Ramalan ekonomi untuk Colombia

05.06.2026

Ekonomi Colombia memecut pada tahun 2025, disokong oleh perbelanjaan swasta, perbelanjaan awam, remitan dan pasaran buruh yang tahan lasak. Pertumbuhan dijangka mereda pada tahun 2026 sebelum bertambah baik secara beransur-ansur pada tahun 2027 apabila tekanan inflasi reda dan pelaburan pulih. Inflasi kekal melebihi sasaran 3% dan dijangka mengekalkan dasar monetari berhati-hati, terutamanya selepas kenaikan besar gaji minimum. Risiko fiskal telah meningkat susulan kemerosotan akaun awam dan penggantungan sementara peraturan fiskal. Kedudukan luaran kekal boleh diurus, tetapi eksport minyak dan perlombongan yang lebih lemah, import yang tinggi dan aliran masuk FDI yang lebih rendah kekal menjadi kelemahan penting.

Pertumbuhan mereda selepas pecutan yang dipacu oleh perbelanjaan

Pertumbuhan KDNK sebenar Colombia meningkat kepada 2.6% pada 2025, meningkat daripada 1.5% pada 2024. Pertumbuhan didorong terutamanya oleh perbelanjaan swasta dan perbelanjaan kerajaan. Perbelanjaan swasta disokong oleh peningkatan pendapatan sebenar, remitan rekod, pasaran buruh yang tahan lasak dan harga kopi yang meningkat, manakala perbelanjaan awam meningkat apabila kerajaan menyelesaikan tunggakan pelaburan dan mengembangkan kerja-kerja awam.

Pertumbuhan dijangka mereda kepada 2.2% pada 2026 apabila inflasi yang meningkat, keadaan monetari yang lebih ketat dan ketidakpastian fiskal menyejukkan permintaan dan mengehadkan pelaburan swasta. Pemulihan secara beransur-ansur kepada 2.4% dijangka pada 2027, disokong oleh penurunan tekanan inflasi, pemulihan sebahagian dalam pelaburan dan pertumbuhan perkhidmatan yang berterusan. Walau bagaimanapun, pertumbuhan jangka sederhana kekal terhad oleh produktiviti yang lemah, pelaburan rendah, jurang infrastruktur dan pengagihan eksport yang terhad.

Inflasi kekal melebihi sasaran

Inflasi menurun daripada 6.6% pada 2024 kepada 5.1% pada 2025, disokong oleh pengukuhan peso. Walau bagaimanapun, penurunan kadar inflasi terhenti sepanjang tahun, dengan harga perkhidmatan dan harga terkawal kekal melekat. Inflasi dijangka meningkat semula kepada 6.1% pada 2026, sebahagiannya mencerminkan kenaikan gaji minimum tertinggi dan harga minyak global yang lebih tinggi, sebelum menurun semula kepada 5.1% pada 2027.

Bank pusat hanya mempunyai ruang terhad untuk melonggarkan dasar monetari selagi inflasi kekal melebihi sasaran dan risiko fiskal berada pada tahap tinggi. Inflasi yang lebih tinggi dipacu oleh kenaikan gaji, ketidaktentuan kadar pertukaran, harga bahan api dan kejutan harga makanan boleh mengekalkan inflasi pada paras lebih tinggi untuk tempoh yang lebih lama.

Risiko fiskal telah meningkat

Kedudukan fiskal Colombia merosot lagi pada 2025. Defisit fiskal keseluruhan mencapai 5.6% KDNK, manakala defisit primer melebar kepada 2.6% KDNK, yang terbesar di luar tempoh pandemik. Kemerosotan ini membawa kepada penggantungan sementara peraturan fiskal bagi tempoh 2025–2027 dan menyumbang kepada penurunan gred kedaulatan.

Kekurangan fiskal dijangka mengecil kepada 4.9% KDNK pada 2026 dan 4.0% pada 2027, tetapi untuk mencapai laluan ini, pemaduan yang boleh dipercayai diperlukan. Hutang awam dijangka kekal tinggi, sekitar 66% daripada KDNK. Reformasi struktur untuk meningkatkan hasil cukai, mengurangkan kekakuan belanjawan, memperbaiki kecekapan perbelanjaan dan membina semula kredibiliti fiskal adalah penting.

Kedudukan luar kekal boleh diurus tetapi terdedah

Kekurangan akaun semasa melebar kepada 2.4% daripada KDNK pada 2025 apabila import yang lebih kukuh dan hasil eksport minyak dan perlombongan yang lebih lemah mengatasi remitan rekod. Aliran masuk PPN bersih jatuh ke paras terendah dalam 15 tahun, manakala rizab kekal selesa.

Defisit dijangka mengecil kepada 2.1% KDNK pada 2026, disokong oleh hasil eksport minyak yang lebih tinggi, sebelum melebar semula kepada 2.7% pada 2027 apabila permintaan domestik dan import pulih. Colombia kekal terdedah kepada harga minyak, hasil arang batu dan perlombongan, aliran remitan, keadaan pembiayaan global dan keyakinan pelabur.

Prospek keseluruhan

Prospek Colombia kekal stabil tetapi rapuh. Pertumbuhan dijangka kekal sederhana pada 2026–2027, inflasi akan kekal melebihi sasaran, dan kredibiliti fiskal telah melemah. Cabaran dasar utama ialah memulihkan disiplin fiskal tanpa menjejaskan pertumbuhan dan perlindungan sosial. Peningkatan berterusan akan bergantung kepada pembaharuan cukai, perbelanjaan awam yang lebih baik, pelaburan swasta yang lebih kukuh, pengagihan eksport, penambahbaikan infrastruktur dan dasar yang meningkatkan produktiviti dan pekerjaan formal.

Sumber:

Bank Dunia, Prospek Kemiskinan Makro Colombia, April 2026.

Dana Kewangan Antarabangsa, Colombia: Perundingan Artikel IV 2025 dan Laporan Kakitangan, September 2025.

Dana Kewangan Antarabangsa, Prospek Ekonomi Dunia, April 2026.

Banco de la República, Laporan Dasar Monetari, April 2026.

OECD, Prospek Ekonomi dan bahan negara Colombia, 2025–2026.