05.06.2026

Economia Argentinei a continuat să se stabilizeze în 2025, după ajustarea severă din 2024, susținută de consolidarea fiscală, scăderea inflației, reforma cursului de schimb și relansarea investițiilor în energie, agricultură și minerit. Se preconizează că creșterea economică va rămâne pozitivă în perioada 2026–2027, însă redresarea este încă fragilă, deoarece rezervele de siguranță rămân reduse, inflația este ridicată, iar accesul la piețe depinde de menținerea credibilității politicilor. Poziția fiscală s-a îmbunătățit semnificativ, înregistrându-se primele excedente primare din ultimii ani, în timp ce poziția externă rămâne vulnerabilă la presiunile asupra cursului de schimb, la volatilitatea fluxurilor de capital și la nevoile mari de finanțare în valută.

Indicatori 2025 2026 2027
Creșterea PIB-ului (%, față de anul precedent) 4,4 3,6 3,7
Inflația (deflatorul consumului privat, %) 40,7 28,0 15,0
Rata de ocupare a forței de muncă (% din populația în vârstă de muncă, 15+) 58,4 58,8 59,0
Soldul bugetar (% din PIB) -0,1 0,2 0,4
Datoria publică brută (% din PIB) 80,3 68,6 64,7
Soldul contului curent (% din PIB) -1,3 -0,3 -1,0

Redresarea continuă după ajustarea din 2024

PIB-ul real al Argentinei a crescut cu 4,4 % în 2025, susținut de un efect de bază favorabil, de redresarea cererii interne și de investiții mai puternice în energie, agricultură și minerit. Creșterea a fost susținută și de îmbunătățirea încrederii macroeconomice în urma consolidării fiscale și a reformelor cursului de schimb.

Creșterea economică este estimată la 3,6% în 2026 și la 3,7% în 2027. Un sezon agricol favorabil, investițiile în energie și minerit, precum și exporturile mai puternice ar trebui să susțină activitatea economică. Cu toate acestea, redresarea rămâne sensibilă la incertitudinea politică, la condițiile de finanțare la nivel global și la capacitatea de a reconstitui rezervele, menținând în același timp inflația pe o traiectorie descendentă.

Inflația scade, dar rămâne ridicată

Inflația a scăzut brusc față de nivelurile extreme din 2023–2024, dar a rămas ridicată în 2025. Inflația lunară a început să crească din nou în anumite perioade ale anului 2025, după ajustările cursului de schimb, deși efectul de transmisie a rămas mai moderat decât în episoadele anterioare. Se preconizează că inflația va continua să scadă în 2026–2027 dacă se mențin disciplina fiscală și politica monetară restrictivă.

Principalele riscuri la adresa dezinflației provin din ajustările prețurilor reglementate, flexibilitatea cursului de schimb, prețurile energiei și inerția inflației. FMI se așteaptă ca inflația la sfârșitul perioadei să scadă la aproximativ 25 % în 2026, în timp ce așteptările pieței rămân sensibile la acumularea de rezerve și la credibilitatea politicilor.

Consolidarea fiscală rămâne principala ancoră

Consolidarea fiscală este nucleul programului de stabilizare al Argentinei. Guvernul central a înregistrat un excedent global modest în 2025, în ciuda eliminării taxei PAIS și a reducerilor taxelor la export. Se preconizează un excedent primar de aproximativ 1,6 % din PIB în 2026, susținut de restricționarea cheltuielilor și de venituri mai solide.

Se preconizează că soldul bugetar va rămâne ușor pozitiv în 2026–2027, în timp ce datoria publică este de așteptat să scadă de la 80,3% din PIB în 2025 la 64,7% în 2027. Menținerea acestei traiectorii va necesita o disciplină continuă a cheltuielilor, subvenții mai bine direcționate, o reformă fiscală și cadre fiscale provinciale mai solide.

Rezervele externe rămân principala vulnerabilitate

Deficitul de cont curent s-a redus în 2025 și se preconizează că va rămâne redus în perioada 2026–2027. Exporturile ar trebui să beneficieze de agricultură, energie și minerit, în timp ce importurile legate de investiții și plățile de dobânzi vor menține balanța externă sub presiune.

Principala vulnerabilitate o reprezintă nivelul scăzut al rezervelor internaționale nete. Argentina a introdus o bandă de fluctuație a cursului de schimb mai flexibilă și a demarat un program de acumulare de rezerve în 2026, dar refacerea rezervelor va necesita timp. Restabilirea unui acces durabil la piețe, atragerea de investiții străine directe și gestionarea plăților semnificative ale datoriei în valută rămân esențiale pentru sustenabilitatea externă

.

Perspectiva generală

Perspectivele Argentinei s-au îmbunătățit substanțial în comparație cu perioada de criză, dar redresarea rămâne dependentă de politici. Se preconizează că creșterea economică va continua în perioada 2026–2027, inflația ar trebui să scadă în continuare, iar datoria publică este estimată să scadă dacă se menține disciplina fiscală. Principalele provocări sunt refacerea rezervelor, menținerea sprijinului social și politic pentru reforme, reducerea inflației fără a afecta creșterea economică, restabilirea accesului la piață și transformarea stabilizării în investiții durabile conduse de sectorul privat și crearea de locuri de muncă.

Surse:

Banca Mondială, Perspectivele macroeconomice privind sărăcia în Argentina, aprilie 2026.

Fondul Monetar Internațional, Argentina: Consultarea în temeiul articolului IV din 2026 și a doua revizuire în cadrul Facilității de finanțare extinsă, mai 2026.

Fondul Monetar Internațional, World Economic Outlook, aprilie 2026.

Banca Centrală a Argentinei, Market Expectations Survey, mai 2026.

Institutul Național de Statistică și Recensământ al Argentinei, Conturi naționale și date privind inflația, 2025–2026.