05.06.2026

Економија Боливије је ушла у 2026. годину у озбиљној фази макроекономског прилагођавања након што се смањила у 2025. Новој влади су наслеђени дисбаланси: велики фискални дефицити, субвенције за гориво, недостатак девиза, исцрпљене резерве, висока инфлација и пад животног стандарда. Очекује се да ће раст поново опасти 2026. године јер фискална консолидација, више цене горива и неизвесност у погледу политике оптерећују домаћу потражњу, пре него што се опорави 2027. године ако реформе у области стабилизације и приватног инвестирања добију на замаху. Пројектовано је да ће инфлација остати веома висока 2026. године, док су фискални и спољни резерви и даље слаби. Јавни дуг је висок, а приступ тржишту остаје ограничен, што чини веродостојну фискалну консолидацију неопходном.

Индикатори 2025 2026 2027
Раст БДП-а (%, годишње) -2,1 -3.2 4.0
Инфлација (%, годишње) 19.5 21.2 16.0
Стопа запослености (% радне способне популације, 15+) 77,4 77,4 77,4
Стопа сиромаштва у горњем средњем приходном рангу ($8.30, 2021 PPP, %) 19.5 20.6 20.7
Фискална равнотежа (% БДП-а) -11.1 -9,2 -8,3
Бруто јавни дуг (% БДП-а) 90.4 89.9 84.9
Текући рачун (% БДП-а) -2.0 -2,7 -2.3

Привреда се смањује због несташица и слабих инвестиција

Процењује се да је реални БДП Боливије опао за 2,1% у 2025. години, након контракције од 1,1% у 2024. години. До пада је дошло због смањења инвестиција, слабе домаће потражње, несташица горива и робе, опадајуће производње угљоводоника и недостатка девиза. Контрола цена и рестрикције извоза нису успеле да обуздају инфлацију и додатно су искривиле економију.

Пројектовано је да ће БДП даље опасти за 3,2% у 2026. години, јер смањење субвенција, више цене горива, фискална консолидација и неизвесност у погледу политике оптерећују потрошњу и инвестиције. Опоравак од 4,0% предвиђа се за 2027. годину, али то зависи од веродостојне стабилизације, повећаног поверења и реформи које подржавају приватне инвестиције.

Инфлација остаје веома висока

Инфлација је нагло порасла 2025. године, достигавши процењену просечну годишњу стопу од 19,5%, при чему је инфлација на крају године била знатно виша. Главни покретачи били су дефицит девиза, недостатак горива и робе, ценовне дисторзије, ширење премије паралелног курса и монетизација фискалних притисака.

Пројектовано је да ће инфлација даље порасти на 21,2% у 2026. години пре него што се успори на 16,0% у 2027. години. Путања дезинфлације зависиће од нормализације девизног курса, прилагођавања цена горива, фискалне консолидације и обнове поверења. Без веродостојних реформи политике, инфлација би могла да остане укорењена и да настави да еродира реалне приходе.

Фискална прилагођавања су хитна потреба

Фискални дефицит се проширио на процењених 11,1% БДП-а у 2025. години, подстакнут опадајућим приходима од гаса, високим јавним расходима и субвенцијама за гориво. Са ограниченим приступом међународним тржиштима капитала и спутаним спољним финансирањем, влада се у великој мери ослањала на домаће изворе, укључујући централну банку и државни пензиони фонд.

Пројектовано је да ће дефицит опасти на 9,2% БДП-а у 2026. и 8,3% у 2027. години, али ти нивои и даље остају веома високи. Јавни дуг је порастао на 90,4% БДП-а у 2025. години и пројектовано је да ће остати близу 90% у 2026. пре него што опадне на 84,9% у 2027. години. Фискална консолидација ће захтевати реформу субвенција за гориво, јачу мобилизацију прихода, бољу приоритетизацију јавних инвестиција и смањење ослањања на домаће финансирање

.

Спољни буфери остају слаби

Текући рачунски дефицит сужен је на 2,0% БДП-а у 2025. години, али то је углавном одражавало смањење увоза услед недостатка девиза и слабе домаће потражње. Извоз угљоводоника остао је слаб, док су извоз минерала и прерађивача имао користи од виших цена, а не од снажног раста обима.

Пројектовано је да ће дефицит текућег рачуна порасти на 2,7% БДП-а у 2026. години, пре него што се благо смањи на 2,3% у 2027. години. Расположиве девизне резерве су и даље критично ниске, а златне резерве чине велики део званичних резерви. Спољни изгледи остају осетљиви на трошкове увоза горива, опадајући извоз гаса, ограничен директни страни капитал, плаћања по основу дуга и кашњења у инвестицијама у литијум или гас.

Укупни изгледи

Изгледи Боливије су крхки и у великој мери зависе од кредибилности политике. Очекује се да ће се економија поново смањити 2026. године пре него што се опорави 2027. године, али ће инфлација, фискални дефицити, висок дуг и ниске резерве остати главни ограничења. Главни изазов је стабилизација економије без погоршања сиромаштва и друштвених тензија. Одрживи опоравак ће захтевати веродостојну фискалну консолидацију, реформу субвенција за гориво, нормализацију девизног курса и цена, јачу социјалну заштиту, побољшане услове пословања и реформе које привлаче приватна улагања ван сектора угљоводоника.

Извори:

Светска банка, Преглед макросиромаштва у Боливији, април 2026.

Међународни монетарни фонд, Боливија: Консултација по Члану IV из 2025. и Извештај особља, јун 2025.

Међународни монетарни фонд, Светски економски изгледи, април 2026.

Централна банка Боливије, Статистика монетарног и спољног сектора, 2025–2026.

Министарство економије и јавних финансија Боливије, Подаци о фискалном и јавном дугу, 2025–2026.