Економска прогноза за Белорусију

30.05.2026

Белоруска економија се нагло успорила 2025. године како је избледео адаптациони подстицај после 2022. године, руска потражња се ослабила и логистички проблеми повезани са санкцијама и даље су оптерећивали извоз. Очекује се да ће раст остати веома скромно и у периоду 2026–2027. године, ослањајући се углавном на државно подржану изградњу, чврста тржишта рада и политичке стимулације, док су индустрија и спољна трговина и даље ограничени. Пројектовано је да ће инфлација остати висока упркос административним контролама цена, постепено еродирајући стварни раст зарада. Фискални и дужнички показатељи остају релативно стабилни по главној мери, али је транспарентност ослабљена од 2022. године, а економија остаје све више зависна од Русије у погледу трговине, финансија, логистике и енергије.

Раст успорава како нестају добици од прилагођавања

Реални раст БДП-а Белорусије успорио је на 1,3% у 2025. години, са 4,3% у 2024. Успоравање је одражавало слабију спољну потражњу, посебно из Русије, логистичка ограничења повезана са санкцијама и упорне боце на страни понуде. Пољопривреда је била готово стагнантна због лошег времена, док су грађевинарство и ИКТ пружили делимичну подршку.

Пројектовано је да ће раст додатно ослабити на 1,1% у 2026. и 0,8% у 2027. години. Државно подржана изградња, фискалне мере и чврсти услови на тржишту рада требало би да наставе да подржавају домаћу потражњу, али се очекује да ће производња и извоз остати ограничени санкцијама, проблемима са плаћањем, вишим логистичким трошковима и ограниченим приступом глобалним тржиштима.

Инфлација остаје висока упркос контролама цена

Инфлација

је

порасла на 6,7% у 2025. години, подстакнута снажnom домаћом потражњом и притиском цена хране. Административна контрола цена помогла је да се ограничи укупна стопа, али она такође искривљује релативне цене, слаби монетарну трансмисију и одлаже прилагођавање.

Пројектовано је да ће инфлација остати изнад 6% у периоду 2026–2027. године. Тесна тржишта рада и растуће зараде подржаће приходе домаћинстава, али се очекује да ће висока инфлација постепено смањити стварни раст зарада. Главни ризици потичу од цена хране, кретања девизног курса повезаног са руским рублем, домаћег стимуланса и ограничења у понуди.

Фискални показатељи остају стабилни, али је транспарентност ограничена

Главни фискални биланс остао је у вишку у 2025. години, на 0,5% БДП-а, и предвиђа се да ће остати благо позитиван у периоду 2026–2027. године. Међутим, од почетка рата у Украјини, редовно објављивање података о буџету углавном је престало, што отежава процену стварног фискалног стања.

Пројектовано је да ће јавни дуг остати углавном стабилан, благо опадајући са 37,0% БДП-а у 2025. на 36,5% у 2027. години. Укупни ниво дуга је умерен, али фискални ризици су повезани са државним предузећима, усмереним кредитирањем, субвенцијама, административним контролама и зависношћу од финансирања и тржишта повезаних са Русијом.

Спољни положај постепено слаби

Процењује се да ће дефицит текућег рачуна износити 2,4% БДП-а у 2025. години и предвиђа се да ће се повећати на 2,7% у 2026. и 2,9% у 2027. години. Увоз расте брже од извоза, подржан домаћом потражњом и стимулативним мерама, док је извоз ограничен слабом руском потражњом, санкцијама, логистичким тешкоћама и ограниченим приступом тржиштима са већом маржом.

Спољни положај остаје структурно рањив. Већина извоза је сада усмерена ка Русији или пролази кроз руске логистичке и финансијске канале. То смањује диверзификацију, повећава трошкове трансакција и излаже Белорусију шоковима од руске потражње, спровођења санкција и ограничења плаћања

.

Укупни изгледи

Изгледи за Белорусију су слаби и све су више ограничени њеним економским моделом. Очекује се да ће раст остати испод 1,5% у периоду 2026–2027, инфлација ће остати висока, а пројектовано је да ће спољни дефицити постепено расти. Главни ризици су дубља зависност од Русије, санкције, слаба продуктивност, недостатак радне снаге, административна контрола цена и смањена фискална транспарентност. Одрживо побољшање би захтевало шири приступ тржишту, јачи развој приватног сектора, бољу транспарентност политике и структурне реформе, али су оне мало вероватне под тренутним условима.

Извори:

Светска банка, Извештај о макроекономској сиромаштији у Белорусији, април 2026.

Међународни монетарни фонд, Светски економски изгледи, април 2026.

Европска банка за обнову и развој, Регионални економски изгледи, фебруар 2026.

Вијенски институт за међународне економске студије, Економски преглед Белорусије, 2026.

Национална банка Републике Белорусије, Монетарна политика и развој финансијских тржишта, 2025–2026.