17.11.2025

Пројектовано је да ће се економска активност у Молдавији опоравити, вођена домаћом потражњом и подржана потрошњом у оквиру Фонда за реформе и раст. Након стагнације у 2024. години, прогнозира се да ће раст реалног БДП-а достићи 1,6% у 2025. години и ојачати на 2,6% у 2026. години и 3,7% у 2027. години, како се пољопривреда опоравља, а инвестиције убрзавају. Очекује се да ће инфлација ублажити након зимског повећања цена енергије 2024/25, враћајући се у циљани распон централне банке, али да ће поново благо порасти како се домаћа потражња јача. Пројектовано је да ће дефицит опште државе остати углавном стабилан у 2025. години, а затим ће се проширити на близу 5% БДП-а до 2027. године, док се очекује да ће коефицијент бруто јавног дуга порасти на око 41% БДП-а.

Индикатори 2025. 2026. 2027.
Раст БДП-а (%, међугодишње) 1.6 2.6 3,7
Инфлација (%, међугодишње) 7.3 4,7 5.0
Незапосленост (%) 3,9 3,7 3,5
Општи државни биланс (% од БДП-а) -3,8 -4,6 -4,9
Бруто јавни дуг (% БДП-а) 38,9 40,0 41,1
Текући рачунски биланс (% од БДП-а) -19,2 -20,4 -19,9

Очекује се опоравак економске активности, вођен домаћом потражњом

Након стагнације у 2024. години, реални БДП се опоравио у другом кварталу 2025. године, подржан снажном домаћом потражњом, растом реалних плата и широком енергетском подршком која је ублажила утицај виших зимских цена енергије на домаћинства и предузећа. Приватне инвестиције су снажно порасле, уз подршку политичких подстицаја (укључујући нулту пореску стопу за реинвестирану добит малих и средњих предузећа) и повољније услове финансирања, док је нето извоз наставио да оптерећује раст због слабијег пољопривредног извоза и већег увоза електричне енергије. Пројектовано је да ће раст достићи 1,6% у 2025. години и да ће се ојачати током 2026-27. године како се пољопривреда опоравља, а Фонд за реформе и раст подстиче потрошњу и инвестиције. Очекује се да ће нето извоз остати кочница, иако се пројектује да ће се њихов негативни допринос смањити како се пољопривредни извоз опоравља, а раст увоза ублажава.

Тржиште рада се опоравља уз економски опоравак

Очекује се да ће недостатак радне снаге који произилази из неусклађености између вештина и понуде и широко распрострањеног рада у иностранству наставити да ограничава тржиште рада. Након што су запосленост и учешће опали током успоравања, очекује се да ће тржиште рада наставити умерен раст како опоравак буде убрзавао темпо. Раст реалних плата успорио се почетком 2025. године због веће инфлације, али се очекује да ће поново ојачати, подржан снажном потражњом за радном снагом и законским повећањем плата у јавном сектору и минималних плата, одржавајући приватну потрошњу.

Инфлација се смирује након повећања цена енергије зими 2024/25.

Инфлација је достигла врхунац почетком 2025. године након наглог повећања цене електричне енергије, а затим се смирила како су цене енергије и хране пале, а домаћа пољопривредна производња се побољшала. Очекује се да ће инфлација пасти испод 6% до краја 2025. године, враћајући се на циљни распон централне банке од 5% ±1,5 процентних поена. Током 2026-27. године, пројектује се да ће инфлаторни притисци поново благо порасти, одражавајући јачу домаћу тражњу.

Фискални дефицит је остао углавном стабилан, али се очекује његово повећање

Приходи су премашили очекивања у 2025. години, подржани вишом инфлацијом и побољшаном наплатом, док су расходи били недовољно извршени, посебно код капиталних издатака. Очекује се да ће дефицит опште државе достићи 3,8% БДП-а у 2025. години, слично као и 2024. године. Током прогнозног периода, пројектује се да ће се однос дефицита и БДП-а повећати на близу 5% до 2027. године, углавном због веће текуће потрошње повезане са реформама и повећаних инвестиција финансираних у оквиру Фонда за реформе и раст. Пројектовано је да ће јавни дуг умерено порасти, достижући око 41% БДП-а у 2027. години.

Извор: Европска комисија. Европска економска прогноза, јесен 2025.