05.06.2026

Gospodarstvo Kolumbije je leta 2025 pospešilo rast, ki so jo podpirali zasebna potrošnja, javna poraba, nakazila iz tujine in odporni trgi dela. Pričakuje se, da se bo rast leta 2026 umirila, nato pa se bo leta 2027 postopoma izboljšala, ko se bodo inflacijski pritiski zmanjšali in se bodo naložbe ponovno okrepile. Inflacija ostaja nad ciljno vrednostjo 3 % in bo verjetno prisilila k previdni denarni politiki, zlasti po velikem povečanju minimalne plače. Fiskalna tveganja so se povečala zaradi poslabšanja javnih financ in začasne prekinitve fiskalnega pravila. Zunanja bilanca ostaja obvladljiva, vendar šibkejši izvoz nafte in rudnin, močan uvoz ter manjši prilivi neposrednih tujih naložb ostajajo pomembne ranljivosti.

Kazalniki 2025 2026 2027
Rast BDP (%, letno) 2,6 2,2 2,4
Inflacija (%, letno) 5,1 6,1 5,1
Stopnja zaposlenosti (% delovno aktivnega prebivalstva, 15+) 57,6 57,6 57,6
Proračunsko ravnovesje (% BDP) -5,6 -4,9 -4,0
Bruto javni dolg (% BDP) 66,5 66,6 66,0
Saldo tekočega računa (% BDP) -2,4 -2,1 -2,7

Rast se umirja po pospešitvi

,

ki jo je povzročila potrošnja

Realna rast BDP Kolumbije se je v letu 2025 povečala na 2,6 %, kar je več kot v letu 2024, ko je znašala 1,5 %. Rast sta poganjala predvsem zasebna potrošnja in javna poraba. Zasebno potrošnjo so podpirali realni dohodki, rekordni nakazila, odporni trgi dela in višje cene kave, medtem ko se je javna poraba povečala, ker je vlada odpravila zaostanke pri naložbah in razširila javna dela.

Rast naj bi se leta 2026 umirila na 2,2 %, saj bodo naraščajoča inflacija, strožji monetarni pogoji in fiskalna negotovost ohladili povpraševanje in omejili zasebne naložbe. V letu 2027 se pričakuje postopno okrevanje na 2

,

4 %, ki ga bodo podpirali umirjeni inflacijski pritiski, delno okrevanje naložb in nadaljnja rast storitev. Vendar srednjeročno rast še vedno omejujejo šibka produktivnost, nizke naložbe, infrastrukturne vrzeli in omejena diverzifikacija izvoza.

Inflacija ostaja nad ciljno vrednostjo

Inflacija se je znižala s 6,6 % v letu 2024 na 5,1 % v letu 2025, k čemur je pripomoglo povečanje vrednosti pesa. Vendar se je dezinflacija v teku leta zaustavila, saj so cene storitev in regulirane cene ostale trdovratne. Napoveduje se, da se bo inflacija v letu 2026 ponovno povečala na 6,1 %, kar delno odraža rekordno povečanje minimalne plače in višje svetovne cene nafte, preden se bo v letu 2027 spet umirila na 5,1

%. Centralna banka ima le omejen manevrski prostor za sproščanje denarne politike

,

medtem ko inflacija ostaja nad ciljno vrednostjo in so fiskalna tveganja visoka. Močnejša inflacija, pogojena s plačami, nestabilnost menjalnih tečajev, cene goriva in pretresi cen hrane bi lahko inflacijo ohranili na višji ravni dlje časa

.

Fiskalna tveganja so se povečala

Fiskalno stanje Kolumbije se je v letu 2025 še poslabšalo. Skupni fiskalni primanjkljaj je dosegel 5,6 % BDP, primarni primanjkljaj pa se je povečal na 2,6 % BDP, kar je največji primanjkljaj zunaj obdobja pandemije. Poslabšanje je privedlo do začasne prekinitve fiskalnega pravila za obdobje 2025–2027 in prispevalo k znižanju bonitetnih ocen države.

Predvideva se, da se bo fiskalni primanjkljaj zmanjšal na 4,9 % BDP v letu 2026 in na 4,0 % v letu 2027, vendar bo za dosego tega cilja potrebna verodostojna konsolidacija. Javni dolg naj bi ostal visok, in sicer okoli 66 % BDP. Bistvene bodo strukturne reforme za povečanje davčnih prihodkov, zmanjšanje proračunske togosti, izboljšanje učinkovitosti porabe in ponovno vzpostavitev fiskalne kredibilnosti.

Zunanja pozicija ostaja obvladljiva, vendar izpostavljena

Primanjkljaj tekočega računa se je v letu 2025 povečal na 2,4 % BDP, saj so močnejši uvoz ter šibkejši prihodki od izvoza nafte in rudnin prevladali nad rekordnimi nakazili. Neto pritok neposrednih tujih naložb je padel na najnižjo raven v 15 letih, medtem ko so rezerve ostale zadovoljive.

Predvideva se, da se bo primanjkljaj v letu 2026 zmanjšal na 2,1 % BDP, podprt z višjimi prihodki od izvoza nafte, preden se bo v letu 2027 ponovno povečal na 2,7 %, ko se bosta domače povpraševanje in uvoz okrepila. Kolumbija ostaja izpostavljena cenam nafte, proizvodnji premoga in rudnin, tokovom nakazil, globalnim finančnim razmeram in zaupanju vlagateljev.

Splošni izgledi

Izgledi za Kolumbijo ostajajo stabilni, a krhki. Rast naj bi v letih 2026–2027 ostala zmerna, inflacija bo ostala nad ciljno vrednostjo, fiskalna kredibilnost pa se je oslabila. Glavni izziv politike je ponovna vzpostavitev fiskalne discipline, ne da bi pri tem ogrozili rast in socialno zaščito. Trajno izboljšanje bo odvisno od davčne reforme, boljše porabe javnih sredstev, močnejših zasebnih naložb, diverzifikacije izvoza, izboljšav infrastrukture ter politik, ki povečujejo produktivnost in formalno zaposlenost.

Viri:

Svetovna banka, Makroekonomski izgledi revščine v Kolumbiji, april 2026.

Mednarodni denarni sklad, Kolumbija: Posvetovanje v skladu s členom IV in poročilo strokovne službe za leto 2025, september 2025.

Mednarodni denarni sklad, Svetovni gospodarski izgledi, april 2026.

Banco de la República, Poročilo o monetarni politiki, april 2026.

OECD, Gospodarski izgledi in gradivo o Kolumbiji, 2025–2026.