Gospodarska napoved za Južno Korejo

05.06.2026

Gospodarstvo Južne Koreje se je v letu 2026 okrepilo, k čemur so prispevali svetovni ciklus umetne inteligence in polprevodnikov, močnejši izvoz, fiskalna podpora ter postopno okrevanje domačega povpraševanja. Pričakuje se, da se bo rast v letu 2027 umirila, ko se bodo učinki primerjalne osnove zmanjšali in se bo dinamika izvoza normalizirala, vendar naj bi ostala blizu potencialne ravni. Inflacija se je ponovno povečala zaradi višjih cen nafte, letalskih prevozov in uvoznih stroškov, kar je spodbudilo Banko Koreje k prehodu na bolj previdno monetarno politiko. Zunanja pozicija ostaja močna, podprta z izvozom polprevodnikov in prihodki od storitev, medtem ko se fiskalni pritiski povečujejo zaradi staranja prebivalstva, obrambe, industrijske politike in potreb po socialnih izdatkih.

Rast se izboljšuje zaradi povpraševanja po polprevodnikih in umetni inteligenci

Realna rast BDP Južne Koreje se je v letu 2025 upočasnila na približno 1,0 %, kar odraža šibko domače povpraševanje, previdno zasebno potrošnjo in odložene naložbe. Vendar se je izvoz konec leta 2025 in v začetku leta 2026 močno izboljšal, predvsem zaradi polprevodnikov, pomnilniških čipov za umetno inteligenco, strežnikov in drugih visokovrednih tehnoloških izdelkov.

Rast naj bi se leta 2026 povečala na okoli 2,6 %, preden se bo leta 2027 umirila na 2,1 %. Oživitev podpirajo izvoz polprevodnikov, fiskalni spodbudi, višje realne plače in postopno izboljšanje zasebne potrošnje. Vendar pa gradbeništvo ostaja šibko, zadolženost gospodinjstev je visoka, izvozni cikel pa ostaja občutljiv na svetovno povpraševanje po tehnologiji.

Izvoz polprevodnikov ostaja glavni motor

Tehnološki cikel je glavni gonilnik kratkoročnih obetov Južne Koreje. Globalne naložbe v umetno inteligenco so povečale povpraševanje po pomnilnikih z visoko pasovno širino, naprednih čipih in povezani opremi, kar koristi velikim korejskim izvoznikom ter podpira dobičke podjetij, naložbe in razpoloženje na trgu kapitala.

Vendar pa koncentracija na polprevodnike ustvarja tveganja. Upočasnitev kapitalskih izdatkov, povezanih z umetno inteligenco, močnejša konkurenca, izvozni nadzori, napetosti med ZDA in Kitajsko ali šibkejše kitajsko povpraševanje bi hitro vplivali na izvoz in poslovno zaupanje. Za zmanjšanje odvisnosti od elektronskega cikla bosta pomembna diverzifikacija izvoza storitev in okrepitev domačega povpraševanja.

Inflacija se poveča po šoku cen nafte

Inflacija se je leta 2026 močno povečala, pri čemer je splošna inflacija maja dosegla najvišjo raven v več kot dveh letih, predvsem zaradi višjih cen nafte, mednarodnih letalskih prevozov in uvoznih stroškov. Korejska centralna banka je zvišala svojo napoved inflacije za leto 2026 in nakazala bolj restriktivno naravnanost, saj je inflacija presegla 2-odstotni cilj.

Inflacija naj bi v letu 2026 v povprečju znašala okoli 2,7 %, preden se bo v letu 2027 umirila na 2,3 %. Omejitve cen goriva in davčni ukrepi lahko ublažijo neposreden vpliv cen energije, vendar lahko tudi povzročijo, da bo dezinflacija trajnejša. Tveganja ostajajo povezana s cenami nafte, menjalnim tečajem wona, inflacijo storitev in pritiski na plače.

Fiskalni pritiski se povečujejo

Fiskalni primanjkljaj naj bi se v letu 2026 povečal, saj vlada uporablja fiskalno podporo za okrepitev okrevanja in zaščito gospodinjstev pred višjimi stroški energije. Javni dolg ostaja zmeren v primerjavi z mnogimi razvitimi gospodarstvi, vendar se stalno povečuje, saj se povečujejo izdatki, povezani s staranjem prebivalstva, zdravstvom, pokojninami, obrambo in industrijsko politiko.

Bruto javni dolg naj bi se povečal s približno 54,4 % BDP v letu 2025 na okoli 58 % do leta 2027. Južna Koreja ima še vedno znaten fiskalni manevrski prostor, vendar srednjeročna poteka kaže na naraščajoči pritisk, če se ne izboljšata mobilizacija prihodkov in učinkovitost porabe.

Zunanja pozicija ostaja močna

Pričakuje se, da bo presežek tekočega računa Južne Koreje ostal velik, podprt z izvozom polprevodnikov, tehnološkimi izdelki, prihodki od storitev in nižjo rastjo uvoza neenergetskih izdelkov. Predvideva se, da bo presežek v letih 2026–2027 ostal okoli 5 % BDP, kar bo zagotovilo ključno varovalo pred zunanjimi pretresi

.

Glavna zunanja tveganja so šibkejše svetovno povpraševanje po elektroniki, višji stroški uvoza energije, trgovinske napetosti med ZDA in Kitajsko, nestabilnost finančnih trgov in pritisk na menjalne tečaje. Odvisnost Južne Koreje od uvoza energije jo prav tako naredi občutljivo na motnje na Bližnjem vzhodu in svetovne pretrese cen nafte.

Splošne napovedi

Napovedi za Južno Korejo so se v letu 2026 znatno izboljšale, kar je posledica cikla polprevodnikov za umetno inteligenco in močnejšega izvoza. Rast naj bi v letu 2026 ostala trdna, preden se bo v letu 2027 umirila, medtem ko naj bi se inflacija umirila, a ostala nad ciljno vrednostjo dlje, kot je bilo prej pričakovano. Glavni srednjeročni izzivi so visoka zadolženost gospodinjstev, staranje prebivalstva, šibka produktivnost v storitvenem sektorju, šibkost gradbenega sektorja in velika odvisnost od izvoza tehnologije. Trajni napredek bo odvisen od inovacij, reforme trga dela, močnejšega domačega povpraševanja in politik, ki bodo razširile rast tudi zunaj sektorja polprevodnikov.

Viri:

Banka Koreje, Gospodarske napovedi, maj 2026.

Banka Koreje, Odločitev o denarni politiki, maj 2026.

Mednarodni denarni sklad, Svetovni gospodarski izgledi, april 2026.

Mednarodni denarni sklad, Fiskalni monitor, april 2026.

OECD, Gospodarski izgledi, zvezek 2026, številka 1: Koreja.

Korejski inštitut za razvoj, Gospodarski izgledi, prva polovica leta 2026.

Statistični urad Koreje, objave o trgu dela in indeksu cen življenjskih potrebščin, 2025–2026.