17.11.2025
Realni BDP Nizozemske naj bi se v letu 2025 povečal za 1,7 % zaradi močnega domačega povpraševanja in kljub globalnim negotovostim, kot so ameriški carinski tarifi, ki vplivajo na trgovino. Višje plače naj bi spodbudile zasebno potrošnjo, medtem ko bo rast javne potrošnje ostala visoka. Inflacija po HICP ostaja visoka zaradi naraščajočih stroškov storitev in predelane hrane, vendar naj bi se v letu 2026 postopoma zmanjšala. Rast BDP naj bi se zaradi vztrajajočih negotovosti upočasnila na 1,3 %, vendar naj bi se nato v letu 2027 ponovno povečala na 1,7 %. Javnofinančni primanjkljaj naj bi se v letu 2025 povečal na 1,9 % in v letu 2026 še dodatno povečal na 2,7 %, preden se bo v letu 2027 zmanjšal na 2,0 %. Javni dolg naj bi v letu 2027 dosegel 48,1 % BDP.
| Kazalniki | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Rast BDP (%, medletno) | 1,7 | 1 | 1,7 |
| Inflacija (%, letno) | 3 | 2,5 | 2,1 |
| Brezposelnost (%) | 3,9 | 4,1 | 4,3 |
| Splošni javnofinančni saldo (% BDP) | -1,9 | -2,7 | -2,1 |
| Bruto javni dolg (% BDP) | 45 | 47,9 | 48 |
| Saldo tekočega računa (% BDP) | 9,1 | 9,5 | 9,4 |
Močno domače povpraševanje kljub globalnim negotovostim
Nominalna rast plač na Nizozemskem se je v letu 2024 povečala na več kot 6 % in naj bi v obdobju napovedi ostala močna. To naj bi izboljšalo realni razpoložljivi dohodek gospodinjstev in povečalo rast zasebne potrošnje na 1,6 % v letu 2025. Vendar pa zaupanje potrošnikov ostaja nizko, kar spodbuja nadaljnje povečanje previdnostnih prihrankov, saj rast potrošnje zaostaja za rastjo dohodkov. Naložbe bodo v letih 2025–2026 prispevale le v skromni meri k rasti, predvsem zaradi programa javnih naložb, zlasti na področjih obrambe, zelenega prehoda in stanovanj, medtem ko zasebne naložbe, razen v gradbeništvu, ostajajo omejene zaradi globalnih gospodarskih negotovosti in domačih izzivov, povezanih s prekomernim odlaganjem dušika in preobremenjenostjo električnega omrežja.
Medtem ko Nizozemska posredno čuti vpliv trgovinske politike ZDA zaradi nižje rasti svetovne trgovine, ameriške carine še niso bistveno škodovale gospodarstvu. Trenutno se le 5 % nizozemskega izvoza blaga, vključno z visokotehnološkimi stroji, ki jih carine manj prizadenejo, pošilja v ZDA. Nizozemska pa se sooča tudi z domačimi izzivi na področju konkurenčnosti, kot so visoka rast plač in višje cene energije, ki jim ne ustreza rast produktivnosti. Ker domače povpraševanje ostaja močno, se pričakuje, da bo uvoz v letih 2025–2026 presegel izvoz, kar bo imelo negativen vpliv na rast neto izvoza.
V letu 2026 naj bi se realna rast BDP upočasnila na 1,3 % zaradi zgoraj navedenih negotovosti in izzivov, ki vplivajo na naložbe in izvoz. Rast bo v glavnem poganjala zasebna potrošnja, ki naj bi se v letu 2027 okrevala na 1,7 % zaradi stabilne zasebne potrošnje, znatne javne potrošnje, povečane rasti zasebnih naložb, spodbujene z nižjimi obrestnimi merami, in boljših trgovinskih pogojev.
