Gospodarska napoved za Bocvano

22.05.2026

Gospodarstvo Bocvane je bilo leta 2025 še naprej pod močnim pritiskom, saj je dolgotrajna recesija na svetovnem trgu diamantov še naprej negativno vplivala na rudarstvo, izvoz, proračunske prihodke in zaupanje. Pričakuje se, da se bo rast v letih 2026–2027 postopoma okrepila, vendar bo oživitev skromna, saj povpraševanje po diamantih ostaja precej pod zgodovinskimi ravnmi, proračunski manevrski prostor pa je omejen. Inflacija naj bi se v letu 2026 povečala zaradi zvišanja cen električne energije in depreciacije valute, nato pa se bo umirila in približala sredini ciljnega razpona Banke Botswane. Fiskalni pritiski so znatni, saj so primanjkljaji veliki, javni dolg pa hitro narašča. Zunanja bilanca se je v letu 2025 začasno izboljšala, vendar naj bi se ponovno vrnila v primanjkljaj, saj si trg diamantov še ni v celoti opomogel.

Rast se po diamantnem šoku obnavlja le postopoma

Realni BDP Bocvane naj bi se po ocenah v letu 2025 skrčil za 0,9 %, po strmem padcu za 2,8 % v letu 2024. Upad je bil v glavnem posledica razmer v diamantnem sektorju, kjer so šibko svetovno povpraševanje, visoke zaloge in strukturna konkurenca sintetičnih diamantov zmanjšali rudarsko dejavnost in prihodke od izvoza. Začasno okrevanje rudarstva v letu 2025 je zagotovilo nekaj podpore, vendar so načrtovano vzdrževanje na največjem proizvodnem območju ter šibka dejavnost v gradbeništvu in komunalnih storitvah omejili okrevanje.

Rast naj bi se po napovedih v letu 2026 vrnila v pozitivno območje, in sicer na 2,7 %, ter se v letu 2027 okrepila na 3,2 %. Okrevanje naj bi podprlo skromno izboljšanje prodaje diamantov, boljša oskrba z električno energijo ter reforme za izboljšanje poslovnega okolja. Vendar pa ostajajo obeti negotovi, saj naj bi povpraševanje po diamantih ostalo daleč pod zgodovinskimi ravnmi.

Inflacija narašča, vendar ostaja na splošno pod nadzorom

Inflacija je v letu 2025 znašala povprečno 2,7 %, vendar so se cenovni pritiski proti koncu leta povečali, ko se je pula depreciirala glede na rand. Banka Botswane se je konec leta 2025 odzvala z znatnim zvišanjem obrestne mere, da bi omejila tveganja inflacije in stabilizirala razmere na trgu.

Inflacija naj bi se leta 2026 povečala na 5,5 %, kar bo posledica zvišanja cen električne energije, depreciacije valute in pritiskov uvoznih stroškov. Pričakuje se, da se bo leta 2027 znižala na 4,5 %, kar je v glavnem v okviru ciljnega razpona Banke Botswane od 3 % do 6 %. Tveganja za povečanje izhajajo iz višjih cen nafte, nadaljnje depreciacije valute, cen električne energije in pritiskov v regionalni dobavni verigi.

Fiskalni pritiski ostajajo resni

Fiskalni primanjkljaj se je v letu 2025 zmanjšal na ocenjenih 6,5 % BDP, vendar ostaja zelo velik po zgodovinskih standardih Bocvane. Nižji prihodki od rudnin, togost tekočih odhodkov in zmanjšane fiskalne rezerve so proračun postavili pod znaten pritisk. Račun za vladne naložbe pri centralni banki se je močno zmanjšal, kar je zmanjšalo tradicionalno likvidnostno rezervo države.

Predvideva se, da se bo primanjkljaj v letu 2026 povečal na 7,1 % BDP, preden se bo v letu 2027 nekoliko zmanjšal na 6,9 %. Javni dolg naj bi se povečal s 39,5 % BDP v letu 2025 na 47,0 % v letu 2027. Fiskalna konsolidacija bo zahtevala močnejšo mobilizacijo domačih prihodkov, strožji nadzor nad tekočimi odhodki, disciplino pri izdatkih za plače in previdno določanje prednostnih nalog pri kapitalskih projektih.

Zunanja pozicija ostaja odvisna od diamantov

Tekoči račun Bocvane je leta 2025 prešel v presežek v višini 1,5 % BDP, kar je podprlo nekoliko okrevanje izvoza diamantov in ugodno financiranje. Med letom so se izboljšale tudi mednarodne rezerve. Vendar naj bi bilo izboljšanje zunanjega stanja začasno.

Predvideva se, da se bo tekoči račun vrnil v primanjkljaj, in sicer v višini 1,0 % BDP v letu 2026 in 1,2 % v letu 2027. Glavna ranljivost ostaja velika odvisnost od diamantov, ki predstavljajo okoli 80 % izvoza in znaten delež državnih prihodkov. Nižje cene diamantov, šibkejše povpraševanje na glavnih trgih ali zamude pri okrevanju rudarstva bi hitro oslabile plačilno bilanco in fiskalno stanje.

Splošne napovedi

Napovedi za Bocvano ostajajo zahtevne. Rast naj bi se v letih 2026–2027 okrepila, vendar le postopoma, fiskalni pritiski pa bodo ostali visoki. Inflacija bo verjetno ostala znotraj ciljnega razpona centralne banke, vendar so tveganja usmerjena navzgor. Glavni izziv politike je ponovna vzpostavitev fiskalne vzdržnosti ob pospešitvi diverzifikacije gospodarstva stran od diamantov. Za ponovno vzpostavitev vključujoče rasti bodo bistvenega pomena močnejši razvoj zasebnega sektorja, turizem, finančne storitve, kmetijsko-živilski sektor, regulativne reforme, razvoj znanj in spretnosti ter bolje usmerjeni socialni izdatki.

Viri:

Svetovna banka, Botswana Macro Poverty Outlook, april 2026.

Mednarodni denarni sklad, Botswana: Posvetovanje v skladu s členom IV in poročilo osebja za leto 2025, december 2025.

Mednarodni denarni sklad, World Economic Outlook, april 2026.

Banka Botswane, Poročilo o denarni politiki, april 2026.

Afriška razvojna banka, Poročilo o državi Botswana, 2025.