Ramalan ekonomi untuk Chile

05.06.2026

Ekonomi Chile kekal secara amnya stabil pada 2025, walaupun pertumbuhan melambatkan pada separuh kedua tahun ini apabila pengeluaran perlombongan merosot. Pertumbuhan dijangka kekal sederhana pada 2026–2027, disokong oleh pelaburan perlombongan dan tenaga, perkhidmatan, perbelanjaan swasta dan pembaharuan permit, tetapi dihadkan oleh kos tenaga yang lebih tinggi, pengukuhan fiskal dan keadaan pasaran buruh yang lemah. Inflasi telah kembali hampir kepada julat sasaran Bank Pusat Chile, tetapi harga tenaga dan pengangkutan dijangka mengekalkan tekanan harga yang tinggi pada 2026 sebelum mereda pada 2027. Pengukuhan fiskal kekal menjadi keutamaan, kerana hutang awam hampir mencapai had yang ditetapkan sendiri oleh pihak berkuasa.

Pertumbuhan kekal sederhana

Pertumbuhan KDNK sebenar Chile mencapai 2.5% pada 2025, disokong oleh perkhidmatan, pelaburan dan projek perlombongan serta tenaga berskala besar. Walau bagaimanapun, hasil perlombongan mengecut pada separuh kedua tahun ini, mengehadkan pertumbuhan keseluruhan walaupun aktiviti bukan perlombongan lebih kukuh.

Pertumbuhan dijangka pada 2.4% pada 2026 dan 2.3% pada 2027, hampir dengan potensi. Pelaburan seharusnya kekal sebagai pemacu penting, disokong oleh projek perlombongan, tenaga dan mesin, serta undang-undang kebenaran baharu yang bertujuan untuk meningkatkan keadaan pelaburan. Walau bagaimanapun, kos tenaga yang lebih tinggi, keadaan kewangan global yang lebih ketat dan pengukuhan fiskal dijangka menjejaskan permintaan domestik.

Inflasi kekal hampir dengan sasaran tetapi risiko berterusan

Inflasi purata 4.2% pada 2025 dan kembali ke julat toleransi Bank Pusat sepanjang tahun. Pelonggaran monetari disambung pada 2025, dengan kadar dasar dikurangkan apabila tekanan inflasi mereda.

Inflasi dijangka kekal tinggi pada 3.8% pada 2026 sebelum mereda kepada 3.6% pada 2027, masih sedikit di atas sasaran 3%. Kos bahan api dan pengangkutan yang lebih tinggi yang berkaitan dengan harga tenaga global adalah risiko utama dalam jangka pendek. Tekanan tambahan boleh timbul daripada pergerakan kadar pertukaran, harga makanan dan kos upah, walaupun permintaan yang lemah seharusnya membantu mengehadkan kesan pusingan kedua.

Pasaran buruh kekal lemah

Kadar pekerjaan dijangka kekal agak stabil pada 56.6% dalam 2025–2027. Pengangguran menurun kepada sekitar 8.0% menjelang akhir 2025, tetapi kekal di atas purata pra-pandemik, mencerminkan pertumbuhan perlahan dalam sektor berintensiti buruh, kos buruh yang tinggi dan pelaburan bukan perlombongan yang lemah.

Memperbaiki prestasi pasaran buruh akan memerlukan pertumbuhan produktiviti yang lebih kukuh, penyertaan tenaga kerja wanita yang lebih tinggi, pembangunan kemahiran dan pelaburan swasta yang lebih dinamik. Reformasi pasaran buruh dan dasar latihan akan menjadi penting untuk menyesuaikan diri dengan automasi, AI dan peralihan hijau.

Pengukuhan fiskal diperlukan untuk membina semula tampanan

Kekurangan fiskal mencapai 2.8% KDNK pada 2025, melebihi sasaran struktur, terutamanya kerana hasil bukan perlombongan gagal mencapai sasaran dan langkah perbelanjaan pembetulan dilaksanakan secara beransur-ansur. Hutang awam kekal pada 41.4% KDNK, hampir dengan had 45% yang ditetapkan sendiri oleh Chile, manakala tampanan fiskal telah menjadi semakin nipis.

Defisit dijangka mengecil kepada 1.8% KDNK pada 2026 dan 1.6% pada 2027 apabila hasil meningkat dan perbelanjaan dikawal. Hutang awam dijangka meningkat secara beransur-ansur kepada 42.8% KDNK menjelang 2027. Memelihara kredibiliti memerlukan pematuhan kepada peraturan fiskal, pemobilitian hasil yang lebih kukuh dan kawalan perbelanjaan semasa yang lebih baik.

Kedudukan luar negara kekal terkawal tetapi sensitif terhadap komoditi

Kekurangan akaun semasa kekal sederhana pada 1.2% KDNK pada 2025, disokong oleh harga tembaga yang tinggi. Ia dijangka melebar kepada 2.5% KDNK pada 2026–2027 apabila kos import tenaga meningkat dan permintaan domestik menyokong import.

Kedudukan luar Chile terus disokong oleh tembaga, litium, eksport perkhidmatan dan pelaburan langsung asing. Walau bagaimanapun, ia terdedah kepada permintaan tembaga yang lebih rendah, pertumbuhan China yang lebih lemah, kejutan harga tenaga, pengetatan kewangan global dan gangguan yang menjejaskan input perlombongan seperti asid sulfat.

Prospek keseluruhan

Prospek Chile kekal stabil tetapi sederhana. Pertumbuhan dijangka kekal hampir dengan potensi pada 2026–2027, inflasi seharusnya secara beransur-ansur kembali ke sasaran, dan defisit akaun semasa seharusnya kekal terkawal. Cabaran dasar utama ialah membina semula tampanan fiskal sambil menyokong pelaburan dan produktiviti. Pertumbuhan jangka sederhana akan bergantung kepada kelulusan yang lebih pantas, hasil pendidikan dan kemahiran yang lebih kukuh, penyertaan tenaga kerja yang lebih tinggi, inovasi, pengagihan eksport dan penggunaan berkesan kelebihan Chile dalam tembaga, litium dan tenaga boleh diperbaharui.

Sumber:

Bank Dunia, Prospek Kemiskinan Makro Chile, April 2026.

International Monetary Fund, World Economic Outlook, April 2026.

International Monetary Fund, Chile: 2025 Article IV Consultation and Flexible Credit Line Review, Ogos 2025.

Central Bank of Chile, Monetary Policy Report, Mac 2026.

OECD, Economic Outlook, Jilid 2026 Isu 1: Chile.