Trg dela postaja manj napet
Stopnja brezposelnosti se je do septembra 2025 povečala na 4,0 %, s 3,6 % sredi leta 2024, kar je najvišja stopnja v zadnjih štirih letih. To povečanje je bilo v glavnem posledica večjega števila ljudi, ki so vstopili na trg dela, kot števila izgubljenih delovnih mest. V prihodnosti se pričakuje, da bodo počasnejša rast zaposlenosti in nekaj izgub delovnih mest povzročile dvig stopnje brezposelnosti s 3,9 % v letu 2025 na 4,1 % v letu 2026 in 4,3 % v letu 2027. Kljub temu naraščajočemu trendu se pričakuje, da bo trg dela ostal napet, kar bo v obdobju napovedi povzročilo višje plače. Nominalna rast plač naj bi v letu 2025 znašala 5,2 % in naj bi se, čeprav bo ostala visoka, postopoma znižala na 3,8 % v letu 2026 in 3,1 % v letu 2027.
Inflacija ostaja relativno visoka
Inflacija po HICP je v prvih dveh četrtletjih leta 2025 znašala 3,3 %, kar je več kot 3 % v prejšnjem letu. Relativno visoka inflacija na Nizozemskem je posledica naraščajočih stroškov storitev in predelane hrane. Močna rast nominalnih plač in najemnin je povečala inflacijo storitev, medtem ko so višje trošarine na izdelke, kot je tobak, povzročile skokovito povečanje cen predelane hrane. Zaradi znatne, vendar postopno umirjene rasti plač, skupaj z višjo stopnjo DDV za prenočitve od 1. januarja 2026, naj bi inflacija storitev ostala visoka v letih 2025–2026, zmanjšanje pa se pričakuje šele v letu 2027. Na splošno se letna inflacija po HICP v letu 2025 napoveduje v višini 3,0 %, ki se bo postopoma znižala na 2,5 % v letu 2026 in 2,1 % v letu 2027.
Javnofinančni primanjkljaj se bo povečal zaradi znižanja davkov in povečanja porabe
V letu 2025 naj bi se primanjkljaj povečal na 1,9 %, v primerjavi z 0,9 % v letu 2024, predvsem zaradi strukturnih znižanj davka na dohodek fizičnih oseb, ki bodo vplivala na proračun v višini 0,3 % BDP.
Na javnofinančno ravnovesje v letu 2026 bo začasno vplivala reforma vojaškega pokojninskega sistema, ki bo zahtevala prenos približno 0,7 % BDP v zasebni pokojninski sklad. Čeprav naj bi zvišanje stopnje DDV za storitve nastanitve in omejene prilagoditve davčnih razredov za dohodek fizičnih oseb v letu 2026 povečale prihodke, te ne bodo v celoti izravnale povečanja odhodkov. Izdatki za obrambo naj bi se povečali z 1,7 % BDP v letu 2025 na 1,8 % v letu 2026. Primanjkljaj za leto 2026 naj bi po napovedih dosegel 2,7 %.
Primanjkljaj v letu 2027 naj bi se znižal na 2,1 %, predvsem zaradi izginjanja začasnega vpliva reforme vojaškega pokojninskega sistema. Na proračun bodo vplivali višji prispevki za zdravstveno zavarovanje zaradi nižjega odbitka (kar bo prav tako povečalo izdatke) in povečanje trošarin na motorna goriva. Ti ukrepi, ki jih je načrtovala odhajajoča vlada, so vključeni v napoved, vendar so verjetne prihodnje spremembe pod novo vlado.
Po rahlo ekspanzivni fiskalni politiki v letu 2025 bo fiskalna politika v letih 2026 in 2027 v glavnem nevtralna.
Javni dolg naj bi se v letu 2025 povečal na 45,2 % BDP, v primerjavi z 43,7 % v letu 2024. Zaradi primanjkljajev v letih 2026 in 2027 naj bi javni dolg dosegel 47,9 % oziroma 48,1 %.
