Ramalan ekonomi untuk Arab Saudi

01.05.2026

Ekonomi Arab Saudi mengukuh pada tahun 2025, disokong oleh pemulihan aktiviti minyak, sektor bukan minyak yang tahan lasak dan pelaksanaan berterusan projek Visi 2030. Pertumbuhan dijangka mereda pada tahun 2026 di tengah peningkatan ketidakpastian serantau, sebelum dipercepatkan semula pada tahun 2027 apabila aktiviti minyak dan bukan minyak berkembang. Inflasi kekal rendah mengikut piawaian serantau dan global, walaupun kos perumahan terus mencipta tekanan harga. Tekanan fiskal telah meningkat disebabkan hasil minyak yang lebih lemah dan keperluan perbelanjaan yang tinggi, manakala kedudukan luaran kekal sensitif terhadap harga minyak, laluan eksport dan risiko keselamatan serantau.

Pertumbuhan kekal disokong oleh aktiviti minyak dan bukan minyak

Pertumbuhan KDNK sebenar Arab Saudi meningkat kepada anggaran 4.5% pada 2025, berbanding 2.6% pada 2024. Pemulihan disokong oleh aktiviti minyak dan bukan minyak, termasuk pengukuhan phasa keluar secara beransur-ansur pemotongan pengeluaran sukarela OPEC+ bermula April 2025. Pertumbuhan bukan minyak kekal didorong oleh perdagangan, hospitaliti, kewangan, insurans, hartanah dan perkhidmatan perniagaan.

Pertumbuhan dijangka perlahan kepada 3.1% pada 2026, mencerminkan ketidakpastian serantau yang meningkat dan risiko terhadap pengeluaran dan eksport minyak. Ia dijangka mengukuh semula kepada 4.9% pada 2027, disokong oleh pengembangan berterusan dalam pengeluaran minyak dan aktiviti bukan minyak yang mantap. Projek Visi 2030, pembangunan infrastruktur, pelancongan dan pembaharuan sektor swasta seharusnya terus menyokong pertumbuhan jangka sederhana.

Inflasi kekal terkawal, tetapi tekanan perumahan berterusan

Inflasi kekal rendah pada tahun 2025, purata sekitar 2.0%, terutamanya dipacu oleh kos perumahan dan sewaan. Harga makanan dan minuman kekal agak terkawal, membantu mengekalkan inflasi keseluruhan pada tahap sederhana. Keputusan kerajaan untuk membekukan kadar sewa di Riyadh selama lima tahun mencerminkan kebimbangan yang semakin meningkat mengenai kebolehmilikan rumah.

Inflasi dijangka meningkat kepada 2.8% pada 2026 sebelum menurun sedikit kepada 2.6% pada 2027. Tekanan harga dijangka kekal terkawal, tetapi risiko datang daripada kos perumahan, inflasi import, kos tenaga dan kargo, dan kemungkinan kesan berantai daripada ketidakstabilan serantau.

Tekanan fiskal kekal tinggi

Kekurangan fiskal melebar dengan ketara kepada anggaran 6.0% KDNK pada 2025, terutamanya disebabkan hasil minyak yang lebih rendah dan perbelanjaan berterusan untuk projek infrastruktur dan pembangunan. Hutang awam meningkat daripada 25.9% KDNK pada 2024 kepada sekitar 33.0% pada 2025, apabila kerajaan lebih bergantung kepada pinjaman untuk membiayai pelaburan dan keperluan fiskal.

Defisit dijangka mengecil kepada 3.0% KDNK pada 2026 dan kekal hampir pada tahap itu pada 2027. Hutang awam kekal sederhana mengikut piawaian antarabangsa, tetapi dijangka meningkat secara beransur-ansur dalam jangka sederhana. Menjaga disiplin fiskal sambil membiayai keutamaan Wawasan 2030 akan kekal sebagai cabaran dasar utama.

Keseimbangan luaran kekal sensitif terhadap risiko minyak dan serantau

Akaun semasa beralih kepada defisit pada 2025, mencerminkan hasil minyak yang lebih lemah, import yang lebih tinggi dan pembayaran luaran berkaitan pelaburan. Lebihannya dijangka bersifat sementara pada 2026, disokong oleh harga minyak global yang lebih tinggi, sebelum imbangan kembali kepada defisit pada 2027.

Kedudukan luaran Arab Saudi kekal sangat bergantung kepada harga minyak, jumlah pengeluaran dan infrastruktur eksport. Ketegangan serantau, risiko gangguan di sekitar Selat Hormuz, dan ancaman terhadap infrastruktur tenaga boleh menjejaskan eksport, sentimen pelabur dan keadaan pembiayaan. Pada masa yang sama, tampanan rizab yang kukuh dan penyusunan semula bukan minyak yang berterusan memberikan sokongan penting.

Prospek keseluruhan

Arab Saudi dijangka mengekalkan pertumbuhan yang kukuh pada 2026–2027, walaupun prospeknya lebih tidak menentu disebabkan risiko keselamatan serantau dan ketidaktentuan pasaran minyak. Sektor bukan minyak dijangka terus berkembang di bawah Wawasan 2030, tetapi hidrokarbon akan kekal sebagai pemacu utama pertumbuhan, hasil fiskal dan imbangan luaran. Cabaran utama jangka sederhana ialah mengekalkan pendiversifikasian sambil menguruskan tekanan fiskal, kebolehmilikan rumah, dan pendedahan kepada kejutan minyak dan geopolitik.

Sumber:

Bank Dunia, Prospek Kemiskinan Makro Arab Saudi, April 2026.

Bank Dunia, Gambaran Negara Arab Saudi, 2026.

International Monetary Fund, World Economic Outlook, April 2026.

International Monetary Fund, Saudi Arabia: 2025 Article IV Consultation, Ogos 2025.

Kementerian Kewangan Arab Saudi, Kenyataan Pra-Belanjawan Tahun Kewangan 2026.