05.06.2026
Čilsko gospodarstvo je v letu 2025 ostalo na splošno stabilno, čeprav se je rast v drugi polovici leta upočasnila zaradi upada rudarske proizvodnje. Pričakuje se, da bo rast v letih 2026–2027 ostala zmerna, podprta z naložbami v rudarstvo in energetiko, storitvami, zasebno potrošnjo ter reformami na področju izdajanja dovoljenj, vendar omejena zaradi višjih stroškov energije, fiskalne konsolidacije in šibkih razmer na trgu dela. Inflacija se je ponovno približala ciljnemu razponu Čilske centralne banke, vendar naj bi cene energije in prevoza v letu 2026 ohranile visok cenovni pritisk, ki se bo v letu 2027 umiril. Fiskalna konsolidacija ostaja prednostna naloga, saj se javni dolg približuje zgornji meji, ki so si jo oblasti same postavile.
| Kazalniki | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Rast BDP (%, letno) | 2,5 | 2,4 | 2,3 |
| Inflacija (%, letno) | 4,2 | 3,8 | 3,6 |
| Stopnja zaposlenosti (% delovno aktivnega prebivalstva, 15+) | 56,6 | 56,6 | 56,6 |
| Proračunsko ravnovesje (% BDP) | -2,8 | -1,8 | -1,6 |
| Bruto javni dolg (% BDP) | 41,4 | 41,7 | 42,8 |
| Saldo tekočega računa (% BDP) | -1,2 | -2,5 | -2,5 |
Rast ostaja zmerna
Realna rast BDP Čila je leta 2025 dosegla 2,5 %, podprta s storitvami, naložbami ter velikimi rudarskimi in energetskimi projekti. Vendar se je rudarska proizvodnja v drugi polovici leta zmanjšala, kar je omejilo splošno rast kljub močnejši nerudarski dejavnosti.
Rast naj bi v letu 2026 znašala 2,4 % in v letu 2027 2,3 %, kar je blizu potenciala. Naložbe naj bi ostale pomemben gonilni dejavnik, podprte s projekti v rudarstvu, energetiki in strojarstvu ter z novim zakonom o izdaji dovoljenj, ki naj bi izboljšal pogoje za naložbe. Vendar naj bi višji stroški energije, zaostreni globalni finančni pogoji in fiskalna konsolidacija obremenili domače povpraševanje.
Inflacija ostaja blizu cilja, vendar tveganja ostajajo
Inflacija je v letu 2025 znašala povprečno 4,2 % in se je v teku leta vrnila v tolerančno območje centralne banke. Denarno sproščanje se je nadaljevalo v letu 2025, ko se je ob umirjanju inflacijskih pritiskov znižala obrestna mera.
Inflacija naj bi v letu 2026 ostala visoka, in sicer na 3,8 %, preden se bo v letu 2027 znižala na 3,6 %, kar je še vedno nekoliko nad 3-odstotnim ciljem. Višji stroški goriva in prevoza, povezani z globalnimi cenami energije, so glavno kratkoročno tveganje. Dodatni pritiski bi lahko izhajali iz gibanj menjalnih tečajev, cen hrane in stroškov dela, čeprav bi umirjeno povpraševanje moralo pomagati omejiti učinke drugega kroga.
Trg dela ostaja šibak
Stopnja zaposlenosti naj bi v letih 2025–2027 ostala v glavnem stabilna na 56,6 %. Brezposelnost se je do konca leta 2025 znižala na okoli 8,0 %, vendar je ostala nad povprečjem iz časa pred pandemijo, kar odraža počasno rast v delovno intenzivnih sektorjih, višje stroške dela in šibke naložbe zunaj rudarstva.
Za izboljšanje uspešnosti trga dela bodo potrebne močnejša rast produktivnosti, višja udeležba žensk na trgu dela, razvoj znanj in spretnosti ter dinamičnejše zasebne naložbe. Reforme trga dela in politike usposabljanja bodo pomembne za prilagajanje avtomatizaciji, umetni inteligenci in zelenemu prehodu.
Za obnovo rezerv je potrebna fiskalna konsolidacija
Fiskalni primanjkljaj je leta 2025 dosegel 2,8 % BDP, kar je nad strukturnim ciljem, predvsem zaradi slabših prihodkov iz nerudarskih dejavnosti in le postopnega izvajanja korekcijskih ukrepov na strani odhodkov. Javni dolg je ostal na 41,4 % BDP, blizu zgornje meje 45 %, ki si jo je Čile sam postavil, medtem ko so se fiskalne rezerve zmanjšale.
Predvideva se, da se bo primanjkljaj zmanjšal na 1,8 % BDP v letu 2026 in na 1,6 % v letu 2027, saj se prihodki izboljšujejo, odhodki pa so omejeni. Javni dolg naj bi se do leta 2027 postopoma povečal na 42,8 % BDP. Ohranjanje verodostojnosti bo zahtevalo upoštevanje fiskalnega pravila, močnejšo mobilizacijo prihodkov in boljši nadzor nad tekočimi odhodki.
Zunanja pozicija ostaja obvladljiva, vendar občutljiva na gibanje cen surovin
Primanjkljaj tekočega računa je leta 2025 ostal skromen, in sicer na 1,2 % BDP, kar je podprlo visoke cene bakra. Predvideva se, da se bo v letih 2026–2027 povečal na 2,5 % BDP, saj se bodo povečali stroški uvoza energije, domače povpraševanje pa bo podpiralo uvoz.
Zunanji položaj Čila še naprej podpirajo izvoz bakra, litija in storitev ter neposredne tuje naložbe. Vendar je občutljiv na manjše povpraševanje po bakru, šibkejšo rast na Kitajskem, pretrese cen energije, globalno zaostrovanje finančne politike in motnje, ki vplivajo na rudarske surovine, kot je žveplova kislina.
Splošni izgledi
Izgledi za Čile ostajajo stabilni, a skromni. Rast naj bi v letih 2026–2027 ostala blizu potenciala, inflacija naj bi se postopoma vrnila k ciljni vrednosti, primanjkljaj tekočega računa pa naj bi ostal obvladljiv. Glavni izziv politike je ponovna vzpostavitev fiskalnih rezerv ob hkratni podpori naložb in produktivnosti. Srednjeročna rast bo odvisna od hitrejšega izdajanja dovoljenj, boljših rezultatov na področju izobraževanja in usposabljanja, višje udeležbe delovne sile, inovacij, diverzifikacije izvoza ter učinkovite rabe prednosti Čila na področju bakra, litija in obnovljivih virov energije.
Viri:
Svetovna banka, Chile Macro Poverty Outlook, april 2026.
Mednarodni denarni sklad, World Economic Outlook, april 2026.
Mednarodni denarni sklad, Čile: Posvetovanje v skladu s členom IV za leto 2025 in pregled prožne kreditne linije, avgust 2025.
Centralna banka Čila, Poročilo o denarni politiki, marec 2026.
OECD, Economic Outlook, zvezek 2026, številka 1: Čile.
