30.05.2026

Economia Azerbaidjanului a înregistrat o încetinire bruscă în 2025, pe fondul unor probleme tehnice care au dus la scăderea producției de petrol, iar creșterea economică din sectoarele nepetroliere s-a moderat după o serie de ani de creștere puternică. Se preconizează că creșterea economică se va redresa doar modest în perioada 2026–2027, susținută de o activitate ceva mai intensă în sectoarele nepetroliere, de prețuri mai ridicate la hidrocarburi și de continuarea cheltuielilor pentru reconstrucție, însă scăderea producției de țiței va continua să limiteze performanța generală. Se preconizează că inflația va rămâne în limita sau aproape de limita țintă a Băncii Centrale a Azerbaidjanului, deși prețurile mai ridicate la alimente și importuri creează riscuri. Pozițiile fiscale și externe rămân în excedent datorită veniturilor din hidrocarburi și activelor suverane importante, dar provocarea pe termen mediu este de a păstra bogăția petrolieră, accelerând în același timp diversificarea.

Indicatori 2025 2026 2027
Creșterea PIB-ului (%, față de anul precedent) 1,4 2,0 1,8
Inflația (%, față de anul precedent) 5,5 5,8 4,6
Rata de ocupare a forței de muncă (% din populația activă, 15+) 59,4 59,4 59,4
Soldul bugetar (% din PIB) 2,6 5,0 2,5
Datoria publică brută (% din PIB) 22,2 22,6 23,7
Soldul contului curent (% din PIB) 4,4 7,7 2,4

Creșterea economică se redresează doar modest

Creșterea PIB-ului real al Azerbaidjanului a încetinit la 1,4% în 2025, în scădere față de 4,1% în 2024. Încetinirea a reflectat o contracție a producției de hidrocarburi, probleme tehnice în producția de petrol și o creștere mai slabă a sectorului non-petrolier. Creșterea sectorului non-petrolier s-a moderat, pe fondul încetinirii investițiilor după mai mulți ani de cheltuieli ridicate.

Se preconizează că creșterea economică va urca la 2,0% în 2026, înainte de a se reduce la 1,8% în 2027. Redresarea modestă reflectă o scădere mai puțin severă a producției de țiței, un consum mai puternic în sectorul non-petrolier și impactul pozitiv al prețurilor mai ridicate la hidrocarburi asupra încrederii. Cu toate acestea, declinul structural al producției de petrol și investițiile reduse vor continua să limiteze creșterea economică pe termen mediu.

Activitatea din afara sectorului petrolier rămâne principala provocare în materie de diversificare

Sectorul non-petrolier rămâne esențial pentru perspectivele pe termen mediu ale Azerbaidjanului. Serviciile, construcțiile, transporturile, logistica și activitățile legate de reconstrucție ar trebui să susțină în continuare creșterea economică, în timp ce eventualele progrese în conectivitatea regională cu Armenia ar putea îmbunătăți perspectivele comerciale și de investiții.

Cu toate acestea, diversificarea rămâne incompletă. Economia depinde în continuare puternic de veniturile din hidrocarburi, de transferurile SOFAZ și de investițiile publice. Dinamismul limitat al sectorului privat, dominanța întreprinderilor de stat, concurența slabă și constrângerile de investiții continuă să afecteze productivitatea și crearea de locuri de muncă.

Inflația rămâne gestionabilă, dar riscurile au crescut

Inflația a crescut la 5,5% în 2025, determinată în principal de prețurile alimentelor și de ajustările prețurilor reglementate. Se preconizează că aceasta va crește ușor la 5,8% în 2026, înainte de a scădea la 4,6% în 2027. Astfel, inflația se menține aproape de intervalul țintă al Băncii Centrale, dar riscurile rămân orientate în sens ascendent.

Creșterea prețurilor globale la alimente și energie, a costurilor de transport, presiunile asupra prețurilor de import și incertitudinea regională ar putea menține inflația la un nivel ridicat pentru o perioadă mai lungă. În același timp, cererea internă moderată și cadrul stabil al cursului de schimb al manatului ar trebui să contribuie la limitarea presiunilor mai ample asupra prețurilor.

Poziția fiscală rămâne excedentară

Excedentul fiscal consolidat al Azerbaidjanului s-a redus la 2,6% din PIB în 2025, pe fondul scăderii veniturilor din hidrocarburi și al reducerii cheltuielilor de capital. Se preconizează că excedentul se va majora la 5,0% din PIB în 2026, datorită prețurilor mai ridicate la hidrocarburi, înainte de a se reduce din nou la 2,5% în 2027, pe măsură ce veniturile din petrol și gaze se vor modera.

Datoria publică rămâne scăzută, la aproximativ 22%–24% din PIB pe parcursul orizontului de prognoză. Acest lucru oferă Azerbaidjanului un spațiu fiscal substanțial, mai ales având în vedere activele foarte mari ale Fondului Petrolier de Stat. Cu toate acestea, sustenabilitatea fiscală pe termen lung depinde de economisirea veniturilor excepționale din hidrocarburi, de îmbunătățirea mobilizării veniturilor nepetroliere și de reducerea dependenței de transferurile legate de petrol.

Poziția externă rămâne puternică, dar dependentă de hidrocarburi

Excedentul de cont curent s-a redus la 4,4% din PIB în 2025, reflectând scăderea exporturilor de hidrocarburi și prețurile mai scăzute la petrol și gaze. Se preconizează că acesta va crește la 7,7% în 2026, susținut de prețurile mai ridicate la hidrocarburi, înainte de a se reduce la 2,4% în 2027, pe măsură ce prețurile la energie scad și producția de petrol rămâne sub presiune.

Rezervele externe ale Azerbaidjanului sunt foarte mari, susținute de rezervele Băncii Centrale și de activele SOFAZ. Cu toate acestea, poziția externă rămâne puternic dependentă de hidrocarburi. Prețurile mai mici la petrol și gaze, scăderea mai rapidă a producției, cererea regională mai slabă sau întârzierile în diversificare ar reduce rapid surplusurile externe.

Perspectiva generală

Perspectiva Azerbaidjanului rămâne stabilă, dar se preconizează că creșterea economică va rămâne modestă în perioada 2026–2027. Rezervele fiscale și externe solide asigură reziliența, în timp ce inflația ar trebui să rămână gestionabilă. Principala provocare pe termen mediu este de natură structurală: scăderea producției de petrol face ca diversificarea să devină mai urgentă. Progresul susținut va depinde de dezvoltarea sectorului privat, de o concurență mai puternică, de reforma întreprinderilor de stat, de o guvernanță mai bună, de exporturile non-petroliere și de oportunitățile oferite de conectivitatea regională.

Surse:

Banca Mondială, Azerbaijan Macro Poverty Outlook, aprilie 2026.

Fondul Monetar Internațional, Azerbaidjan: Consultarea în temeiul articolului IV din 2026, aprilie 2026.

Fondul Monetar Internațional, World Economic Outlook, aprilie 2026.

Banca Asiatică de Dezvoltare, Asian Development Outlook, aprilie 2026: Azerbaidjan.

Banca Centrală a Azerbaidjanului, Evoluții ale politicii monetare și ale inflației, 2025–2026.

Fondul Petrolier de Stat al Republicii Azerbaidjan, Date anuale și privind rezervele, 2025–2026.