20.05.2026

2025 онд Замбиа улсын эдийн засаг уул уурхайн үйл ажиллагаа эрчимжсэн, эрдэнэ шишийн рекорд ургац, цахилгаан дутагдал намжиж, өрийн бүтцийн шинэчлэлтийн ахицтай холбоотойгоор итгэлцэл сайжирснаар сэргэх хандлага үргэлжилсэн. 2026–2027 онд зэсийн олборлолт, хөдөө аж ахуй, үйлчилгээ болон цахилгаан үйлдвэрлэлийн аажмаар сэргэлтээр өсөлт тогтвортой үргэлжлэх төлөвтэй байна. Инфляци нь замбийн банкны 6–8%-ийн зорилтот хүрээнд буурах төлөвтэй байгаа нь квачагийн ханшийн тогтворжилт, хүнсний нийлүүлэлт сайжирсан, мөнгөний бодлого чангарснаас шалтгаална. Төсвийн болон өрийн дарамт их хэвээр байгаа ч өрийн бүтцийн шинэчлэлтийн үр дүн, эдийн засгийн өсөлт, төсвийн нэгтгэл нөлөөлж эхлэх тусам өрийн харьцаа буурах төлөвтэй байна. Гадаад байдал зэсийн экспортод тулгуурлан, уул уурхайн салбарын гадаад валютын орлого нэмэгдсэнээр сайжирна.

Үзүүлэлтүүд 2025 2026 2027
ДНБ-ий өсөлт (%, өмнөх онтой харьцуулахад) 5.8 6.1 5.8
Инфляци (%, өмнөх онтой харьцуулахад) 9.0 8.0 7.0
Ажил эрхлэлтийн түвшин (ажил хийх насны хүн амын %-ээр, 15 ба түүнээс дээш насныхан) 57.2 57.3 57.3
Төсвийн тэнцвэр (ДНБ-ий %) -4.9 -4.4 -3.1
Нийтийн нийт өрийн хэмжээ (ДНБ-ний %) 83.5 78.3 73.2
Одоогийн дансны тэнцэл (ДНБ-ий %) 0.9 1.9 2.1

Өсөлт уул уурхай, хөдөө аж ахуйгаар бэхжиж байна

2025 онд Замбийн бодит ДНБ-ний өсөлтийг 5.8%-д хүрнэ гэж тооцоолж байна, энэ нь 2024 онд гандуу улирлын улмаас саарсан өсөлтөөс сэргэж буй үзүүлэлт юм. Өсөлтийг уул уурхайн олборлолт, ялангуяа зэсийн олборлолт, эрдэнэ шишийн дээд амжилттай ургац, борооны хур тунадасны хэмжээ нэмэгдсэн, цахилгаан эрчим хүчний үйлдвэрлэлийн аажмаар сэргэлт зэрэг нь дэмжсэн. Гадаад өрийн бүтцийн шинэчлэлийн ахиц дэвшлийн дараа итгэлцэл сайжирснаар үйлчилгээний салбар ч үйл ажиллагаанд хувь нэмэр оруулсан.

Өсөлт 2026 онд 6.1%, 2027 онд 5.8% хэвээр байх төлөвтэй байна. Зэсийн олборлолт болон уул уурхайн хөрөнгө оруулалт нь эрдэс бүтээгдэхүүний таатай үнэ болон уул уурхайн салбараас гадаад валютын нийлүүлэлт сайжрах дэмжлэгтэйгээр гол хөдөлгөгч хүчин зүйл хэвээр байх болно. Цаг агаарын нөхцөл таатай хэвээр байвал хөдөө аж ахуй ч өсөлтийг дэмжих болно. Гэсэн хэдий ч цахилгаан эрчим хүчний хязгаарлалт, бодлогын тодорхой бус байдал, уул уурхайн хөрөнгө оруулалтын саатал зэрэг нь чухал эрсдэл хэвээр байна.

Инфляци зорилтот хүрээ рүү буурч байна

2025 онд инфляци өндөр хэвээр байж, дунджаар ойролцоогоор 9.0% байсан ч жилийн эцэст болон 2026 оны эхэн үед хурц сайжирсан. Квачагийн ханш чангарч, хөдөө аж ахуйн нөхцөл сайжирч, хүнсний нийлүүлэлт нэмэгдсэн нь үнийн дарамтыг бууруулж, Замбийн Банк 2026 оны эхээр бодлогын хүүгээ бууруулах боломж олгосон.

Инфляци 2026 онд 8.0%-д, 2027 онд 7.0%-д буурч, 6–8%-ийн зорилтот хүрээ рүү эргэн шилжинэ гэж таамаглаж байна. Инфляцийн бууралтын замнал хүнсний үнэ, түлшний зардал, валютын ханшийн хэлбэлзэл, цахилгаан эрчим хүчний хомсдолд эмзэг хэвээр байна. Инфляцийн хүлээлтийг баттай тогтворжуулах хүртэл болгоомжтой мөнгөний бодлогыг хадгалах нь чухал хэвээр байна.

