Ramalan ekonomi untuk Kepulauan Marshall

22.05.2026

Ekonomi Kepulauan Marshall dijangka mengukuh pada 2026, disokong oleh perbelanjaan awam berkaitan Kompak, pengecualian cukai pendapatan dan aktiviti berterusan dalam perikanan serta perkhidmatan awam. Pertumbuhan kemudian dijangka mereda pada 2027 apabila dorongan fiskal sementara pudar dan kekangan struktur kembali muncul. Inflasi dijangka meningkat pada 2026, terutamanya disebabkan kenaikan kos bahan api dan kargo import, sebelum sedikit mereda pada 2027. Dasar fiskal disokong oleh pembiayaan Compact yang diperbaharui, tetapi ekonomi kekal sangat bergantung kepada geran, hasil perikanan dan aktiviti sektor awam. Kedudukan luarannya secara amnya kukuh, tetapi tidak menentu, mencerminkan aliran masuk geran, import yang berkaitan dengan pelaburan awam dan pembelian modal sekali sahaja.

Pertumbuhan disokong oleh perbelanjaan berkaitan Kompak

Pertumbuhan KDNK sebenar dianggarkan sekitar 3.0% pada 2025 dan dijangka meningkat kepada 3.7% pada 2026. Pecutan jangka pendek mencerminkan pengecualian cukai pendapatan, perbelanjaan berkaitan Kompak yang tertangguh dari 2025 dan peluasan fiskal yang dijadualkan pada 2026. Pentadbiran awam, aktiviti berkaitan perikanan dan projek yang dibiayai oleh pihak luar kekal sebagai sumber utama aktiviti ekonomi.

Pertumbuhan dijangka mereda kepada 2.8% pada 2027 apabila rangsangan fiskal sementara pudar. Dalam jangka sederhana, potensi pertumbuhan Kepulauan Marshall kekal terhad oleh kedudukan yang terpencil, kos pengangkutan yang tinggi, emigrasi tenaga kerja, asas pengeluaran yang sempit dan kerentanan iklim. Perkembangan sektor swasta yang lebih kukuh dan nilai tambah domestik yang lebih tinggi daripada perikanan akan menjadi penting untuk meningkatkan pertumbuhan jangka panjang.

Inflasi meningkat disebabkan tekanan kos import

Inflasi mereda pada 2025 tetapi dijangka meningkat pada 2026 apabila kos bahan api, makanan dan kargo import yang lebih tinggi mempengaruhi harga domestik. Kepulauan Marshall sangat bergantung kepada import, jadi kejutan tenaga dan penghantaran global dengan cepat menjejaskan harga pengguna.

Inflasi dijangka mereda pada 2027 tetapi kekal di atas purata sejarahnya. Risiko utama datang daripada kenaikan harga minyak, gangguan penghantaran, ketidaktentuan harga makanan dan kekangan bekalan. Oleh kerana negara menggunakan dolar AS, fleksibiliti dasar monetari adalah terhad, menjadikan dasar fiskal dan sokongan sosial bersasar lebih penting dalam menangani kejutan harga.

Keseimbangan fiskal melemah sementara pada 2026

Nisbah fiskal dianggarkan kekal mencatat lebihan pada 2025, disokong oleh geran Kompak, hasil perikanan dan perbelanjaan terkawal. Walau bagaimanapun, nisbah ini dijangka beralih kepada defisit pada 2026 apabila kerajaan meluaskan perbelanjaan dan membuat pembelian modal sekali sahaja, termasuk perolehan pesawat untuk syarikat penerbangan nasional.

Kedudukan fiskal dijangka bertambah baik semula pada 2027 apabila perbelanjaan sementara menurun. Hutang awam dijangka kekal sederhana dan menurun secara beransur-ansur, daripada 23.7% KDNK pada 2025 kepada 20.4% pada 2027. Walau bagaimanapun, risiko fiskal kekal ketara kerana belanjawan sangat bergantung kepada geran luaran, hasil perikanan dan pengeluaran daripada aset dana amanah.

Kedudukan luaran kekal kukuh tetapi tidak menentu

Lembaga akaun semasa dijangka kekal besar pada 2025–2026, disokong oleh pemindahan Kompak, hasil lesen perikanan dan geran luar. Walau bagaimanapun, lebihan itu dijangka mengecil pada 2027 apabila permintaan import kekal tinggi dan beberapa aliran masuk luar sekali sahaja merosot.

Kedudukan luar kukuh di atas kertas, tetapi tidak menentu. Import modal, harga bahan api, pembelian pesawat, masa pemberian geran dan hasil perikanan boleh menyebabkan turun naik yang besar dari tahun ke tahun. Kelemahan utama ialah kebergantungan kepada import, kejutan iklim, pengagihan eksport yang terhad dan kebergantungan ekonomi kepada pemindahan awam.

Prospek keseluruhan

Prospek Kepulauan Marshall adalah stabil tetapi sangat bergantung kepada sokongan luar. Pertumbuhan dijangka mengukuh pada 2026 sebelum sederhana pada 2027, manakala inflasi dijangka meningkat disebabkan tekanan kos import. Hutang awam kekal sederhana, tetapi kelestarian fiskal bergantung kepada pengurusan yang berhati-hati terhadap sumber Perjanjian Kompak, hasil perikanan dan aset dana amanah. Keutamaan utama jangka sederhana ialah ketahanan iklim, pengurusan kewangan awam, pembangunan tenaga kerja, pemerolehan nilai perikanan dan pertumbuhan sektor swasta.

Sumber:

International Monetary Fund, Republic of the Marshall Islands: 2025 Article IV Consultation and Staff Report, December 2025.

International Monetary Fund, World Economic Outlook, April 2026.

Asian Development Bank, Asian Development Outlook, April 2026: Marshall Islands.

World Bank, Pacific Economic Update, May 2026.

World Bank, Marshall Islands Macro Poverty Outlook, April 2026.