Економска прогноза за Боцвану

22.05.2026

Економија Боцване остала је под озбиљним притиском 2025. године јер је продужена криза на глобалном тржишту дијаманата наставила да оптерећује рударство, извоз, фискалне приходе и поверење. Очекује се постепено опоравак раста у периоду 2026–2027. године, али ће опоравак бити умерен јер је потражња за дијамантима и даље далеко испод историјских нивоа и фискални простор је ограничен. Пројектовано је да ће инфлација порасти у 2026. години због повећања тарифа за електричну енергију и девалвације валуте, пре него што се успори ка средини циљног распона Банке Боцване. Фискални притисци су значајни, са великим дефицитима и брзо растућим јавним дугом. Спољни положај се привремено побољшао у 2025. години, али се очекује да ће поново бити дефицитан јер опоравак дијамантске индустрије остаје непотпун.

Раст се опоравља само постепено након дијамантског шока

Процењује се да је реални БДП Боцване опао за 0,9% у 2025. години, након оштрог пада од 2,8% у 2024. години. До пада је углавном дошло због дијамантског сектора, где су слаба глобална потражња, високе залихе и структурна конкуренција синтетичких дијаманата смањили рударску активност и приходе од извоза. Привремени опоравак у рударству током 2025. године пружио је одређену подршку, али су планирани радови на одржавању на највећем производном сајту и слаба активност у грађевинарству и комуналним услугама ограничили опоравак.

Пројектовано је да ће раст вратити позитивну територију 2026. године, на 2,7%, и ојачати на 3,2% 2027. Опоравак ће бити подржан скромним побољшањем у продаји дијаманата, бољим снабдевањем електричном енергијом и реформама за побољшање пословног амбијента. Међутим, изгледи остају крхки јер се очекује да ће потражња за дијамантима остати далеко испод историјских нивоа.

Инфлација расте, али остаје углавном контролисана

Инфлација је у просеку износила 2,7% у 2025. години, али су ценовни притисци порасли крајем године како је пула девалвирана у односу на ранд. Банка Боцване је одговорила значајним повећањем каматне стопе крајем 2025. године како би обуздала инфлационе ризике и стабилизовала тржишне услове.

Пројектовано је да ће инфлација порасти на 5,5% у 2026. години, подстакнута повећањем тарифа за електричну енергију, девалвацијом валуте и притиском увозних трошкова. Очекује се да ће се смирити на 4,5% у 2027. години, углавном у оквиру циљаног распона Банке Боцване од 3%–6%. Ризици од пораста инфлације потичу од виших цена нафте, даље девалвације валуте, тарифа за електричну енергију и регионалних притисака на ланце снабдевања.

Фискални притисци остају озбиљни

Фискални дефицит се смањио на процењених 6,5% БДП-а у 2025. години, али и даље остаје веома велики према историјским стандардима Боцване. Нижи приходи од минерала, крута текућа потрошња и смањене фискалне резерве ставили су буџет под значајан притисак. Рачун државних инвестиција у централној банци је нагло исцрпљен, чиме је смањена традиционална ликвидност земље.

Пројектовано је да ће дефицит порасти на 7,1% БДП-а у 2026. години, пре него што се благо смањи на 6,9% у 2027. години. Очекује се да ће јавни дуг порасти са 39,5% БДП-а у 2025. на 47,0% у 2027. години. Фискална консолидација ће захтевати јачу мобилизацију домаћих прихода, строжу контролу редовних расхода, дисциплину у погледу платних списака и пажљиво постављање приоритета за капиталне пројекте.

Спољни положај и даље је изложен ризику због дијаманата

Трендициона позиција Боцване прешла је у суфицит од 1,5% БДП-а у 2025. години, уз подршку опоравка извоза дијаманата и повољног финансирања. Међународне резерве су се такође побољшале током године. Међутим, очекује се да ће то побољшање спољног положаја бити привремено.

Пројектовано је да ће текући рачун поново бити у дефициту, од 1,0% БДП-а у 2026. и 1,2% у 2027. години. Главна рањивост и даље је велика зависност од дијаманата, који чине око 80% извоза и значајан део државних прихода. Ниже цене дијаманата, слабија потражња са главних тржишта или кашњење у опоравку рударства брзо би погоршали платни биланс и фискалну позицију.

Укупни изгледи

Изгледи за Боцвану остају изазовни. Очекује се да ће раст бити опорављен у периоду 2026–2027, али само постепено, и фискални притисци ће остати високи. Инфлација ће вероватно остати у оквиру циљног распона централне банке, али су ризици усмерени нагоре. Главни изазов политике је обнављање фискалне одрживости уз истовремено убрзање диверзификације од дијаманата. Снажнији развој приватног сектора, туризма, финансијских услуга, агробизниса, регулаторних реформи, развоја вештина и боље циљани социјални издаци биће од суштинског значаја за обнову инклузивног раста.

Извори:

Светска банка, Botswana Macro Poverty Outlook, април 2026.

Међународни монетарни фонд, Боцвана: Консултације по Члану IV за 2025. годину и Извештај особља, децембар 2025.

Међународни монетарни фонд, Светски економски изгледи, април 2026.

Банка Боцване, Извештај о монетарној политици, април 2026.

Афричка развојна банка, Фокус извештај о Боцвани, 2025.