Төсвийн сахилга бат үргэлжилж байгаа ч дарамтууд хэвээр байна

Төсвийн алдагдал 2025 онд ДНБ-ий 4.9%-д хүрнэ гэж тооцогдож, 2026 онд 4.4%, 2027 онд 3.1%-д буурах төлөвтэй байна. Ашигт малтмалын олборлолт эрчимжсэнээр орлогын гүйцэтгэл сайжирна, харин өрийн үйлчилгээний ачааллыг хөнгөвчлөх, тасралтгүй явагдаж буй төсвийн шинэчлэлийн арга хэмжээ нь төсвийн тогтвортой байдлыг дэмжинэ. Гэсэн хэдий ч цалин хөлс, хөдөө аж ахуйн дэмжлэг, эрчим хүчний салбарын хэрэгцээ, сонгуулийн зардал зэрэг зарлагааны дарамт их хэвээр байна.

Төрийн өрийн түвшин өндөр хэвээр байгаа ч 2025 онд ДНБ-ий 83.5%-аас 2027 онд 73.2%-д тогтвортой буурах төлөвтэй байна. Өрийн бүтцийн өөрчлөлт нь ирээдүйн төлөвт эерэг нөлөө үзүүлсэн ч Замби улс дотоод өр, төлөгдөөгүй өр болон нөхцөлт үүрэг хариуцлагаас үүдэлтэй өндөр санхүүжилтийн хэрэгцээ, эрсдэлтэй тулгарч байна. Санхүүгийн сахилга батыг тогтвортой баримталж, үлдсэн бүтцийн өөрчлөлтийн алхмуудыг хэрэгжүүлэх нь чухал.

Зэсийн экспортын өсөлт нь гадаад байдлыг сайжруулж байна

Одоогийн данс 2025 онд ДНБ-ий 0.9%-аас 2026 онд 1.9%, 2027 онд 2.1%-д хүрч, ашигтай ажиллах төлөвтэй байна. Зэсийн экспортын өсөлт, уул уурхайн салбарын гадаад валютын орлогын өсөлт, үйлдвэрлэлийн сайжрал нь гадаад тэнцвэрийг дэмжих болно.

Гадаад төлөв байдал нь зэсийн үнэ, олборлолтын үйлдвэрлэл, цахилгаан эрчим хүчний хүртээмж болон дэлхийн эрэлт, ялангуяа Хятадын эрэлтээс ихээхэн хамааралтай хэвээр байна. Түлшний импортын өртөг нэмэгдэх, зэсийн үнэ сулрах эсвэл олборлолтын үйлдвэрлэлд саатал гарах нь төлбөрийн тэнцвэрийг хурдан дордуулах болно. Нөөцийг нөхөн сэргээх, валютын ханшийн уян хатан байдлыг хадгалах нь гадаад тогтвортой байдлын чухал хүчин зүйл

хэвээр байна

.

Ерөнхий төлөв

байдал Замби улс гангийн цохилт болон өрийн урт хугацааны шинэчлэлийн процессыг давсны дараа төлөв байдал сайжирсан ч эмзэг байдал өндөр хэвээр байна. 2026–2027 онд олборлолт, хөдөө аж ахуй, үйлчилгээний салбарын дэмжлэгээр өсөлт тогтвортой байх бөгөөд инфляц аажмаар зорилтот түвшиндээ эргэн орох төлөвтэй байна. Бодлогын гол сорилт нь өсөлтийг дэмжиж, өрийн тогтвортой байдлыг сэргээж, цахилгаан эрчим хүчний салбарын хязгаарлалтыг шийдвэрлэх явцад төсвийн сахилга батыг хадгалах явдал юм. Дунд хугацааны гүйцэтгэл нь олборлолтын хөрөнгө оруулалт, хөдөө аж ахуйн тэсвэр тэвчээр, найдвартай эрчим хүчний хангамж, өрийн удирдлага болон итгэл даахуйц макро эдийн засгийн хүрээнд үргэлжлүүлсэн шинэчлэлийг хэрэгжүүлэхээс хамаарна.

Эх сурвалж:

Дэлхийн Банк, Замбийн макро ядуурлын хэтийн төлөв, 2026 оны 4 сар.

Дэлхийн Банк, Замбийн эдийн засгийн шинэчлэлт: Эрчим хүчний шилжилтийн ашигт малтмалыг эдийн засгийн шилжилтэд ашиглах, 2025 оны 7 сар.

Олон Улсын Мөнгөний Сан, Замби: Тэлэгдсэн зээлийн хөтөлбөрийн хүрээнд зургаа дахь хяналт шалгалт, 2026 оны 1 сар.

Олон Улсын Мөнгөний Сан, Дэлхийн Эдийн Засгийн Хэтийн Төлөв, 2026 оны 4 сар.

Замбийн Банк, Мөнгөний Бодлогын Тайлан, 2026 оны 2 сар.

Африкийн Хөгжлийн Банк, Замбийн Эдийн Засгийн Хэтийн Төлөв, 2026 он.