2026–2027 онд өсөлт түргэснэ гэж таамаглаж байна. Инфляци Угандагийн Банкны дунд хугацааны зорилтот түвшнээс доогуур хэвээр байгаа ч хүнс, түлш, бордоо болон тээврийн өндөр зардал дахин дарамт үүсгэж болзошгүй. Санхүүгийн эрсдэл сонгуулийн өмнөх зарцуулалт, өсөж буй хүүгийн зардал болон өндөр өртөгтэй дотоод зээлд найдаж буйгаас болж нэмэгдсэн. Гадаад байдал нь газрын тосны төсөлтэй холбоотой импортын улмаас дарамттай хэвээр байгаа ч газрын тосны экспортоос илүү их хувь нэмэр орох үед сайжирна.
| Үзүүлэлтүүд | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| ДНБ-ий өсөлт (%, өмнөх онтой харьцуулахад) | 6.3 | 6.8 | 8.5 |
| Инфляци (%, өмнөх онтой харьцуулахад) | 3.7 | 3.9 | 4.2 |
| Олон улсын ядуурлын түвшин ($3.00, 2021 оны PPP, %) | 51.5 | 49.6 | 48.5 |
| Төсвийн тэнцвэр (ДНБ-ний %) | -6.0 | -6.5 | -5.3 |
| Нийтийн нийт өрийн хэмжээ (ДНБ-ий %) | 52.4 | 54.5 | 53.4 |
| Гүйлгээний дансны тэнцэл (ДНБ-ий %) | -5.9 | -7.2 | -3.7 |
Газрын тосны олборлолт эхлэхээс өмнө өсөлт түргэсч байна
Уганда улсын бодит ДНБ-ний өсөлт 2025 онд 6.3%-д хүрч, хувийн хэрэглээ, үйлдвэрлэл, барилга угсралт болон үйлчилгээний салбарын хүчтэй дэмжлэгтэй байв. Үйлдвэрлэл, үйлчилгээний үйл ажиллагаа тогтвортой хэвээр байсан бол хөдөө аж ахуй нь борооны дутагдлын улмаас сул байв. 2026 оны эхний өндөр давтамжийн үзүүлэлтүүд нь хувийн хэвшлийн өргөжилтийг үргэлжилсээр байгааг харуулсан.
Өсөлт 2026 онд 6.8%, 2027 онд 8.5% хүрнэ гэж таамаглаж байна, энэ нь томоохон хөрөнгө оруулалтын төслүүд болон газрын тосны олборлолтыг нэмэгдүүлэх хүлээлтээр дэмжигдэнэ. Газрын тостой холбоотой хөрөнгө оруулалт, боловсруулах болон экспортын дэд бүтэц нь үйлдвэрлэл болон экспортыг дэмжих ёстой. Гэсэн хэдий ч газрын тос олборлох ажлыг эхлүүлэх нь илүү өргөн хүрээний шинэчлэлийг, ялангуяа хөдөө аж ахуй, хүний хөгжил болон хувийн хэвшлийн хөгжлийг орлохгүй.
Инфляци хязгаарлагдмал хэвээр байна
2025 онд инфляци бага түвшинд байж, дундажаар 3.7% байсан бөгөөд жилийн хоёрдугаар хагас жилд нийт болон үндсэн инфляци Угандагийн Банкны 5% зорилтот түвшнээс доогуур байв. Бодлогын хүүг болгоомжтой тогтоох, валютын ханшийн тогтвортой байдал нь үнийн дарамтыг хязгаарлахад тусалсан ч хөдөө аж ахуйн нөхцөл суларснаас хүнсний инфляци өссөн.
Инфляци 2026 онд 3.9%, 2027 онд 4.2% хэвээр байх төлөвтэй байна. Дэлхийн эрчим хүчний зах зээлийн үймээн самуун үргэлжилбэл газрын тос, бордоо, тээврийн үнийн өсөлтөөс үүдэлтэй эрсдэл нэмэгдэх боломжтой. Валютын ханшийн дарамт, хүнсний үнийн гэнэтийн өсөлт нь ядуу өрхүүд болон жижиг фермерүүдэд нөлөөлж болзошгүй.
