17.11.2025

Se preconizează că PIB-ul real al Țărilor de Jos va crește cu 1,7 % în 2025, datorită cererii interne puternice și în ciuda incertitudinilor globale, cum ar fi tarifele americane care afectează comerțul. Se preconizează că salariile mai mari vor stimula consumul privat, în timp ce creșterea consumului public rămâne ridicată. Inflația IAPC continuă să fie ridicată din cauza creșterii costurilor serviciilor și alimentelor prelucrate, dar se preconizează că va scădea treptat în 2026. Se preconizează că creșterea PIB-ului va încetini la 1,3 % pe fondul persistenței incertitudinilor, dar că va reveni la 1,7 % în 2027. Se preconizează că deficitul public va crește la 1,9 % în 2025 și se va adânci în continuare la 2,7 % în 2026, înainte de a scădea la 2,0 % în 2027. Datoria publică urmează să atingă 48,1 % din PIB în 2027. 

Indicatori 2025 2026 2027
Creșterea PIB (%, față de anul precedent) 1,7 1 1
Inflație (%, față de anul precedent) 3 2,5 2,1
Șomaj (%) 3,9 4,1 4,3
Soldul bugetului general (% din PIB) -1,9 -2,7 -2,1
Datoria publică brută (% din PIB) 45 47,9 48
Soldul contului curent (% din PIB) 9,1 9,5 9,4

Cerere internă puternică pe fondul incertitudinilor globale

Creșterea salariilor nominale în Țările de Jos a depășit 6% în 2024 și se preconizează că va rămâne robustă pe perioada de prognoză. Acest lucru va conduce la îmbunătățirea venitului real disponibil al gospodăriilor, determinând o creștere a consumului privat de 1,6% în 2025. Cu toate acestea, încrederea consumatorilor rămâne scăzută, determinând o creștere suplimentară a economiilor de precauție, întrucât creșterea consumului rămâne în urma creșterii veniturilor. Investițiile vor contribui doar modest la creșterea economică în perioada 2025-2026, în principal datorită unui program de investiții publice, în special în domeniile apărării, tranziției ecologice și locuințelor, în timp ce investițiile private, cu excepția celor în construcții, rămân modeste din cauza incertitudinilor economice globale și a provocărilor interne legate de depunerile excesive de azot și de congestionarea rețelei electrice.

Deși Țările de Jos resimt indirect impactul politicii comerciale a SUA prin scăderea creșterii comerțului mondial, tarifele americane nu au afectat încă în mod semnificativ economia. În prezent, doar 5 % din exporturile de bunuri olandeze, inclusiv mașinile de înaltă tehnologie mai puțin afectate de tarife, sunt trimise în SUA. Cu toate acestea, Țările de Jos se confruntă și cu provocări interne în materie de competitivitate, cum ar fi creșterea salarială ridicată și prețurile ridicate la energie, care nu sunt compensate de creșterea productivității. Deoarece cererea internă rămâne robustă, se preconizează că importurile vor depăși exporturile în 2025-2026, ceea ce va avea un impact negativ al exporturilor nete asupra creșterii economice.

În 2026, se preconizează că creșterea PIB-ului real va încetini la 1,3% din cauza incertitudinilor și provocărilor menționate anterior, care afectează investițiile și exporturile. Creșterea va fi determinată în principal de consumul privat și se preconizează că se va redresa la 1,7% în 2027, datorită consumului privat constant, consumului public substanțial, creșterii investițiilor private stimulate de scăderea ratelor dobânzilor și îmbunătățirii condițiilor comerciale.

Piața muncii devine mai puțin tensionată

Rata șomajului a crescut la 4,0% până în septembrie 2025, de la 3,6% la jumătatea anului 2024, înregistrând cea mai mare rată din ultimii patru ani. Această creștere s-a datorat în principal faptului că numărul persoanelor care au intrat pe piața muncii a fost mai mare decât numărul locurilor de muncă pierdute. În perspectivă, se preconizează că încetinirea creșterii ocupării forței de muncă și unele pierderi de locuri de muncă vor determina creșterea ratei șomajului de la 3,9% în 2025 la 4,1% în 2026 și 4,3% în 2027. În ciuda acestei tendințe ascendente, se preconizează că piața muncii va rămâne tensionată, ceea ce va duce la creșterea salariilor în perioada de prognoză. Creșterea salariilor nominale este estimată la 5,2 % în 2025 și, deși va rămâne ridicată, se preconizează că va scădea treptat la 3,8 % în 2026 și la 3,1 % în 2027.

Inflația rămâne relativ ridicată

Inflația IAPC a fost de 3,3 % în primele două trimestre ale anului 2025, în creștere față de 3 % în anul precedent. Inflația relativ ridicată din Țările de Jos se datorează creșterii costurilor serviciilor și alimentelor prelucrate. Creșterea puternică a salariilor nominale și a prețurilor chiriei a determinat creșterea inflației în sectorul serviciilor, în timp ce accizele mai mari la produse precum tutunul au dus la o creștere bruscă a prețurilor alimentelor procesate. Creșterea substanțială, dar treptat moderată a salariilor, împreună cu o rată mai mare a TVA-ului pentru cazările peste noapte începând cu 1 ianuarie 2026, se preconizează că vor menține inflația în sectorul serviciilor la un nivel ridicat pe parcursul anilor 2025-2026, o scădere fiind anticipată abia în 2027. În ansamblu, inflația anuală IAPC este prognozată la 3,0 % în 2025, scăzând treptat la 2,5 % în 2026 și la 2,1 % în 2027.

Deficitul public va crește pe fondul reducerilor fiscale și al creșterii cheltuielilor

În 2025, deficitul va crește la 1,9 %, față de 0,9 % în 2024, în mare parte din cauza reducerilor structurale ale impozitului pe veniturile persoanelor fizice, care vor avea un impact asupra bugetului de 0,3 % din PIB.

Soldul bugetar în 2026 va fi afectat temporar de reforma sistemului de pensii militare, care necesită un transfer de aproximativ 0,7% din PIB către un fond privat de pensii. Deși se preconizează că majorarea cotei TVA pentru serviciile de cazare și ajustările limitate ale tranșelor de impozitare pe veniturile persoanelor fizice vor stimula veniturile în 2026, acestea nu vor compensa în totalitate creșterea cheltuielilor. Se preconizează că cheltuielile pentru apărare vor crește de la 1,7 % din PIB în 2025 la 1,8 % în 2026. Se estimează că deficitul pentru 2026 va ajunge la 2,7 %.

Se preconizează că deficitul în 2027 va scădea la 2,1 %, în principal datorită diminuării impactului temporar al reformei sistemului de pensii militare. Bugetul va fi influențat de creșterea primelor de asigurări de sănătate ca urmare a reducerii francizei (ceea ce va determina și o creștere a cheltuielilor) și de creșterea accizelor la carburanți. Aceste măsuri, planificate de guvernul actual, sunt incluse în previziuni, dar sunt probabile modificări viitoare sub un nou guvern.

După o politică fiscală ușor expansionistă în 2025, politica fiscală va fi în general neutră în 2026 și 2027.

Se preconizează că datoria publică generală va crește la 45,2 % din PIB în 2025, față de 43,7 % în 2024. Din cauza deficitului din 2026 și 2027, se preconizează că datoria publică va ajunge la 47,9 %, apoi la 48,1 %.