17.11.2025
Gospodarska aktivnost na Švedskem naj bi se po napovedih okrepila v drugi polovici leta 2025, predvsem zaradi okrevanja zasebne potrošnje. Realna rast BDP naj bi se povečala z 1,5 % v letu 2025 na 2,6 % v letu 2026 in dosegla 2,3 % v letu 2027. Ker so se prejšnji inflacijski pritiski umirili, naj bi se inflacija po HICP v letu 2026 zaradi nižjega DDV na živila znatno znižala in v letu 2027 ostala pod 2 %. Trg dela naj bi se v skladu z gospodarskim okrevanjem okrepil. Glede na znižanje davkov in znatno povečanje odhodkov, zlasti za obrambo, naj bi primanjkljaj javnih financ v letu 2026 dosegel 2,4 % BDP, v letu 2027 pa naj bi se nekoliko zmanjšal. Ti primanjkljaji naj bi v letu 2027 povečali bruto delež dolga v BDP na skoraj 36 %.
| Kazalniki | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Rast BDP (%, medletno) | 1,5 | 2 | 2 |
| Inflacija (%, letno) | 2,5 | 0,6 | 1,6 |
| Brezposelnost (%) | 9 | 8,4 | 7,9 |
| Splošni javnofinančni saldo (% BDP) | - | -2,4 | -2,0 |
| Bruto javni dolg (% BDP) | 34,5 | 35,3 | 35,8 |
| Tekoči račun plačilne bilance (% BDP) | 4,9 | 4,8 | 4,9 |
Pogoji za okrevanje domačega povpraševanja
Po obdobju višje inflacije in obrestnih mer, ki so vplivale na zaupanje in odločitve o porabi švedskih gospodinjstev in podjetij, so zdaj vzpostavljeni pogoji za okrevanje domačega povpraševanja, ki ga v prvi polovici leta 2025 poganjajo predvsem potrošnja gospodinjstev, ki je ostala šibka. Realna rast BDP v letu 2025 naj bi v povprečju znašala 1,5 %. V letu 2026 naj bi realni razpoložljivi dohodek gospodinjstev podprli fiskalni ukrepi, vključno z znižanjem davkov in nižjimi posrednimi davki na hrano, rastjo realnih plač, nižjimi obrestnimi merami in padcem inflacije, kar so vsi dejavniki, ki naj bi prispevali k povečanju zasebne potrošnje. Bruto naložbe v osnovna sredstva naj bi prav tako prispevale k oživitvi gospodarstva, saj se povečujejo javne naložbe, vključno z naložbami v obrambo, medtem ko se pretekli upad v gradnji stanovanjskih objektov umirja. Z izboljšanjem zaupanja podjetij in potrošnikov naj bi gospodarska rast v letu 2026 dosegla 2,6 %. V letu 2027 naj bi nadaljevanje, čeprav nekoliko šibkejše, dinamike domačega povpraševanja in določeno okrevanje izvoza omogočila 2,3-odstotno realno rast BDP. Ravnovesje tveganj ostaja nagnjeno k negativnemu scenariju, odvisno od pripravljenosti gospodinjstev in podjetij za potrošnjo in naložbe v trenutnem nestabilnem globalnem okolju.
Trg
dela
se bo izboljšal
Trg dela je kljub šibkemu ciklu v prvi polovici leta 2025 ostal na splošno odporen. Zaposlenost se bo v obdobju napovedi postopoma izboljševala, sledila pa ji bo rast gospodarstva. Stopnja brezposelnosti naj bi se z najvišje vrednosti 9 % v letu 2025 znižala na 7,9 % v letu 2027. Strukturna brezposelnost bo ostala relativno visoka zaradi izzivov na področju izobraževanja in usposobljenosti. Šibki inflacijski pritiski naj bi omogočili realno povečanje plač ob omejenem povečanju stroškov dela na enoto.
Inflacija se bo v letu 2026 močno znižala zaradi nižjega DDV na živila
Inflacija cen življenjskih potrebščin se bo močno znižala z 2,5 % v letu 2025 na 0,6 % v letu 2026. Zmanjšanje motenj v oskrbi, zadostne proizvodne zmogljivosti po daljši šibki ciklični fazi, zmerno povečanje plač in zamaknjen učinek apreciacije krone naj bi zmanjšali cenovne pritiske. V letu 2026 bo glavni dejavnik, ki bo znižal inflacijo, začasno znižanje DDV na živila z 12 % na 6 %, ki bo veljalo od aprila 2026 do 1. januarja 2028. Inflacija naj bi v letu 2027 dosegla 1,6 %.
Višji javnofinančni primanjkljaj
Javnofinančno ravnovesje v letu 2025 naj bi zaradi šibke gospodarske rasti doseglo primanjkljaj v višini 1,7 % BDP. V letu 2026 naj bi se primanjkljaj kljub oživitvi gospodarske aktivnosti še poslabšal in dosegel 2,4 % BDP. To je posledica proračunskih ukrepov v višini skoraj 2 % BDP (kar je eden največjih paketov v zadnjem desetletju, razen izjemnih proračunov za COVID-19), zlasti na področju obrambe in podpore Ukrajini, ter zmanjšanja davkov na dohodek in začasnega znižanja DDV na živila. Vlada pričakuje, da bo od leta 2026 začela izvajati večletni program podpore za nove jedrske obrate. V letu 2027 naj bi se javnofinančni primanjkljaj zmanjšal na 2 % BDP. Ker naj bi se proizvodna vrzel ob koncu obdobja napovedi skoraj zaprla, naj bi strukturno ravnovesje v letu 2027 pokazalo podoben primanjkljaj.
Trend zmanjševanja dolga naj bi se v letu 2025 obrnil, pri čemer naj bi bruto javnofinančni dolg dosegel 34,5 %. Dolg naj bi se v letu 2026 povečal na 35,3 % BDP, v letu 2027 pa na malo manj kot 36 %, kar je še vedno za približno 4 odstotne točke pod zgornjo mejo švedskega pravila o „dolgovnem sidru“.
Vir: Evropska komisija. Evropska gospodarska napoved, jesen 2025.
