Ramalan ekonomi untuk Panama

30.05.2026

Ekonomi Panama pulih pada tahun 2025 selepas gangguan yang disebabkan oleh penutupan lombong Cobre Panamá dan kemarau Terusan Panama sebelum ini. Pertumbuhan disokong terutamanya oleh perkhidmatan, logistik, pengangkutan, peruncitan dan perantaraan kewangan, manakala eksport mendapat manfaat daripada normalisasi operasi Terusan dan penghantaran pekatan tembaga yang dibenarkan. Pertumbuhan dijangka kekal hampir 4% pada 2026–2027, tetapi prospek bergantung kepada pengukuhan fiskal, keyakinan pelabur, keadaan perdagangan global dan risiko iklim berkaitan Terusan. Inflasi kekal sangat rendah, manakala hutang awam dijangka menstabil sekitar 65% KDNK selepas penyesuaian fiskal yang ketara pada 2025.

Pertumbuhan pulih selepas kejutan perlombongan dan Terusan

Pertumbuhan KDNK sebenar Panama pulih kepada 4.4% pada 2025, selepas perlambatan mendadak pada 2024 susulan penutupan lombong Cobre Panamá dan gangguan trafik Terusan yang disebabkan oleh kemarau. Pemulihan pada 2025 dipacu oleh sektor perkhidmatan, terutamanya runcit, pengangkutan, logistik dan perantara kewangan, manakala eksport bertambah baik apabila operasi Terusan kembali normal.

Pertumbuhan dijangka mereda kepada 3.9% pada 2026 sebelum meningkat kepada 4.1% pada 2027. Prospek jangka sederhana kekal positif, tetapi lebih rendah berbanding semasa tahun-tahun pertumbuhan pesat Panama sebelum pandemik. Pertumbuhan seharusnya disokong oleh kewangan, logistik, pengangkutan berkaitan Terusan, normalisasi pembinaan dan pelaburan swasta, manakala perlombongan tembaga tidak diandaikan akan bermula semula sepanjang tempoh ramalan.

Inflasi kekal sangat rendah

Inflasi kekal terkawal pada tahun 2025, sekitar 0.9%, mencerminkan tekanan harga yang lemah, dolarisasi dan inflasi import yang lebih rendah. Inflasi dijangka meningkat sederhana kepada 1.5% pada 2026 dan 1.6% pada 2027, tetapi kekal rendah mengikut piawaian serantau.

Risiko utama inflasi datang daripada kenaikan harga minyak, kos kargo dan harga makanan import. Sebagai ekonomi yang didolarkan, Panama mendapat manfaat daripada jangkar nominal yang kukuh, tetapi ia tidak dapat menggunakan pelarasan kadar pertukaran untuk menyerap kejutan luaran.

Pengukuhan fiskal menguat

Panama telah mencapai penyesuaian fiskal yang ketara pada tahun 2025. Defisit sektor awam bukan kewangan mengecil daripada 7.4% KDNK pada tahun 2024 kepada 3.7% pada tahun 2025, di bawah sasaran 4% di bawah Akta Pertanggungjawaban Fiskal. Penyesuaian itu disokong oleh penguatkuasaan cukai yang lebih kukuh, hasil berkaitan Terusan yang lebih tinggi, pembekuan gaji, penangguhan perbelanjaan modal dan pembaharuan pencen.

Kekurangan fiskal dijangka mengecil lagi kepada 3.5% KDNK pada 2026 dan 3.0% pada 2027. Hutang awam dijangka menstabil sekitar 65% KDNK, selepas meningkat semasa tempoh pasca-pandemik dan kemerosotan fiskal 2024. Reformasi hasil yang berterusan, kecekapan perbelanjaan dan pengukuhan jangka sederhana yang boleh dipercayai akan menjadi penting untuk memulihkan keyakinan pelabur.

Kedudukan luaran kembali kepada defisit sederhana

Panama mencatat lebihan akaun semasa sebanyak 0.8% daripada KDNK pada 2025, disokong oleh perkhidmatan logistik dan pengangkutan, operasi Terusan yang dipertingkatkan dan eksport pekatan tembaga yang dibenarkan. Pelaburan langsung asing kekal sebagai sumber pembiayaan luaran yang penting, walaupun pendapatan yang dilaburkan semula dan pelaburan merosot berbanding tahun-tahun sebelumnya.

Akaun semasa dijangka kembali mencatat defisit sederhana pada 2026–2027, terutamanya disebabkan pembayaran perkhidmatan hutang dan permintaan import yang lebih kukuh. Kedudukan luar negara Panama kekal terdedah kepada aliran perdagangan global, trafik Terusan, harga minyak, keadaan pembiayaan dan kejutan iklim berpotensi yang menjejaskan ketersediaan air untuk operasi Terusan.

Prospek keseluruhan

Prospek Panama kekal positif, dengan pertumbuhan dijangka kekal hampir 4% pada 2026–2027. Inflasi dijangka kekal rendah, manakala pengukuhan fiskal dijangka secara beransur-ansur mengurangkan defisit dan menstabilkan hutang awam. Risiko utama ialah perdagangan global yang lebih lemah, kekangan berkaitan iklim terhadap operasi Terusan, syarat pembiayaan yang lebih ketat, keyakinan pelabur yang lebih rendah dan kelewatan dalam melaksanakan reformasi fiskal dan pencen. Kemajuan berterusan akan bergantung kepada pemobilitian hasil yang lebih kukuh, perbelanjaan awam yang cekap, reformasi iklim pelaburan dan dasar yang menyokong produktiviti dan inklusi di luar sektor Terusan dan logistik.

Sumber:

Bank Dunia, Prospek Kemiskinan Makro Panama, April 2026.

International Monetary Fund, Panama: 2025 Artikel IV Perundingan dan Laporan Kakitangan, Ogos 2025.

International Monetary Fund, World Economic Outlook, April 2026.

Kementerian Ekonomi dan Kewangan Panama, Akta Tanggungjawab Fiskal dan Data Kewangan Awam, 2025–2026.

Institut Kebangsaan Statistik dan Banci Panama, Akaun Negara dan Statistik Pasaran Buruh, 2025–2026.