30.05.2026
Економија Либана показала је знаке крхког опоравка у 2025. години, уз подршку туризма, грађевинарства, потрошње и одређеног напретка у реформама финансијског сектора. Међутим, изгледи за период 2026–2027. године су веома неизвесни након ескалације регионалног конфликта, обновљених војних операција, великог унутрашњег расељавања и поремећаја у туризму и транспорту. Инфлација је драматично пала са кризних нивоа, али и даље остаје висока, док је јавни дуг и даље неодржив, а криза у банкарском сектору остаје нерешена. Фискална позиција изгледа уравнотежено на готовинској основи, али то делимично одражава неплаћање дугова, смањена издавања и непотпуно извештавање, а не потпуну фискалну нормализацију.
| Индикатори | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Раст БДП-а (%, годишње) | 3,5 | -2.5 | 1,5 |
| Инфлација (%, годишње) | 14.6 | 22.0 | 15.0 |
| Стопа запослености (% радне снаге, 15+) | 36,5 | 35,5 | 35,8 |
| Фискална равнотежа (% БДП-а) | 0.0 | -1.5 | -1.0 |
| Бруто јавни дуг (% БДП-а) | 155,2 | 160.0 | 158.0 |
| Салда текућег рачуна (% БДП-а) | -15,8 | -18.0 | -16.5 |
Крхко опорављање прекинуто је обновљеним сукобом
Процењује се да је реални БДП Либана порастао за 3,5% у 2025. години, након оштрог пада у 2024. години. Активност се побољшала у другој половини 2025. године, уз подршку грађевинарства, показатеља везаних за туризам, потрошње и јачег обима плаћања. По доласку путника, испорукама цемента и дозволама за грађење сви су указивали на привремени опоравак пре поновне ескалације.
Прогноза за 2026. годину је знатно слабија. Очекује се да ће војне операције, унутрашње расељавање, поремећаји у саобраћају и неизвесност у великој мери утицати на туризам, потрошњу и инвестиције. Скромни опоравак у 2027. години је могућ ако се сукоб деескалира и започне обнова, али ће производња остати далеко испод нивоа пре кризе.
Инфлација опада са кризних нивоа, али остаје висока
Инфлација је оштро пала на 14,6% у 2025. години, уз помоћ стабилног девизног курса од 2023. године и готово потпуне доларлизације многих цена потрошачких добара. Међутим, цене домаћих услуга, посебно кирија, образовања и здравства, наставиле су да брзо расту.
Очекује се да ће инфлација поново порасти 2026. године јер поремећаји услед конфликта, више фрахт тарифе, цене нафте и несташице повећавају трошкове. Притисак на цене могао би да се ублажи 2027. године ако курс остане стабилан и побољшају се услови понуде, али ће инфлација остати повишена у поређењу са нормалним нивоима пре кризе.
Дуг остаје неодржив, а фискални подаци су непотпуни
Фискална равнотежа је 2025. године била близу нуле по готовинској основи, уз подршку побољшане пореске дисциплине, умереног трошења и ниских каматних плаћања након државног дефолта 2020. године. Међутим, то не значи да је фискална одрживост обновљена. Званични подаци искључују неке расходе финансиране споља, а Либан и даље нема приступ међународним тржиштима капитала.
Јавни дуг остаје неодржив, око 155% БДП-а у 2025. години. Динамика дуга у периоду 2026–2027. године зависиће од номиналног БДП-а, стабилности девизног курса, реструктурирања банака, преговора о државном дугу и обима ванредних расхода и расхода за реконструкцију. Без кредибилног фискалног оквира и реструктурирања дуга, јавне финансије Либана остаће изузетно крхке.
Спољни положај остаје дубоко рањив
Дефицит текућег рачуна остао је веома велики у 2025. години, процењен на 15,8% БДП-а. Дефицит у трговини робама се нагло повећао, док су приходи од туризма, дознаке и неформални приливи делимично ублажили дисбаланс. Подаци о платној билansi остају слаби, што отежава процену стварног спољног положаја.
Вероватно ће се дефицит повећати 2026. године због већег увоза енергије, поремећеног туризма, потреба за обновом и слабијих прихода од услуга. Либан остаје зависан од дознака, помоћи, неформалних канала размене валута и увоза финансираног ван формалног банкарског система. Спољни резервоари су стога крхки упркос одређеном нагомилавању резерви.
Укупни изгледи
Изгледи за Либан остају веома неизвесни и склони погоршању. Економија је показала неке знаке опоравка 2025. године, али обновљени сукоб, расељавање и поремећаји у транспорту вероватно ће скренути са курса замах у 2026. години. Кључни проблеми остају нерешени: губици у банкарском сектору, државни дефолт, слабе институције, неодрживи дуг, лоше јавне услуге и висока сиромаштија. За одрживи опоравак биће потребна деескалација, реструктурирање банкарског сектора, кредибилан фискални оквир, реструктурирање дуга, побољшано управљање и обнављање поверења у финансијски систем.
Извори:
Светска банка, Lebanon Macro Poverty Outlook, април 2026.
Светска банка, Lebanon Economic Monitor, зима 2025: A Fragile Rebound.
Светска банка, Економски монитор Либана, пролеће 2025: Преокрет?
Међународни монетарни фонд, Особље ММФ-а завршава посету Либану, фебруар 2026.
Међународни монетарни фонд, Светски економски изгледи, април 2026.
Министарство финансија Либана, Подаци о фискалном и јавном дугу, 2025–2026.
