19.05.2026

Economia Hong Kongului a continuat să se redreseze în 2025, susținută de exporturile solide din sectorul tehnologic, de îmbunătățirea cererii private, de o revigorare a activității piețelor financiare și de o îmbunătățire a încrederii pe piețele de active. Se preconizează că ritmul de creștere se va modera în perioada 2026–2027, dar va rămâne stabil, exporturile fiind susținute de cererea de produse electronice de ultimă generație și de produse legate de inteligența artificială, în timp ce turismul, activitatea financiară transfrontalieră și serviciile pentru întreprinderi vor continua să susțină exporturile de servicii. Inflația rămâne sub control, deși guvernul și-a revizuit în sens ascendent prognoza privind inflația pentru 2026, ca urmare a presiunilor mai puternice asupra prețurilor la energie. Se preconizează că consolidarea fiscală va continua treptat, dar deficitele vor persista, întrucât cheltuielile de capital rămân ridicate, iar rezervele fiscale trebuie reconstituite.

Indicatori 2025 2026 2027
Creșterea PIB-ului (%, față de anul precedent) 3,5 2,4 2,4
Inflația (%, față de anul precedent) 1,4 2,1 1,8
Rata șomajului (%) 3,7 3,3 3,2
Soldul bugetar consolidat (% din PIB) -4,9 -5,3 -3,3
Rezerve fiscale (% din PIB) 19,7 20,0 20,1
Soldul contului curent (% din PIB) 12,2 12,6 12,3

Creșterea economică rămâne susținută de exporturi și de activitatea financiară

Creșterea PIB-ului real al Hong Kongului s-a consolidat la un nivel estimat de 3,5% în 2025, susținută de exporturi puternice, în special de bunuri legate de tehnologie, de îmbunătățirea consumului privat și a investițiilor, precum și de o redresare a activității piețelor financiare. Strângerea de fonduri prin emisiuni de acțiuni, gestionarea activelor și serviciile financiare transfrontaliere s-au îmbunătățit, de asemenea, consolidând rolul Hong Kongului ca centru financiar și hub offshore pentru renminbi.

Se preconizează că creșterea economică se va modera la 2,4% atât în 2026, cât și în 2027. Exporturile de bunuri ar trebui să beneficieze în continuare de cererea de produse electronice avansate și de produse legate de inteligența artificială, în timp ce exporturile de servicii sunt susținute de turism, servicii pentru întreprinderi și activitatea financiară. Cu toate acestea, perspectivele rămân expuse fragmentării comerțului mondial, tensiunilor geopolitice, volatilității piețelor financiare și evoluțiilor din China continentală.

Inflația rămâne sub control

Inflația a rămas scăzută în 2025, situându-se în medie la aproximativ 1,4%, reflectând presiuni moderate asupra prețurilor interne și dezinflația importată. Se preconizează că aceasta va crește la 2,1% în 2026, înainte de a se reduce la 1,8% în 2027. Guvernul din Hong Kong și-a revizuit în sens ascendent prognoza privind inflația globală pentru 2026, ca urmare a presiunilor mai puternice legate de energie, dar se așteaptă ca inflația globală să rămână în continuare gestionabilă.

Sistemul de tip „currency board” și intensitatea energetică redusă a economiei orientate către servicii contribuie la limitarea riscurilor inflaționiste. Cu toate acestea, prețurile mai ridicate ale petrolului, perturbările lanțului de aprovizionare, costurile de transport și cererea internă mai puternică ar putea exercita presiuni ascendente. Prețurile locuințelor și serviciilor rămân, de asemenea, factori interni importanți care trebuie monitorizați.

Piața muncii rămâne stabilă

Se preconizează că piața muncii va rămâne, în general, stabilă, șomajul urmând să scadă de la 3,7 % în 2025 la 3,3 % în 2026 și la 3,2 % în 2027. O îmbunătățire treptată a cererii interne și a activității din sectorul serviciilor ar trebui să susțină ocuparea forței de muncă, în special în turism, comerțul cu amănuntul, ospitalitate și servicii pentru întreprinderi

.

Cu toate acestea, provocările pe termen lung ale pieței muncii persistă. Îmbătrânirea populației, scăderea ratei de participare a forței de muncă și nepotrivirea competențelor ar putea afecta creșterea potențială. Politicile menite să atragă talente, să crească participarea lucrătorilor în vârstă și a femeilor și să sprijine recalificarea vor fi importante pentru menținerea competitivității.

Deficitele bugetare persistă în ciuda consolidării treptate

Deficitul bugetar consolidat este estimat la 4,9 % din PIB în 2025 și se preconizează că se va adânci ușor până la 5,3 % în 2026, înainte de a se reduce la 3,3 % în 2027. Poziția fiscală este susținută de încasări mai mari din impozitul pe profit și de o revenire a taxelor de timbru, dar presiunile asupra cheltuielilor rămân ridicate din cauza proiectelor de infrastructură, a nevoilor legate de îmbătrânirea populației și a cheltuielilor sociale.

Rezervele fiscale rămân considerabile, dar sunt mult mai mici decât în trecut, situându-se la aproximativ 20% din PIB pe perioada de prognoză. Reconstituirea rezervelor fiscale va necesita o consolidare mai puternică pe termen mediu și o bază de venituri mai largă și mai stabilă. Acest lucru este deosebit de important, deoarece finanțele publice ale Hong Kongului rămân foarte expuse la surse de venituri ciclice, inclusiv prime funciare, taxe de timbru și venituri din investiții.

Poziția externă rămâne puternică, dar

expusă

șocurilor globale

Se preconizează că excedentul de cont curent al Hong Kongului va rămâne foarte mare, situându-se la aproximativ 12 % din PIB în perioada 2025-2027. Poziția externă este susținută de veniturile solide din servicii, de activitatea sectorului financiar, de fluxurile comerciale de mărfuri și de rolul Hong Kongului ca centru financiar și comercial internațional.

În același timp, gradul ridicat de deschidere al Hong Kongului îl face sensibil la șocurile externe. Fragmentarea comerțului, scăderea cererii globale, creșterea ratelor dobânzilor, volatilitatea piețelor financiare, tensiunile geopolitice și efectele colaterale din China continentală ar putea afecta rapid exporturile, încrederea investitorilor și piețele de active. Riscurile legate de sectorul imobiliar comercial și de întreprinderile cu grad ridicat de îndatorare necesită, de asemenea, o monitorizare continuă.

Perspectiva generală

Se preconizează că Hong Kong va menține o creștere moderată în perioada 2026–2027, susținută de exporturi, servicii financiare, turism și rolul său de punte de legătură între China continentală și piețele globale. Inflația ar trebui să rămână sub control, în timp ce piața muncii este de așteptat să rămână stabilă. Principalele provocări pe termen mediu sunt consolidarea fiscală, refacerea rezervelor, gestionarea riscurilor din sectorul imobiliar și financiar și creșterea potențialului de creștere prin inovare, atragerea de talente și o integrare mai profundă cu Zona Marii Bay.

Surse:

Fondul Monetar Internațional, RAS Hong Kong: Declarația finală a misiunii din 2026 în temeiul articolului IV, mai 2026.

Guvernul RAS Hong Kong, Discursul privind bugetul pentru 2026–2027, februarie 2026.

Guvernul RAS Hong Kong, Situația economică din Hong Kong: Ultimele evoluții, mai 2026.

Fondul Monetar Internațional, Perspectivele economice mondiale, aprilie 2026.