Економска прогноза за Канаду

05.06.2026

Економија Канаде успорила је крајем 2025. и почетком 2026. године јер су неизвесност у трговини, слабе пословне инвестиције, блажи услови на тржишту рада и висок дуг домаћинстава оптеретили активност. Очекује се да ће раст остати умерен у 2026. пре него што се побољша у 2027. како се реални приходи опорављају, монетарна политика постаје мање рестриктивна и инвестиције постепено јачају. Пројектовано је да ће инфлација привремено порасти 2026. године због виших цена енергије, пре него што се врати близу циља од 2% Банке Канаде 2027. Фискални дефицити остају умерени, али је јавни дуг висок у бруто смислу, док низак нето дуг Канаде и јаке институције пружају важну отпорност.

Раст остаје слаб, али би постепено требало да се побољша

Реални раст БДП-а Канаде успорио је крајем 2025. године, при чему је економија ушла у техничку рецесију након два узастопна квартала годишње контракције. Успоравање је одражавало неизвесност у вези са тарифама, слабија пословна улагања, спорије запошљавање и опрезно трошење домаћинстава. Међутим, слабост није била довољно широка да укаже на дубоку рецесију, а рани показатељи су указивали на одређени опоравак у пролеће 2026. године.

Пројектовано је да ће раст остати умерен у 2026. години, око 1,2%, пре него што ојача на 1,6% у 2027. години. Опоравак би требало да буде подржан нижим трошковима задуживања, опоравком реалних прихода, наставком раста становништва, јавним инвестицијама у инфраструктуру и постепеним побољшањем приватног инвестирања. Међутим, слабост продуктивности, ограничења приступачности станова и трговинска зависност од Сједињених Америчких Држава ограничиће темпо опоравка.

Инфлација привремено расте због цена енергије

Инфлација се ублажила током 2025. године, али је поново порасла почетком 2026. године јер су више цене енергије повећале трошкове горива и превоза. Банка Канаде очекује да ће инфлација у просеку износити око 2,3% у 2026. години пре него што се смири на око 2,1% у 2027. години, близу циља од 2%.

Основна инфлација била је стабилнија, што указује да енергетски шок још увек није постао широко распрострањен инфлациони проблем. Ипак, ризици и даље постоје због цена горива, трошкова становања, тарифа, притиска на плате и поремећаја у ланцима снабдевања. Стога ће монетарна политика вероватно остати опрезна док инфлацијска очекивања не буду јасно укотвљена.

Тржиште рада се ослабљује

Канадско тржиште рада ослабило је 2025. и почетком 2026. године, при чему је незапосленост порасла ка 7% пре очекиваног постепеног побољшања. Запошљавање се успорило јер су предузећа реаговала на слабију потражњу и неизвесност у вези са трговинском политиком. Запосленост младих и сектори осетљиви на каматне стопе, као што су грађевинарство, некретнине и малопродаја, били су посебно изложени.

Пројектовано је да ће стопа незапослености опадати само постепено, са 6,8% у 2025. на 6,3% у 2027. години. Раст становништва наставиће да повећава понуду радне снаге, док би нижи циљеви имиграције могли ублажити део притиска на становање и јавне услуге. Раст плата треба да остане позитиван, али ће слабија потражња за радом ограничити даље убрзање.

Фискална позиција остаје управљива

Фискални дефицит Канаде се повећао у фискалној 2025/26. години, што одражава веће програмске расходе и спорији раст прихода. Међутим, дефицит остаје умерен у поређењу са многим развијеним економијама, а Владин пролећни економски извештај указује на мањи дефицит него што је раније пројектовано.

Очекује се да ће се фискални дефицит постепено смањити у периоду 2026–2027. како се раст буде побољшавао и како ће ступити на снагу мере за уздржавање од трошења. Бруто јавни дуг остаје висок, око 110% БДП-а, али је нето дуговање Канаде много јаче него што то бруто бројка сугерише због великих средстава јавних пензијских фондова и јаких биланса субнационалних нивоа власти. Ипак, потребе за трошењем у областима старења, одбране, становања, здравствене заштите и климе вршиће притисак на фискалну политику.

Спољни положај остаје изложен америчкој потражњи и робама

Очекује се да ће текући рачун Канаде остати у малом дефициту у периоду 2025–2027. Извоз енергије, метала, пољопривреде, услуга и прихода од инвестиција пружа подршку, али увозну потражњу, слабу продуктивност и изложеност америчкој трговинској политици оптерећују биланс

.

Спољни изгледи остају веома осетљиви на цене нафте, америчку потражњу, развој догађаја у вези са прегледом УСМЦА, тарифе, цене роба и глобалне финансијске услове. Диверзификована извозна основа Канаде и јаке институције пружају отпорност, али велика зависност од америчког тржишта остаје централна рањивост.

Укупни изгледи

Изгледи за Канаду су стабилни, али умерени. Очекује се да ће раст остати слаб у 2026. години пре него што постепено ојача у 2027. години, док би инфлација требало да се врати близу циља након привременог скока изазваног енергијом. Фискална и спољна позиција су управљиве, али структурни изазови су значајни. Одрживо побољшање зависиће од јаче продуктивности, понуде станова, улагања у инфраструктуру, конкурентности предузећа, диверзификације трговине и успешног прилагођавања неизвеснијем северноамеричком трговинском окружењу.

Извори:

Банка Канаде, Извештај о монетарној политици, април 2026.

Банка Канаде, Извештај о финансијској стабилности, 2026.

Влада Канаде, Пролећно економско саопштење 2026.

Влада Канаде, Буџет за 2025. годину и референтне табеле о јавним финансијама.

Међународни монетарни фонд, Светски економски изгледи, април 2026.

Међународни монетарни фонд, Фискални монитор, април 2026.

ОЕЦД, Економски изгледи, том 2026, број 1: Канада.

Статистика Канаде, Национални рачуни, Истраживање радне снаге и Статистика јавних финансија, 2025–2026.