Gospodarska napoved za Novo Zelandijo

05.12.2024

Gospodarski zagon je v drugi polovici leta 2024 ostal šibek, gospodarstvo pa naj bi se letos povečalo le za 0,6 %. V letu 2025 naj bi se rast okrepila na 1,4%, v letu 2026 pa na 2,1%, saj bodo nižje obrestne mere spodbudile naložbe, rast realnega dohodka gospodinjstev pa dvignila zasebno potrošnjo. Težave pri iskanju delovne sile so se zmanjšale, kar zmanjšuje pritiske na plače. Pričakuje se, da se pomanjkanje nizko in srednje kvalificirane delovne sile v prihodnjih dveh letih ne bo vrnilo. Slabša gospodarska rast in manjše napetosti na trgu dela prispevajo k nižji skupni inflaciji, ki bo po pričakovanjih ostala okrog 2%. Zmanjševanje neto notranjih migracij, višje cene električne energije in nizka rast produktivnosti bodo po pričakovanjih zavirali hitrost okrevanja.

Vlada bi morala nadaljevati s postopno fiskalno konsolidacijo, da bi okrepila rezerve za obvladovanje prihodnjih negativnih šokov. Če se bo inflacija stabilizirala na ravni okoli 2%, bi se morala uradna denarna obrestna mera v letu 2025 še naprej postopno zniževati. Ker se bo rast prebivalstva, ki jo spodbujajo migracije, predvidoma občutno zmanjšala, so za močnejše in trajnejše okrevanje potrebne reforme za izboljšanje delovanja energetskih trgov in povečanje rasti produktivnosti, vključno z oživitvijo konkurence, spodbujanjem večje inovativnosti in digitalizacije, izboljšanjem šolskih dosežkov vseh otrok, omogočanjem naložb v infrastrukturo ter povečanjem lokalne ponudbe strokovnjakov s področja zdravstva, poučevanja, inženirstva in IT.

Gospodarska rast ostaja šibka.

Zvišanje obrestne mere denarne politike za 525 bazičnih točk do sredine leta 2023 se še naprej čuti v gospodarstvu. Če izvzamemo učinek močne rasti prebivalstva, ki je zaradi neto notranjih migracij dosegla najvišjo raven blizu 3% letno, je osnovni zagon gospodarstva šibek. Aktivnost v sektorjih, občutljivih na obrestno mero, zlasti v gradbeništvu, se je še naprej upočasnjevala, zmanjšujejo pa se tudi poslovne naložbe. Zasebna potrošnja bi se brez visoke rasti prebivalstva zmanjševala. Kazalniki z višjo frekvenco, vključno s prostimi delovnimi mesti, indeksi nabavnih menedžerjev in anketami o podjetniški aktivnosti, kažejo, da je rast BDP v drugi polovici leta 2024 ostala šibka. Neto notranje migracije so se začele zmanjševati zaradi velikega izseljevanja novozelandskih državljanov. BDP na prebivalca še naprej upada in je bil sredi leta 2024 za 2,5 % nižji kot leto prej. Trajno naraščanje terminskih cen električne energije povzroča zapiranje podjetij in dodatno zavira naložbe.

Potrebna sta ohlapnejša denarna politika in fiskalna konsolidacija.

Ker inflacijski pritiski upadajo, je Rezervna banka Nove Zelandije avgusta 2024 ustrezno začela zniževati temeljno obrestno mero, denarna politika pa bi se morala sprostiti v smeri nevtralne obrestne mere, ki znaša približno 3%. Da bi se javni dolg začel zmanjševati, bi morala vlada v celoti izvesti fiskalno konsolidacijo, napovedano v proračunu za leto 2024, ki naj bi po ocenah med letoma 2024 in 2026 zmanjšala strukturni fiskalni primanjkljaj za približno 1,2 odstotne točke BDP. Ta projekcija primanjkljaja predpostavlja, da se bodo prihodki gibali približno v skladu z napovedjo OECD o nominalni rasti BDP v višini približno 4 % na leto, medtem ko se bo skupna poraba kot delež BDP zmanjšala v skladu s potjo, določeno v proračunu za leto 2024.

Blažitev denarne politike in znižanje davkov bosta podpirala skromno okrevanje.

Blažitev denarne politike bo skupaj z znižanjem dohodnine in drugih davkov (0,5 % BDP), ki bo izvedeno julija 2024, pomagala podpreti preobrat v gospodarstvu, ki bo leta 2025 doseglo 1,4-odstotno rast in se leta 2026 povečalo na 2,1 %. Nezadostna ponudba visokokvalificirane delovne sile, zmanjševanje popandemskega okrevanja mednarodnih turističnih prihodov in nizka rast produktivnosti bodo ovirali okrevanje. Ob šibki rasti se je število prostih delovnih mest zmanjšalo, splošno pomanjkanje delovne sile pa je izginilo. Pričakuje se umirjena rast zaposlovanja, zaradi česar bo stopnja brezposelnosti leta 2025 presegla 5 %. Naraščajoča brezposelnost lahko zmanjša zaupanje potrošnikov in upočasni okrevanje zasebne potrošnje. Če bodo terminske cene električne energije ostale visoke ali se še povečale, bo to povzročilo več zaprtij podjetij in oslabilo poslovne naložbe. Vendar ima velik delež hipotekarnih posojil spremenljivo obrestno mero, zato lahko nižje obrestne mere skupaj z reformami zakonodaje o načrtovanju spodbudijo močnejše okrevanje stanovanjskega trga in gradnje infrastrukture, kot je bilo pričakovano.

Vir: Evropska komisija. Evropska gospodarska napoved, december 2024.