17.11.2025

Se preconizează că economia Letoniei va crește cu 1 % din PIB în 2025, după ce în 2024 va înregistra o stagnare. În ciuda incertitudinilor geopolitice, atât investițiile private, cât și cele publice vor înregistra o creștere puternică. Se preconizează că consumul privat se va redresa lent în a doua jumătate a anului, impulsionat de creșterea salariilor, în timp ce consumul public ar trebui să fie favorabil. Se estimează că creșterea PIB-ului va accelera până la 1,7 % în 2026 și până la 1,9 % în 2027, impulsionată de consumul privat, investiții și exporturi. Inflația va înregistra o revenire pe măsură ce impactul deflaționist al prețurilor la energie se va estompa, în timp ce inflația în sectorul serviciilor și al alimentelor va rămâne puternică. Se preconizează că inflația va atinge 3,6 % în 2025, înainte de a scădea la 2,2 % în 2026 și de a crește la 2,4 % în 2027. Se preconizează că deficitul public general va crește la 3,1 % din PIB în 2025, sub impulsul creșterii mai slabe a veniturilor și al creșterii cheltuielilor curente, și va continua să crească până la 4,3 % în 2027, în principal din cauza cheltuielilor mai mari cu apărarea.

Indicatori 2025 2026 2027
Creșterea PIB (%, față de anul precedent) 1 1,7 1
Inflație (%, față de anul precedent) 3 2,2 2,4
Șomaj (%) 6 6,6 6,5
Soldul bugetului general (% din PIB) -3,1 -3,5 -4,3
Datoria publică brută (% din PIB) 48 49,9 54,5
Soldul contului curent (% din PIB) - -3,3 -4,2

Consumul privat și investițiile vor stimula creșterea economică în 2026 și 2027

În 2025, se preconizează că economia se va redresa după stagnarea înregistrată în 2024. Venitul real disponibil și consumul privat vor beneficia de creșterea solidă a salariilor. Cu toate acestea, contextul geopolitic dificil va încuraja economisirea preventivă. În consecință, după o creștere semnificativă în 2024, rata de economisire a gospodăriilor este proiectată să crească în continuare până la 6,4 % în 2025, depășind nivelul dinaintea pandemiei. Drept urmare, se preconizează că consumul privat se va redresa doar lent în a doua jumătate a anului 2025 și va înregistra o creștere mai accentuată în 2026 și 2027. După o performanță puternică în prima jumătate a anului 2025, se preconizează că investițiile vor rămâne robuste pe tot restul anului (10,5 %), impulsionate de influxurile de fonduri UE și de creșterea cheltuielilor pentru apărare, și vor continua să fie favorabile în 2026 și 2027. După o scădere semnificativă în 2024, investițiile private se vor redresa, de asemenea, în 2025, alimentate de creditarea robustă a întreprinderilor și de costurile mai mici ale împrumuturilor. Consumul public va fi mai slab pe parcursul perioadei de prognoză, în parte din cauza politicii guvernamentale de limitare a creșterii salariilor din sectorul public și a eliminării treptate a RRF începând cu 2027. După doi ani de scădere, exporturile de servicii se vor redresa în 2025. Cu toate acestea, exporturile de bunuri se vor redresa abia în 2026 și 2027. În ansamblu, se preconizează că creșterea PIB-ului real va atinge 1,0 % în 2025, înainte de a crește în continuare la 1,7 % în 2026 și 1,9 % în 2027.

Piața muncii se preconizează că va rămâne restrânsă

Odată cu redresarea creșterii economice preconizată începând cu 2025, se estimează că rata șomajului va scădea ușor până la 6,8% în 2025 și va continua să scadă în 2026 și 2027, pe fondul creșterii cererii de forță de muncă. După ce a atins 8,3% în 2024, creșterea nominală a remunerației pe angajat va rămâne puternică în 2025, la 5,8%, scăzând la 5,0% în 2026 și la 4,0% în 2027, susținută de creșterile salariului minim și de condițiile tensionate de pe piața muncii.

Inflația va crește în 2025

După o scădere puternică la 1,4 % în 2024, alimentată de scăderea rapidă a prețurilor la energie, inflația IAPC a crescut în ultimul trimestru al anului 2024 din cauza inflației mai ridicate în sectorul serviciilor și al alimentelor (atât prelucrate, cât și neprelucrate). Creșterea robustă a salariilor determină inflația în sectorul serviciilor, precum și inflația alimentară. Ca urmare, se preconizează că inflația IAPC va atinge 3,6 % în 2025 și va scădea la 2,2 % în 2026 și la 2,4 % în 2027. Datorită introducerii ETS2, dacă nu va fi amânată, se preconizează că prețurile energiei, care sunt în scădere din 2024, vor înregistra o inflație pozitivă în 2027. În timp ce inflația serviciilor și a alimentelor prelucrate va scădea în 2026 și 2027, inflația globală, excluzând energia și alimentele, se preconizează că va rămâne peste inflația IAPC pe perioada de prognoză.

Deficitul public va crește

În 2025, se preconizează că deficitul public va fi de 3,1 % din PIB, în creștere față de 1,8 % din PIB în 2024. Se preconizează o scădere a veniturilor ca urmare a reducerii veniturilor din impozitul pe venit în urma reformei sistemului de impozitare a veniturilor personale din 2025 și a scăderii dividendelor plătite de întreprinderile de stat ca urmare a normalizării prețurilor la energie. În ceea ce privește cheltuielile, creșterea transferurilor sociale, a consumului intermediar și a plăților de dobânzi sunt principalii factori care stau la baza creșterii deficitului.

În 2026, se preconizează că deficitul public va crește la 3,5 % din PIB, ca urmare a factorilor legați de venituri și cheltuieli. Se preconizează că veniturile vor crește mai puțin decât PIB-ul nominal, în principal din cauza efectelor persistente ale reformei impozitului pe veniturile persoanelor fizice asupra creșterii impozitului pe venit și a scăderii veniturilor din transferurile curente. Se preconizează o creștere a deficitului din partea cheltuielilor, în principal din cauza creșterii investițiilor în domeniul apărării. În același timp, cheltuielile curente contribuie la reducerea deficitului, întrucât creșterea remunerațiilor angajaților și a consumului intermediar este inferioară creșterii PIB-ului nominal.

În 2027, se preconizează că deficitul public va crește la 4,3 % din PIB. În ceea ce privește veniturile, creșterea deficitului este determinată de o ajustare în sens descendent a veniturilor din proprietate, în principal din cauza scăderii dividendelor plătite de întreprinderile de stat și a veniturilor din dobânzi. În ceea ce privește cheltuielile, creșterea investițiilor în domeniul apărării, împreună cu creșterea transferurilor sociale și a cheltuielilor cu dobânzile, contribuie și mai mult la deficit.

Se preconizează că politica fiscală va rămâne ușor expansionistă în 2026, susținută de creșterea cheltuielilor finanțate din bugetul UE și de creșterea investițiilor finanțate la nivel național. Cu toate acestea, se preconizează că aceasta va deveni în general neutră în 2027, RRF nemaifurnizând sprijin fiscal.

Raportul datorie/PIB a atins 46,6 % în 2024 și se preconizează că va crește la 54,6 % până în 2027, din cauza deficitului bugetar ridicat și a ajustărilor pozitive ale stocurilor influențate de răscumpărările viitoare de euroobligațiuni.

Sursa: Comisia Europeană. Previziuni economice europene, toamna 2025.