Економска прогноза за Чешку Републику

17.11.2025

Очекује се да ће раст реалног БДП-а у Чешкој убрзати на 2,4% у 2025. години, пре него што успори на 1,9% у 2026. години, а затим поново убрза на 2,4% у 2027. години. Очекује се да ће приватна потрошња бити главни покретач раста, због раста реалних плата и смањења стопе штедње домаћинстава. Истовремено, предвиђа се да ће растуће тарифе и економско успоравање које погађа кључне трговинске партнере оптеретити извоз у 2025. и 2026. години. Пројектовано је да ће укупан инфлациони раст пасти на 2,3% у 2025. години, због успоравања инфлације услуга и пада цена енергије, и упркос порасту инфлације хране, а предвиђа се да ће се додатно успорити у 2026. и 2027. години. Упркос постепеном укидању мера везаних за енергетику, владином пакету консолидације јавних финансија из 2024. године и недавним пензијским реформама, јавне финансије ће остати у дефициту на око 2% БДП-а.

Раст економске активности вођен унутрашњом тражњом

Прогнозира се да ће раст реалног БДП-а Чешке порасти на 2,4% у 2025. години, вођен и домаћом и спољном потражњом. Раст ће се успорити на 1,9% у 2026. години, због негативног утицаја нето извоза, а затим ће се повећати на 2,4% у 2027. години, уз подршку континуираног раста потрошње и инвестиција домаћинстава. Очекује се да ће потрошња домаћинстава остати главни покретач раста током прогнозираног периода. Поверење потрошача се побољшало од априла 2024. године, упркос континуираној економској неизвесности, а прогнозира се да ће потрошња домаћинстава расти за преко 3% у свакој прогнозираној години, уз подршку континуираног раста реалних плата и смањења стопе штедње домаћинстава. Очекује се да ће потрошња домаћинстава у 2025. години први пут порасти изнад нивоа из 2019. године, након пада који је забележен последњих година због пандемије COVID-19 и високе инфлације у периоду 2022-23. Очекује се да ће стопе штедње домаћинстава бити умерене, али да ће остати знатно изнад историјског просека, због веће неизвесности потрошача и структурних промена у расподели расположивог дохотка. Очекује се да ће инвестиције такође допринети расту, појачавајући се 2026. и 2027. године, након повећане апсорпције средстава ЕУ, опоравка у сектору стамбене изградње и веће потражње у неким индустријским сегментима, како на домаћем тако и на међународном нивоу.

Очекује се да ће фискална експанзија и већи издаци за одбрану код кључних трговинских партнера подстаћи раст извоза у 2026. и 2027. години. Истовремено, очекује се да ће веће америчке царине оптеретити извоз, углавном индиректно, преко изложености произвођача аутомобилских компоненти другим земљама ЕУ. Како се домаћа потражња повећава, предвиђа се да ће увоз расти брже од извоза, што ће резултирати негативним доприносом нето извоза економском расту у 2026. години. Значајни ризици од пада остају због неизвесности у међународној трговини, као и због обима раста извоза Чешке повезаног са фискалном експанзијом њених трговинских партнера.

Тржиште рада остаје напето

Очекује се да ће стопа незапослености остати међу најнижима у ЕУ, постепено растући са 2,7% у 2025. на 2,9% у 2027. години. Текуће структурне промене се одражавају у запослености, што резултира повећаним учешћем жена и запосленошћу у услугама, заједно са падом запослености у производњи. Очекује се да ће раст номиналних плата остати изнад инфлације током целог прогнозног периода, али да ће пасти са 5,9% у 2025. на 5,4% у 2026. и 4,8% у 2027. години.

Инфлација наставља силазну путању

Прогнозира се да ће инфлација мерена ХИЦП-ом износити 2,3% у 2025. години и очекује се да ће се додатно успорити на 2,1% у 2026. години, пре опоравка на 2,4% у 2027. години. Инфлација услуга остаје главни доприносилац, вођена снажним растом плата, за који се очекује да ће се успорити током прогнозног периода. Цене хране су значајно порасле у прва два квартала 2025. године, надокнађујући пад других компоненти. Очекује се да ће енергија негативно допринети инфлацији у 2025. и 2026. години, јер су велепродајне цене енергије пале и очекује се да ће се даље смањивати. Међутим, очекује се да ће увођење ЕТС2, ако се не одложи, подићи инфлацију енергије у 2027. години. Прогнозира се да ће инфлација, искључујући енергију и храну, бити изнад укупне инфлације на 3,0% у 2025. години и 2,7% у 2026. години, да би затим пала за 0,2 процентна поена испод ње, на 2,2% у 2027. години.

Општи биланс државе ће остати у дефициту

Буџетски дефицит ће пасти на 1,8% у 2025. години са 2,0% у 2024. години, вођен номиналним растом БДП-а и смањењем расхода у контексту недавних пензионих реформи и повећања прихода због владиног пакета консолидације у 2024. години.

Прогнозира се да ће буџетски дефицит порасти на 2,0% БДП-а у 2026. години, под претпоставком да се политика неће променити, чиме ће се фискална позиција претворити из контракционе у неутралну. Пројектовано је да ће се однос прихода и БДП-а смањити, што одражава потпуно укидање пореза на неочекиване профите енергетских компанија. Расходи ће наставити да се смањују као проценат БДП-а, мада споријим темпом. Док се очекује да ће раст социјалних давања остати низак због смањене индексације пензија, очекује се да ће плате државних службеника расти у складу са номиналним повећањем плата.

Очекује се да ће дефицит порасти на 2,2% у 2027. години. Однос прихода и БДП-а ће се смањити због смањења капиталних трансфера, надмашујући пад расхода изазван споријим растом расхода за социјалне давања од БДП-а. Генерално, ово имплицира контракциону фискалну позицију за 2027. годину.

Очекује се да ће јавне инвестиције остати снажне у 2025. и 2026. години, делимично вођене повећаним расходима за одбрану, пре него што падну 2027. године. Јавни дуг ће остати испод просека ЕУ. Прогнозира се да ће однос јавног дуга и БДП-а порасти са 43,3% у 2024. години на 45,1% у 2027. години, вођен негативним укупаним билансом, што ће делимично бити надокнађено номиналним растом БДП-а.

Извор: Европска комисија. Европска економска прогноза, јесен 2025.