05.06.2026
Економија Колумбије је убрзала у 2025. години, подржана приватном потрошњом, јавним расходима, дознакама и отпорним тржиштима рада. Очекује се да ће раст успорити у 2026. години пре него што се постепено побољша у 2027. како се притисци инфлације ублаже и инвестиције оживе. Инфлација остаје изнад циља од 3% и вероватно ће одржати опрезну монетарну политику, посебно након великог повећања минималне зараде. Фискални ризици су се повећали услед погоршања јавних финансија и привременог обустављања фискалног правила. Спољни положај остаје управљив, али слабији извоз нафте и рударских производа, снажан увоз и нижи прилив директних страних инвестиција представљају значајне рањивости.
| Индикатори | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Раст БДП-а (%, годишње) | 2,6 | 2.2 | 2.4 |
| Инфлација (%, годишње) | 5.1 | 6.1 | 5.1 |
| Стопа запослености (% радне снаге, 15+) | 57,6 | 57,6 | 57,6 |
| Фискална равнотежа (% БДП-а) | -5,6 | -4,9 | -4.0 |
| Бруто јавни дуг (% БДП-а) | 66,5 | 66,6 | 66.0 |
| Салда текућег рачуна (% БДП-а) | -2,4 | -2,1 | -2.7 |
Раст успорава након убрзања покренутог потрошњом
Реални раст БДП-а Колумбије порастао је на 2,6% у 2025. години, са 1,5% у 2024. години. Раст су углавном покретали приватна потрошња и државна расхода. Приватну потрошњу су подржавали раст реалних прихода, рекордне дознаке, отпорна тржишта рада и високе цене кафе, док су се државна расхода повећавала како је влада расчистила заостатке у инвестицијама и проширила јавне радове.
Пројектовано је да ће раст успорити на 2,2% у 2026. години јер ће растућа инфлација, строжији монетарни услови и фискална неизвесност охладити потражњу и ограничити приватне инвестиције. Постепени опоравак на 2
,
4% очекује се 2027. године, уз подршку слабљења инфлационих притисака, делимичног опоравка инвестиција и настављеног раста услуга. Међутим, средњорочни раст остаје ограничен слабом продуктивношћу, ниским инвестицијама, инфраструктурним јазом и ограниченом диверзификацијом извоза.
Инфлација остаје изнад циља
Инфлација је пала са 6,6% у 2024. на 5,1% у 2025. години, уз помоћ јачања пезоа. Међутим, дезинфлација се током године зауставила, при чему цене услуга и регулисаних цена остају упорна. Пројектовано је да ће инфлација поново порасти на 6,1% у 2026. години, делимично одражавајући рекордно повећање минималне зараде и више глобалне цене нафте, пре него што се смири на 5,1% у 2027. години.
Централна банка има само ограничен простор за олакшавање монетарне политике док год инфлација остаје изнад циља и фискални ризици су повећани. Снажнија инфлација покренута растом зарада, нестабилношћу девизног курса, ценама горива и шоковима у ценама хране могли би да одрже инфлацију на вишем нивоу дуже време.
Фискални ризици су се повећали
Фискална позиција Колумбије додатно се погоршала 2025. године. Укупни фискални дефицит достигао је 5,6% БДП-а, док се примарни дефицит проширио на 2,6% БДП-а, што је највећи износ ван периода пандемије. Погоршање је довело до привременог обустававања фискалног правила за период 2025–2027. и допринело понижавању сувереног кредитног рејтинга.
Пројектовано је да ће се фискални дефицит смањити на 4,9% БДП-а у 2026. и 4,0% у 2027. години, али ће постизање овог пута захтевати веродостојну консолидацију. Очекује се да ће јавни дуг остати висок, на око 66% БДП-а. Структурне реформе за повећање пореских прихода, смањење буџетских ригидности, побољшање ефикасности трошења и обнову фискалног кредибилитета биће од суштинског значаја
.
Спољни положај остаје управљив, али изложен ризику
Дефицит текућег рачуна се проширио на 2,4% БДП-а у 2025. години, јер су јачи увоз и слабији приходи од извоза нафте и рударства надмашили рекордне дознаке. Нето прилив директних страних инвестиција пао је на најнижи ниво у последњих 15 година, док су резерве остале на удобном нивоу.
Пројектовано је да ће дефицит опасти на 2,1% БДП-а у 2026. години, уз подршку виших прихода од извоза нафте, пре него што поново порасте на 2,7% у 2027. години како се унутрашња потражња и увоз опораве. Колумбија остаје изложена ценама нафте, производњи угља и руда, дознакама, глобалним финансијским условима и поверењу инвеститора.
Укупни изгледи
Изгледи за Колумбију остају стабилни, али крхки. Очекује се да ће раст остати умерен у периоду 2026–2027, инфлација ће остати изнад циљаног нивоа, а фискални кредибилитет се ослабио. Главни изазов политике је обнављање фискалне дисциплине без угрожавања раста и социјалне заштите. Одрживо побољшање зависиће од пореске реформе, бољег јавног трошења, јачих приватних инвестиција, диверзификације извоза, унапређења инфраструктуре и политика које повећавају продуктивност и формално запошљавање.
Извори:
Светска банка, Преглед макроекономске сиромаштије у Колумбији, април 2026.
Међународни монетарни фонд, Колумбија: Консултација по члану IV за 2025. годину и Извештај особља, септембар 2025.
Међународни монетарни фонд, Светски економски преглед, април 2026.
Banco de la República, Извештај о монетарној политици, април 2026.
ОЕЦД, Економски изгледи и материјали за Колумбију, 2025–2026.
