Ramalan ekonomi untuk Afrika Selatan

05.06.2026

Ekonomi Afrika Selatan kekal lemah tetapi menunjukkan tanda-tanda peningkatan beransur-ansur pada 2025, disokong oleh kelonggaran sekatan elektrik, inflasi lebih rendah, sentimen pelabur yang bertambah baik dan pembaharuan struktur yang berterusan. Pertumbuhan dijangka kekal sederhana pada 2026–2027, terhad oleh kesesakan logistik, kadar pengangguran tinggi, pelaburan lemah dan tekanan fiskal. Inflasi telah hampir mencapai sasaran baru 3% Bank Rizab Afrika Selatan, tetapi harga minyak yang lebih tinggi dan kos yang dikawal selia kekal sebagai risiko. Pengukuhan fiskal dijangka berterusan, dengan hutang mencapai kemuncak sekitar 2025/26 sebelum menurun secara beransur-ansur. Kedudukan luaran kekal terdedah kepada harga komoditi, permintaan global dan kos import.

Pertumbuhan hanya bertambah secara sederhana

Pertumbuhan KDNK sebenar Afrika Selatan dianggarkan sekitar 1.4% pada 2025, satu peningkatan berbanding pertumbuhan yang sangat lemah pada tahun-tahun sebelumnya tetapi masih jauh di bawah paras yang diperlukan untuk mengurangkan pengangguran dengan ketara. Aktiviti mendapat manfaat daripada penurunan gangguan bekalan elektrik, inflasi yang lebih rendah, keyakinan yang bertambah baik selepas pembentukan Kerajaan Perpaduan Nasional, dan kemajuan berterusan dalam pembaharuan sektor tenaga.

Pertumbuhan dijangka meningkat sederhana kepada 1.6% pada 2026 dan 1.9% pada 2027. Pemulihan seharusnya disokong oleh pelaburan swasta dalam tenaga, pembaharuan logistik secara beransur-ansur, kuasa beli isi rumah yang lebih kukuh dan inflasi yang lebih rendah. Walau bagaimanapun, kesesakan di pelabuhan dan landasan kereta api, perkhidmatan perbandaran yang lemah, ketidakpastian dasar, jenayah dan kekurangan kemahiran akan terus mengehadkan kadar pengembangan.

Inflasi kekal hampir dengan sasaran

Inflasi menurun dengan ketara pada 2025, disokong oleh inflasi makanan yang lebih rendah, rand yang lebih kukuh dan dasar monetari yang lebih ketat. Bank Rizab Afrika Selatan telah beralih kepada objektif inflasi 3% yang lebih rendah, dan jangkaan inflasi telah bergerak lebih hampir dengan jangkar baru ini.

Inflasi dijangka mencatat purata 3.6% pada 2026 sebelum mereda kepada kira-kira 3.1% pada 2027. Harga minyak yang lebih tinggi, tarif elektrik, harga makanan dan ketidaktentuan kadar pertukaran adalah risiko utama menaik. Oleh itu, bank pusat dijangka kekal berhati-hati, walaupun inflasi kekal dalam julat sasaran yang lebih luas.

Pasaran buruh kekal cabaran sosial utama

Pengangguran kekal sangat tinggi, sekitar 32% pada 2025, dan dijangka menurun dengan perlahan sahaja. Pengangguran belia jauh lebih tinggi, mencerminkan penciptaan pekerjaan yang lemah, ketidakpadanan kemahiran dan penyerapan tenaga kerja yang rendah dalam sektor formal.

Pertumbuhan pekerjaan dijangka bertambah baik secara beransur-ansur apabila kekangan tenaga berkurangan dan sektor perkhidmatan, pembinaan serta pelaburan swasta pulih. Walau bagaimanapun, tanpa pertumbuhan yang lebih pantas dan pembangunan perniagaan kecil yang lebih kukuh, pengangguran akan kekal sebagai salah satu kekangan utama terhadap pengurangan kemiskinan, kestabilan fiskal dan keharmonian sosial.

Pengukuhan fiskal berterusan, tetapi hutang kekal tinggi

Kekurangan belanjawan terkonsolidasi dianggarkan pada 4.5% KDNK pada 2025/26 dan dijangka mengecil kepada sekitar 4.0% pada 2026/27 dan 3.5% pada 2027/28. Kerajaan menjangkakan lebihan primer berterusan, disokong oleh kawalan perbelanjaan, langkah hasil dan kutipan cukai yang lebih kukuh.

Jumlah hutang awam dijangka mencapai kemuncak sekitar 78.9% daripada KDNK pada 2025/26 sebelum beransur menurun. Kos perkhidmatan hutang kekal sangat tinggi dan menjejaskan perbelanjaan untuk infrastruktur, pendidikan, kesihatan dan perlindungan sosial. Menjaga kredibiliti fiskal memerlukan kawalan perbelanjaan yang ketat, tadbir urus perusahaan milik negara yang dipertingkatkan dan reformasi pemacu pertumbuhan yang lebih pantas.

Kedudukan luar negara kekal sensitif terhadap komoditi

Kekurangan akaun semasa dijangka kekal sederhana, sekitar 1%–2% daripada KDNK pada 2025–2027. Afrika Selatan mendapat manfaat daripada eksport emas, logam kumpulan platinum, arang batu, bijih besi, kenderaan dan produk pertanian, tetapi prestasi eksport terhad oleh kesesakan landasan kereta api dan pelabuhan.

Prospek luar negara masih terdedah kepada harga komoditi, permintaan China, keadaan kewangan global, harga minyak dan prestasi logistik. Peningkatan berterusan dalam bekalan pelabuhan, keretapi dan elektrik akan menyokong eksport dan mengurangkan kerentanan luaran.

Prospek Keseluruhan

Prospek Afrika Selatan semakin baik, tetapi secara beransur-ansur. Pertumbuhan dijangka meningkat sederhana pada 2026–2027, inflasi seharusnya kekal hampir dengan sasaran, dan pengukuhan fiskal dijangka menstabilkan hutang. Walau bagaimanapun, pengangguran, infrastruktur yang lemah, kegagalan logistik, kos perkhidmatan hutang yang tinggi dan produktiviti rendah kekal sebagai kekangan utama. Kemajuan berterusan akan bergantung kepada pelaksanaan reformasi tenaga dan pengangkutan yang lebih pantas, tadbir urus sektor awam yang lebih kukuh, pelaburan swasta, pembangunan kemahiran dan dasar yang menyokong pertumbuhan berintensiti buruh.

Sumber:

Bank Dunia, South Africa Macro Poverty Outlook, April 2026.

International Monetary Fund, World Economic Outlook, April 2026.

International Monetary Fund, South Africa country data and economic commentary, 2026.

Bank Rizab Afrika Selatan, Semakan Dasar Monetari, April 2026.

Bank Rizab Afrika Selatan, Kenyataan Jawatankuasa Dasar Monetari, 2026.

Perbendaharaan Negara Afrika Selatan, Semakan Belanjawan 2026.

Perbendaharaan Negara Afrika Selatan, Hutang Kerajaan dan Liabiliti Kontingen, 2026.