17.11.2025

Se preconizează că creșterea reală a PIB-ului va rămâne puternică în 2025, la 2,9 %, urmând să se modereze treptat ulterior. Activitatea economică va fi stimulată de cererea internă, susținută de performanța puternică continuă a pieței forței de muncă, care susține consumul privat, și de contribuția investițiilor. Se preconizează că inflația globală va scădea de la 2,5 % în 2025 la 2,0 % în 2026. Deficitul public general ar trebui să continue să scadă de la 2,5 % din PIB în 2025 la 2,1 % în 2027, ajutat de pachetul fiscal adoptat anul trecut, de eliminarea treptată a măsurilor în domeniul energiei și de evoluțiile economice favorabile. Raportul datorie/PIB ar trebui să scadă în continuare și să se situeze sub 100 % anul viitor.

Indicatori 2025 2026 2027
Creșterea PIB (%, față de anul precedent) 2,9 2 2
Inflație (%, față de anul precedent) 2,6 2 2
Șomaj (%) 10 9,8 9,6
Soldul bugetului general (% din PIB) -2,5 -2,1 -2,1
Datoria publică brută (% din PIB) 10 98,2 97,1
Balanța contului curent (% din PIB) 2,7 2 2,7

Activitatea economică va rămâne robustă

După o creștere puternică în prima jumătate a anului 2025, expansiunea economică a continuat în al treilea trimestru, PIB-ul atingând 0,6 % față de trimestrul anterior. Acest rezultat a fost susținut de contribuția puternică a consumului privat și a investițiilor, în timp ce exporturile nete au avut o contribuție negativă la PIB din cauza scăderii exporturilor și a creșterii susținute a importurilor. Se preconizează că activitatea economică va rămâne robustă pe parcursul perioadei de prognoză, cu o creștere a PIB-ului real de 2,9% în 2025, reflectând, de asemenea, un report mai mare decât cel anticipat din 2024. Se preconizează că creșterea PIB-ului real se va modera treptat până la 2,3 % în 2026 și la 2,0 % în 2027.

Cererea internă va fi principalul motor al creșterii în perioada 2025-2027, impulsionată în principal de consumul privat și de performanța pozitivă a investițiilor. Se preconizează că cheltuielile de consum vor beneficia de creșterea în continuare a puterii de cumpărare și de creșterea suplimentară a ocupării forței de muncă, într-un context de migrație internă susținută. Se preconizează că situația financiară sănătoasă a societăților nefinanciare, împreună cu implementarea continuă a RRP, va susține contribuția formării brute de capital fix. În schimb, se preconizează că exporturile nete vor contribui ușor negativ la creșterea PIB-ului în 2025 și 2026, din cauza unei evoluții mai puțin dinamice a exporturilor și a creșterii susținute a importurilor, înainte de a deveni ușor pozitive în 2027.

Principalele riscuri cu care se confruntă economia sunt legate de potențialele efecte de propagare rezultate din activitatea economică mai slabă decât se preconiza a partenerilor comerciali cheie ai Spaniei. Acest lucru ar putea afecta negativ evoluția activității turistice și ar putea determina o perioadă prelungită de comportament precaut din partea sectorului privat, întârziind investițiile corporative sau menținând rata de economisire a gospodăriilor mult peste media istorică pe termen lung. Pe plan intern, o încetinire mai pronunțată decât se anticipa a fluxurilor migratorii ar putea reduce dinamismul pieței forței de muncă, ceea ce ar duce la perspective mai puțin favorabile pentru consumul privat și investiții

.

Piața forței de muncă dinamică și scăderea șomajului

Se preconizează că performanța pozitivă a pieței forței de muncă din ultimii ani va continua pe toată perioada de prognoză. Creșterile preconizate ale ocupării forței de muncă sunt atribuite în principal fluxurilor migratorii continue, care extind considerabil forța de muncă și stimulează ritmul de creare a locurilor de muncă. Se preconizează că rata șomajului își va menține tendința descendentă, ajungând la 10,4 % în 2025 și scăzând sub 10 % în 2026 și 2027. Aceste niveluri nu au mai fost înregistrate de peste zece ani, dar rămân în continuare printre cele mai ridicate din UE.

Inflația va continua să scadă pe parcursul perioadei de prognoză

Se preconizează că inflația IAPC va continua să scadă, ajungând la 2,6 % în 2025 și la 2,0 % în 2026, ca urmare a moderării prețurilor la produsele alimentare și, într-o măsură mai mică, a serviciilor, care se preconizează că vor scădea mai gradual, în concordanță cu încetinirea creșterii salariilor reale. Cu toate acestea, se preconizează că creșterea salariilor nominale va rămâne peste rata inflației în 2025, iar creșterea veniturilor reale se va modera în următorii doi ani. În 2027, IAPC se va stabiliza la 2,0 %.

Deficitul și datoria publică continuă

să

scadă

În 2024, deficitul public general a scăzut la 3,2 % din PIB, beneficiind de o creștere economică puternică și de costuri mai mici ale măsurilor legate de energie. Aceste evoluții au compensat cu prisosință impactul măsurilor excepționale de urgență legate de inundațiile din comunitatea valenciană, care au adăugat aproximativ 0,4 % din PIB la deficitul public general

.

În 2025, se preconizează că deficitul va continua să scadă datorită eliminării treptate a măsurilor legate de energie și impactului mai redus al măsurilor excepționale legate de inundații, deși acest lucru va fi parțial compensat de o creștere a plăților de dobânzi și a cheltuielilor de apărare. Veniturile vor crește, de asemenea, în urma măsurilor fiscale aprobate în decembrie 2024, inclusiv modificări ale impozitului pe profit, taxe suplimentare pe țigările electronice și alte produse din tutun și o creștere a ratei de impozitare a veniturilor personale din active financiare. În ansamblu, pentru 2025, se preconizează că deficitul public general va scădea la 2,5 %.

În 2026, se preconizează că deficitul public va scădea în continuare la 2,1 % din PIB, în pofida creșterii cheltuielilor cu dobânzile și pensiile. Această scădere este determinată de expirarea măsurilor de urgență legate de inundații, precum și de impactul favorabil al impozitului minim global pentru multinaționale. În 2027, deficitul se va stabiliza la 2,1 %, deoarece cheltuielile mai mari pentru apărare și pensii sunt compensate de venituri mai mari din impozitarea directă și contribuțiile la asigurările sociale. După o politică fiscală ușor expansionistă în 2025-2026, politica fiscală va deveni contractivă în 2027, după încheierea RRF.

Se preconizează că raportul datorie/PIB va continua să scadă până la 100,0 % în 2025, datorită creșterii PIB-ului nominal, care va depăși costul serviciului datoriei. Datorită reducerii deficitului, se preconizează că acest raport va continua să scadă în 2026 și va coborî sub 100 % pentru prima dată din 2019. În 2027, se preconizează că datoria va continua să se reducă, ajutată de creșterea economică susținută.

Sursa: Comisia Europeană. Previziuni economice europene, toamna 2025.