22.05.2026
Gospodarstvo Etiopije se je v letu 2025 okrepilo, saj so oblasti izvedle pomembne makroekonomske reforme, vključno z liberalizacijo menjalnega tečaja, zaostreno denarno politiko, davčnimi reformami in ukrepi za prestrukturiranje dolga. Rast je bila močnejša od pričakovane, k čemur so prispevali kmetijstvo, rudarstvo, gradbeništvo, predelovalna industrija ter močan porast izvoza. Inflacija se je znatno znižala s prejšnjih visokih ravni, čeprav cenovni pritiski ostajajo znatni. Napovedi za obdobje 2026–2027 ostajajo pozitivne, vendar so tveganja povečana zaradi motenj na deviznem trgu, pritiskov cen surovin, regionalnih konfliktov, pogajanj o dolgu in izziva prehoda s stabilizacije na rast, ki jo vodi zasebni sektor.
| Kazalniki | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Rast BDP (%, letno) | 9,2 | 8,0 | 6,9 |
| Inflacija (%, letno) | 16,0 | 11,6 | 12,1 |
| Stopnja zaposlenosti (% delovno aktivnega prebivalstva, 15+) | 64,9 | 64,6 | 64,4 |
| Proračunsko ravnovesje (% BDP) | -1,1 | -1,8 | -1,4 |
| Bruto javni dolg (% BDP) | 38,6 | 34,9 | 30,5 |
| Saldo tekočega računa (% BDP) | -1,1 | -2,3 | -1,8 |
Rast ostaja močna po obsežnih reformah
Realna rast BDP v Etiopiji je leta 2025 dosegla 9,2 %, kar so podprli bogati pridelki, rudarstvo, gradbeništvo in predelovalna industrija. Izvoz se je močno povečal, k čemur so pripomogle visoke svetovne cene zlata in kave, medtem ko je izboljšana razpoložljivost deviz podprla uvoz in poslovno dejavnost.
Rast naj bi po napovedih ostala močna in v letu 2026 znašala 8,0 %, preden se bo v letu 2027 umirila na 6,9 %. Upočasnitev odraža vpliv zunanjih pretresov, vključno z višjimi cenami surovin in motnjami v regionalni trgovini, vendar naj bi rast po regionalnih standardih ostala visoka. Ohranjanje te uspešnosti bo odvisno od nadaljnjega izvajanja reform, izboljšanja delovanja deviznega trga in močnejših zasebnih naložb.
Inflacija upada, vendar ostaja ključno tveganje
Inflacija se je leta 2025 znatno znižala, in sicer na povprečno 16,0 %, po več letih zelo visoke rasti cen. Do začetka leta 2026 se je inflacija znižala pod 10 %, kar so podprli strožja denarna politika, konec monetarnega financiranja in reforma menjalnega tečaja.
Inflacija naj bi leta 2026 znašala 11,6 % in leta 2027 12,1 %. Čeprav je to daleč pod skrajnimi ravnmi, ki so bile zabeležene prej, cenovni pritiski ostajajo visoki. Tveganja izhajajo iz cen hrane, stroškov goriva, prilagoditve menjalnega tečaja, hitre rasti denarne mase, motenj v regionalni trgovini in pretresov cen surovin. Zaščita ranljivih gospodinjstev s ciljno usmerjenimi varnostnimi mrežami bo ostala pomembna.
Fiskalno stanje se izboljšuje, vendar stroški reform ostajajo
Fiskalni primanjkljaj se je v letu 2025 zmanjšal na 1,1 % BDP, k čemur so pripomogli višji prihodki in zagon reform. Davčni prihodki so se v prvi polovici leta 2026 močno povečali, kar je po letih fiskalnega varčevanja omogočilo višje izdatke za zdravstvo, izobraževanje in socialno zaščito.
Predvideva se, da se bo primanjkljaj v letu 2026 povečal na 1,8 % BDP, preden se bo v letu 2027 zmanjšal na 1,4 %. Javni dolg naj bi se zmanjšal s 38,6 % BDP v letu 2025 na 30,5 % v letu 2027, kar bodo podprle rast, prestrukturiranje dolga in fiskalne reforme. Vendar pa ostajajo tveganja v zvezi z državnimi podjetji, pogajanji o dolgu z zasebnimi upniki in potrebo po povečanju razvojnih in socialnih izdatkov.
Zunanji položaj se izboljšuje
,
vendar ostaja ranljiv
Primanjkljaj tekočega računa se je v letu 2025 zmanjšal na 1,1 % BDP, podprt z močno rastjo izvoza, nakazili in izboljšanim pritokom deviz. Uradne rezerve so se znatno povečale in dosegle precej močnejši položaj kot pred reformnim programom.
Predvideva se, da se bo primanjkljaj tekočega računa v letu 2026 povečal na 2,3 % BDP, saj se bo povpraševanje po uvozu povečalo zaradi boljše razpoložljivosti deviz, preden se bo v letu 2027 zmanjšal na 1,8 %. Zunanje obete še vedno ogrožajo nepopolna devizna reforma, nižji nakazila, višje cene goriva, motnje zaradi konfliktov in zamude pri prestrukturiranju dolga.
Splošni obeti
Gospodarske obete Etiopije so se od začetka izvajanja reformnega programa znatno izboljšale, kar kažejo močna rast, padajoča inflacija, naraščajoče rezerve in napredek pri prestrukturiranju dolga. Vendar pa reformni proces ostaja občutljiv. Glavni izziv je ohraniti makroekonomsko stabilnost in hkrati zagotoviti, da reforme prinesejo vidne koristi na področju delovnih mest, dohodkov in zmanjševanja revščine. Trajen napredek bo odvisen od zaključka reforme deviznega trga, izboljšanja poslovnega okolja, rešitve pogajanj o dolgu, okrepitve mobilizacije prihodkov in zaščite revnih gospodinjstev pred cenovnimi pritiski, povezanimi z reformami.
Viri:
Svetovna banka, Etiopija: Makroekonomski izgledi revščine, april 2026.
Mednarodni denarni sklad, Etiopija: Četrti pregled v okviru sporazuma o razširjeni kreditni liniji, januar 2026.
Mednarodni denarni sklad, Svetovni gospodarski izgledi, april 2026.
Afriška razvojna banka, Gospodarski izgledi Etiopije, 2026.
Nacionalna banka Etiopije, Razvoj denarne politike in inflacije, 2025–2026.
