05.06.2026

Економија Чилеа остала је углавном стабилна 2025. године, иако је раст успорен у другој половини године због слабљења рударске производње. Очекује се да ће раст остати умерен у периоду 2026–2027, подржан инвестицијама у рударство и енергију, услугама, приватном потрошањем и реформама у издавању дозвола, али ограничен вишим трошковима енергије, фискалном консолидацијом и слабим условима на тржишту рада. Инфлација се вратила ближе циљаном распону Централне банке Чилеа, али се очекује да ће цене енергије и превоза и даље одржавати висок притисак на цене у 2026. пре него што се опусте у 2027. Фискална консолидација остаје приоритет, јер се јавни дуг приближава самонаметнутом лимиту власти.

Индикатори 2025 2026 2027
Раст БДП-а (%, годишње) 2,5 2.4 2,3
Инфлација (%, годишње) 4.2 3.8 3,6
Стопа запослености (% радне снаге, 15+) 56,6 56,6 56,6
Фискална равнотежа (% БДП-а) -2.8 -1,8 -1.6
Бруто јавни дуг (% БДП-а) 41,4 41,7 42.8
Текући рачун (% БДП-а) -1.2 -2,5 -2,5

Раст остаје умерен

Реални раст БДП-а Чилеа достигао је 2,5% у 2025. години, уз подршку услуга, инвестиција и великих рударских и енергетских пројеката. Међутим, рударска производња се смањила у другој половини године, ограничавајући укупни раст упркос јачој активности ван рударства.

Процењује се раст од 2,4% у 2026. и 2,3% у 2027. години, близу потенцијала. Инвестиције би требало да остану важан покретач, подржане пројектима у рударству, енергетици и машинској индустрији, као и новим законом о издавању дозвола намењеним побољшању услова за инвестирање. Међутим, очекује се да ће већи трошкови енергије, строжи глобални финансијски услови и фискална консолидација утицати на домаћу потражњу.

Инфлација остаје близу циља, али ризици и даље постоје

Инфлација је у просеку износила 4,2% у 2025. години и вратила се у толерантни појас Централне банке током године. Монетарно олакшање је настављено у 2025. години, при чему је каматна стопа смањена како су се инфлаторни притисци ублажили.

Пројектовано је да ће инфлација остати висока на 3,8% у 2026. години пре него што се ублажи на 3,6% у 2027. години, што је и даље нешто изнад циља од 3%. Виши трошкови горива и транспорта повезани са глобалним ценама енергије представљају главни краткорочни ризик. Додатни притисак би могао да произђе из кретања девизног курса, цена хране и трошкова зарада, иако би слаба потражња требало да помогне у ограничавању ефеката другог круга.

Тржиште рада остаје слабо

Пројектовано је да ће стопа запослености остати углавном стабилна на нивоу од 56,6% у периоду 2025–2027. године. Незапосленост је опала на око 8,0% до краја 2025. године, али је остала изнад просека из периода пре пандемије, што одражава спор раст у секторима са интензивним ангажовањем радне снаге, повећане трошкове рада и слабе инвестиције ван рударског сектора.

Побољшање перформанси тржишта рада захтеваће јачи раст продуктивности, веће учешће жена у радној снази, развој вештина и динамичније приватне инвестиције. Реформе тржишта рада и политике обуке биће важне за прилагођавање аутоматизацији, вештачкој интелигенцији и зеленој транзицији.

Фискална консолидација је неопходна за обнову резерви

Фискални дефицит достигао је 2,8% БДП-а у 2025. години, изнад структурnog циља, углавном зато што су приходи ван рударског сектора били нижи од очекиваних и што су корективне мере у потрошњи спровођене само постепено. Јавни дуг остао је на 41,4% БДП-а, близу самонаметнутог чилеанског плафона од 45%, док су фискалне резерве постале тање.

Пројектовано је да ће дефицит опасти на 1,8% БДП-а у 2026. и 1,6% у 2027. години како се приходи побољшају, а расходи ограниче. Јавни дуг се очекује да ће постепено порасти на 42,8% БДП-а до 2027. године. Очување кредибилности захтеваће поштовање фискалног правила, јачу мобилизацију прихода и бољу контролу текућих расхода.

Спољни положај остаје управљив, али је осетљив на цене робе

Дефицит текућег рачуна остао је умерен на 1,2% БДП-а у 2025. години, уз подршку високих цена бакра. Пројектовано је да ће се повећати на 2,5% БДП-а у периоду 2026–2027. године како трошкови увоза енергије расту, а домаћа потражња подстиче увоз.

Спољни положај Чилеа и даље се ослања на извоз бакра, литијума, услуга и директних страних инвестиција. Међутим, она је осетљива на смањену потражњу за бакарom, слабљи раст у Кини, шокове у ценама енергије, глобално заоштравање финансијских услова и поремећаје који утичу на улазне компоненте у рударству, као што је сумњива киселина.

Укупни изгледи

Изгледи за Чиле остају стабилни, али скромни. Очекује се да ће раст остати близу потенцијала у периоду 2026–2027, да ће инфлација постепено бити враћена ка циљу и да ће дефицит текућег рачуна остати управљив. Главни изазов у погледу политике јесте обнављање фискалних резерви уз подршку инвестицијама и продуктивности. Средњорочни раст ће зависити од бржег издавања дозвола, бољих резултата у образовању и вештинама, већег учешћа у радној снази, иновација, диверзификације извоза и ефикасног коришћења предности Чилеа у области бакра, литијума и обновљиве енергије.

Извори:

Светска банка, Преглед макроекономске сиромаштије у Чилеу, април 2026.

Међународни монетарни фонд, Светски економски изгледи, април 2026.

Међународни монетарни фонд, Чиле: Консултација по члану IV за 2025. годину и преглед флексибилне кредитне линије, август 2025.

Централна банка Чилеа, Извештај о монетарној политици, март 2026.

ОЕЦД, Економски изгледи, том 2026, број 1: Чиле.