Төсвийн дарамт улам нэмэгдэж байна
2025 онд төсвийн алдагдал ДНБ-ий 6.0 хувьд хүрч, 2026 онд цаашид өсөж 6.5 хувьд хүрнэ гэж тооцогдож байна. Сонгуулийн өмнөх зарцуулалт, нэмэлт төсөв, урьдчилсан зарцуулалт болон өсөж буй хүүгийн зардал нь төсвийн дарамтыг улам нэмэгдүүлсэн. Дотоодын орлогын бүрдүүлэлт бага хэвээр байгаа бөгөөд дотоод санхүүжилтэд түшиглэсэн нь өрийн үйлчилгээний зардлыг орлогын гуравны нэгээс давсан түвшинд хүргэжээ.
Төрийн өрийн хэмжээ 2025 онд ДНБ-ий 52.4%-д хүрч, 2026 онд 54.5%-д хүрч өсөж, 2027 онд бага зэрэг буурч 53.4%-д хүрнэ гэж тооцогджээ. Өрийн эрсдэл дунд зэрэг хэвээр байгаа ч дотоод өндөр өртөгтэй зээл авах, хөнгөлөлттэй санхүүжилтийн хязгаарлагдмал байдал нь чухал эмзэг байдлыг үүсгэж байна. Санхүүгийн тогтвортой байдлыг сэргээхийн тулд зарцуулалтыг оновчтой болгох, Дотоодын орлого бүрдүүлэх стратегийн хэрэгжилтийг эрчимжүүлэх шаардлагатай.
Гадаад тэнцвэр байдал газрын тосны төсөлтэй холбоотой импортын улмаас дарамттай хэвээр байна
2025 онд гадаад худалдааны дансны алдагдал 5.9%-д хүрч багассан нь экспортын өсөлт, хөрөнгө оруулалтын урсгалын нэмэгдэлтэй холбоотой бөгөөд гадаад валютын нөөц өссөн. Гэсэн хэдий ч газрын тосны төсөлтэй холбоотой импорт, газрын тос боловсруулах хөрөнгө оруулалт болон дэлхийн импортын өртгийн өсөлтийн улмаас 2026 онд алдагдал дахин өргөжиж 7.2%-д хүрнэ гэж тооцогдож байна.
Гадаад байдал 2027 онд газрын тосны экспортын өсөлтөөс шалтгаалан сайжирч, гүйлгээний дансны алдагдлыг ДНБ-ий 3.7 хувь болгон бууруулах төлөвтэй байна. Гэсэн хэдий ч газрын тосны олборлолт хойшлох, эрчим хүчний үнэ өсөх, хөрөнгө оруулалт сулрах эсвэл валютын ханшийн дарамт нэмэгдэх нь төлөв байдлыг дордуулж болзошгүй. Шаардлагатай нөөцийг хадгалж, төсвийн хэт их зөрчилөөс сэргийлэх нь гадаад тогтвортой байдлыг хангахад чухал байх болно.
Ерөнхий төлөв
Угандагийн хэтийн төлөв эерэг бөгөөд газрын тосны олборлолт эхэлж, хөрөнгө оруулалт хүчтэй хэвээр байх тул 2026–2027 онд өсөлт түргэснэ гэж тооцогдож байна. Инфляц хязгаарлагдмал хэвээр байх боловч газрын тосны орлого бүрэн биелэхээс өмнө төсвийн болон гадаад эмзэг байдал нэмэгдэж байна. Гол бодлогын сорилт нь хүний хөгжил болон дэд бүтцийн зардлыг хамгаалж, төсвийн зөрчил гаргахгүй байх явдал юм. Урт хугацааны ахиц дэвшил нь газрын тосны орлогыг болгоомжтой ашиглах, дотоодын орлого цуглуулах чадавхийг бэхжүүлэх, хөдөө аж ахуйн бүтээмжийг сайжруулах, илүү сайн ажлын байр бий болгох, бага бүтээмжтэй салбаруудаас гадна эдийн засгийн шилжилтийг түргэтгэхээс хамаарна.
Эх сурвалж:
Дэлхийн банк, Угандагийн макро ядуурлын хэтийн төлөв, 2026 оны 4-р сар.
Дэлхийн банк, Угандагийн эдийн засгийн шинэчлэлт, 2025 он.
Олон Улсын Мөнгөний Сан, Уганда: Санхүүжилтийн дараах үнэлгээний хэлэлцүүлэг, 2026 оны хоёрдугаар сар.
Олон Улсын Мөнгөний Сан, Дэлхийн эдийн засгийн тойм, 2026 оны дөрөвдүгээр сар.
Угандагийн Банк, Мөнгөний бодлогын мэдэгдэл, 2026 он.
