Економска прогноза за Летонију

17.11.2025

Очекује се да ће летонска економија порасти за 1% БДП-а у 2025. години након стагнације у 2024. години. Упркос геополитичким неизвесностима, очекује се снажан раст и приватних и јавних инвестиција. Очекује се да ће се приватна потрошња полако опоравити у другој половини године, вођена растом плата, док се очекује да ће државна потрошња бити подржавајућа. Прогнозира се да ће раст БДП-а порасти на 1,7% у 2026. години и на 1,9% у 2027. години, вођен приватном потрошњом, инвестицијама и извозом. Инфлација ће се опоравити како дефлаторни утицај цена енергије буде слабио, док ће инфлација услуга и хране остати јака. Пројектовано је да ће инфлација достићи 3,6% у 2025. години, пре него што падне на 2,2% у 2026. години и порасте на 2,4% у 2027. години. Пројектовано је да ће дефицит општег буџета порасти на 3,1% БДП-а у 2025. години, вођен слабијим растом прихода и повећањем текућих расхода, а даље на 4,3% у 2027. години, углавном због већих расхода за одбрану.

Приватна потрошња и инвестиције ће покренути раст у 2026. и 2027. години

Очекује се да ће се економија 2025. године опоравити од стагнације доживљене 2024. године. Реални расположиви доходак и приватна потрошња ће имати користи од солидног раста плата. Међутим, очекује се да ће изазовни геополитички контекст подстаћи штедњу из предострожности. Сходно томе, након значајног раста у 2024. години, очекује се да ће стопа штедње домаћинстава додатно порасти на 6,4% у 2025. години, што је више од нивоа пре пандемије. Као резултат тога, очекује се да ће се приватна потрошња опоравити само споро у другој половини 2025. године и да ће се додатно повећати у 2026. и 2027. години. Након снажних резултата у првој половини 2025. године, очекује се да ће инвестиције остати снажне током остатка године (10,5%), вођене приливом средстава ЕУ и повећаним расходима за одбрану, и очекује се да ће остати подржавајуће у 2026. и 2027. години. Након значајног пада у 2024. години, очекује се да ће се и приватне инвестиције опоравити у 2025. години, подстакнуте снажним корпоративним кредитирањем и нижим трошковима задуживања. Очекује се да ће јавна потрошња бити слабија током прогнозног периода, делимично због владине политике ограничавања раста плата у јавном сектору и постепеног укидања механизма за брзо реаговање (RRF) од 2027. године. Након две године пада, очекује се да ће се извоз услуга опоравити 2025. године. Међутим, извоз робе ће се опоравити тек 2026. и 2027. године. Укупно гледано, пројектовано је да ће раст реалног БДП-а достићи 1,0% у 2025. години, пре него што се додатно повећа на 1,7% у 2026. и 1,9% у 2027. години.

Очекује се да ће тржиште рада остати напето

Са очекиваним опоравком економског раста од 2025. године па надаље, прогнозира се да ће стопа незапослености пасти на 6,8% у 2025. години и даље се смањивати у 2026. и 2027. години због повећане потражње за радном снагом. Након што је достигао 8,3% у 2024. години, номинални раст накнаде по запосленом требало би да остане снажан у 2025. години на 5,8%, смањујући се на 5,0% у 2026. и 4,0% у 2027. години, уз подршку повећања минималне зараде и тешких услова на тржишту рада.

Инфлација ће порасти 2025. године

Након снажног пада на 1,4% у 2024. години, подстакнутог брзим падом цена енергије, инфлација ХИПЦ-а је нагло порасла у последњем кварталу 2024. године због веће инфлације у сектору услуга и хране (и прерађене и непрерађене). Снажан раст плата покреће инфлацију у сектору услуга, као и инфлацију хране. Као резултат тога, предвиђа се да ће инфлација ХИПЦ-а достићи 3,6% у 2025. години, а затим да ће се смањити на 2,2% у 2026. и 2,4% у 2027. години. Због увођења ETS2, ако не и одложеног, очекује се да ће цене енергије, које су у паду од 2024. године, забележити позитивну инфлацију у 2027. години. Док се очекује да ће инфлација услуга и прерађене хране ослабити у 2026. и 2027. години, очекује се да ће укупан инфлација, искључујући енергију и храну, остати изнад ХИПЦ инфлације током прогнозираног периода.

Очекује се повећање државног дефицита

У 2025. години, прогнозирани државни дефицит биће 3,1% БДП-а, у односу на 1,8% БДП-а у 2024. години. Очекује се да ће се приходи смањити због смањених прихода од пореза на доходак грађана из реформе система пореза на доходак грађана из 2025. године и нижих исплата дивиденди од државних предузећа као резултат нормализације цена енергије. На страни расхода, раст социјалних трансфера, међупотрошње и плаћања камата су главни фактори који стоје иза повећања дефицита.

У 2026. години, прогнозира се да ће се државни дефицит повећати на 3,5% БДП-а, вођен факторима прихода и расхода. Очекује се да ће приходи расти мање од номиналног БДП-а, углавном због дуготрајних ефеката реформе пореза на доходак грађана на раст пореза на доходак и нижих прихода од текућих трансфера. Повећање дефицита са стране расхода пројектовано је углавном због већих улагања у одбрану. У међувремену, текући расходи доприносе смањењу дефицита, јер раст накнада запосленима и међупотрошње заостаје за растом номиналног БДП-а.

У 2027. години, предвиђа се да ће државни дефицит порасти на 4,3% БДП-а. Што се тиче прихода, повећање дефицита је узроковано смањењем прихода од имовине, углавном због нижих исплата дивиденди од државних предузећа и нижих прихода од камата. На страни расхода, повећана улагања у одбрану, заједно са растом социјалних трансфера и расхода за камате, додатно доприносе дефициту.

Пројектовано је да ће фискална позиција остати благо експанзивна у 2026. години, подржана већим расходима финансираним из буџета ЕУ и повећањем национално финансираних инвестиција. Међутим, очекује се да ће постати углавном неутрална у 2027. години, при чему Механизам за брзо реаговање више неће пружати фискалну подршку.

Однос дуга и БДП-а достигао је 46,6% у 2024. години и предвиђа се да ће порасти на 54,6% до 2027. године, због високог буџетског дефицита и позитивних прилагођавања залиха и токова на које утичу предстојеће отплате еврообвезница.

Извор: Европска комисија. Европска економска прогноза, јесен 2025.