17.11.2025
Gospodarska aktivnost v Moldaviji naj bi se po napovedih okrevala, in sicer na podlagi domačega povpraševanja in s podporo izdatkov v okviru instrumenta za reforme in rast. Po zastoju v letu 2024 naj bi realna rast BDP v letu 2025 dosegla 1,6 %, v letu 2026 pa se okrepila na 2,6 % in v letu 2027 na 3,7 %, saj se bo kmetijstvo ponovno okrepilo in se bodo naložbe pospešile. Inflacija naj bi se po zvišanju cen energije v zimskem obdobju 2024/25 umirila in se vrnila v ciljni razpon centralne banke, vendar naj bi se z okrepitvijo domačega povpraševanja ponovno rahlo povečala. Primanjkljaj javnih financ naj bi v letu 2025 ostal v glavnem stabilen, nato pa se do leta 2027 povečal na skoraj 5 % BDP, medtem ko naj bi se bruto javni dolg povečal na približno 41 % BDP.
| Kazalniki | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Rast BDP (%, medletno) | 1,6 | 2,6 | 3 |
| Inflacija (%, letno) | 7 | 4,7 | 5 |
| Brezposelnost (%) | 3,9 | 3,7 | 3,5 |
| Splošni javnofinančni saldo (% BDP) | -3,8 | -4,6 | -4,9 |
| Bruto javni dolg (% BDP) | 38,9 | 40 | 41,1 |
| Saldo tekočega računa (% BDP) | -19,2 | -20,4 | -19,9 |
Gospodarska aktivnost se bo okrevala, poganjala pa jo bo domače povpraševanje
Po zastoju v letu 2024 se je realni BDP v drugem četrtletju leta 2025 ponovno povečal, podprt z močnim domačim povpraševanjem, realno rastjo plač in široko podprto energetsko podporo, ki je ublažila vpliv višjih zimskih cen energije na gospodinjstva in podjetja. Zasebne naložbe so močno rasle, podprte s spodbudami politike (vključno z ničelno davčno stopnjo za reinvestirane dobičke malih in srednjih podjetij) in ugodnejšimi pogoji financiranja, medtem ko je neto izvoz še naprej zaviral rast zaradi šibkejšega izvoza kmetijskih proizvodov in višjega uvoza električne energije. Rast naj bi v letu 2025 dosegla 1,6 % in se v letih 2026–2027 okrepila, ko se bo kmetijstvo okrepilo in bo instrument za reforme in rast spodbudil potrošnjo in naložbe. Neto izvoz naj bi ostal ovira, čeprav naj bi se njegov negativen vpliv zmanjšal, ko se bo kmetijski izvoz okrepil in rast uvoza umirila.
Okrevanje trga dela ob gospodarskem okrevanju
Pomanjkanje delovne sile, ki izhaja iz neskladja med ponudbo in povpraševanjem po znanju in spretnostih ter razširjenega dela v tujini, bo po pričakovanjih še naprej omejevalo trg dela. Po upadu zaposlenosti in udeležbe med upočasnitvijo gospodarstva naj bi trg dela ponovno začel zmerno rasti, ko se bo okrevanje pospešilo. Realna rast plač se je v začetku leta 2025 upočasnila zaradi višje inflacije, vendar naj bi se ponovno okrepila, podprta z močnim povpraševanjem po delovni sili in zakonsko določenim povečanjem javnih in minimalnih plač, kar bo ohranilo zasebno potrošnjo.
Inflacija se umirja po zvišanju cen energije pozimi 2024/25
Inflacija je dosegla vrhunec v začetku leta 2025 po močnem zvišanju cen električne energije, nato pa se je umirila zaradi padca cen energije in hrane ter izboljšanja domače kmetijske proizvodnje. Inflacija naj bi do konca leta 2025 padla pod 6 % in se vrnila v ciljni razpon centralne banke, ki znaša 5 % ±1,5 odstotne točke. V letih 2026–2027 naj bi se inflacijski pritiski ponovno nekoliko povečali, kar odraža močnejše domače povpraševanje.
Fiskalni primanjkljaj je ostal v glavnem stabilen, vendar naj bi se povečal
Prihodki so v letu 2025 presegli pričakovanja, kar je podprlo višja inflacija in izboljšano pobiranje davkov, medtem ko so bili odhodki nižji od načrtovanih, zlasti pri kapitalskih odhodkih. Primanjkljaj javnih financ naj bi v letu 2025 dosegel 3,8 % BDP, kar je podobno kot v letu 2024. V obdobju napovedi naj bi se razmerje med primanjkljajem in BDP do leta 2027 povečalo na skoraj 5 %, predvsem zaradi višjih tekočih odhodkov, povezanih z reformami, in povečanih naložb, financiranih v okviru instrumenta za reforme in rast. Javni dolg naj bi se zmerno povečal in leta 2027 dosegel okoli 41 % BDP.
Vir: Evropska komisija. Evropska gospodarska napoved, jesen 2025.
