22.05.2026
Економија Мјанмара остаје под озбиљним притиском због продуженог конфликта, хроничног недостатка струје, строгих контрола девизног тржишта и трговине, високе инфлације и штете изазване земљотресом у марту 2025. године. Производња се процењује да је поново опала у 2025. години, упркос неким знацима стабилизације у прерађивачкој индустрији и ланцима снабдевања. Очекује се скромни опоравак у периоду 2026–2027, али ће опоравак вероватно остати слаб и крхак. Инфлација би требало да опадне са изузетно високих нивоа, али ће остати највиша или међу највишим у Југоисточној Азији. Фискални притисци расту, док су спољни биланси више подржани смањењем увоза и дознакама него стварном снагом извоза.
| Индикатори | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Раст БДП-а (% годишње) | -2,0 | 2.4 | 2,7 |
| Инфлација (%, годишње) | 22.0 | 24.0 | 16.0 |
| Стопа запослености (% радне снаге, 15+) | 53,5 | 53,5 | 53,5 |
| Фискална равнотежа (% БДП-а) | -4.9 | -5,2 | -5.0 |
| Дуг јавног сектора (% БДП-а) | 62,5 | 64.2 | 65.0 |
| Текући рачун (% БДП-а) | 0,4 | -1,5 | -2.0 |
Опоравак остаје слаб и ограничен конфликтом
Процењује се да се економија Мјанмара смањила за 2,0% у 2025. години, што одражава комбиновани утицај конфликта, штете од земљотреса, недостатка радне снаге, прекида у снабдевању електричном енергијом и слабих инвестиција. Неки показатељи реалног сектора су се побољшали крајем 2025. године, укључујући оперативне капацитете и производне активности, али нивои производње и даље су далеко испод референтних вредности из периода пре 2021. и пре земљотреса.
Очекује се да ће раст постати позитиван у периоду 2026–2027. године, али ће опоравак остати умерен. Реконструкција после земљотреса, циљана јавна подршка и одређено побољшање у домаћим ланцима снабдевања требало би да помогну активностима. Међутим, сукоб, неизвесност у погледу политике, оштећење инфраструктуре, ограничења у погледу девизног курса и нестабилна електрична енергија наставиће да ограничавају производњу и приватна улагања.
Инфлација остаје изузетно висока
Инфлација се ублажила крајем 2025. године, али је остала веома висока, при чему је потрошачка инфлација и даље у просеку изнад 20%. Цене хране и непрехрамбених производа остају под притиском због логистичких трошкова, несташица енергије, изобличења девизног курса и ограничења у понуди. Административна контрола цена и строжа правила девизног пословања помогли су у стабилизацији неких цена, али такође изазивају несташице и искривљавања.
Очекује се да ће инфлација остати веома висока у 2026. пре него што се успори у 2027. Путања дезинфлације је крхка и у великој мери зависи од стабилности девизног курса, снабдевања храном, цена горива и трговинских услова. Више глобалне цене енергије или поновни притисак на валуту могли би брзо поново да повећају инфлацију.
Фискални притисци се интензивирају
Фискални дефицит се повећао 2025. године, под утицајем слабијих прихода, потреба везаних за земљотрес и изборних расхода. Очекује се да ће дефицит остати велики у периоду 2026–2027, што одражава потребе за реконструкцијом, расходе за инфраструктуру и ограничену мобилизацију прихода.
Пројектовано је да ће дуг јавног сектора постепено расти, са око 62,5% БДП-а у 2025. на око 65% у 2027. години. Фискална политика остаје ограничена слабим приходима, ограниченим приступом тржишту и ослањањем на финансирање од стране централне банке, што ризикује да додатно повећа инфлаторни притисак. Стога је фискална позиција крхка, чак и ако главни однос дуга остане испод нивоа виђених у неким кризним економијама.
Спољна позиција је подржана смањењем увоза
Текући рачун се побољшао у 2025. години, углавном зато што су слаба домаћа потражња, контроле увоза и ограничења девизног тржишта смањиле увоз. Дознаке су такође пружиле подршку. Међутим, ово побољшање не указује на јаку спољну позицију: оно одражава ограничену економску активност, а не опоравак вођен извозом.
Очекује се да ће текући рачун поново бити у дефициту 2026–2027. године како се увоз постепено опоравља, а трошкови енергије расту. Извозна активност остаје ограничена конфликтом, логистичким прекидима, недостатком електричне енергије и контролама девизног тржишта. Спољни изгледи остају рањиви на више цене горива, ниже дознаке, поремећаје у пограничној трговини и даље заоштравање валутних ограничења.
Укупни изгледи
Изгледи Мјанмара остају међу најслабијим у Југоисточној Азији. Скромни опоравак је могућ у периоду 2026–2027, али он неће надокнадити дубоке губитке изазване конфликтом, политичком нестабилношћу, земљотресом 2025. године и годинама макроекономских поремећаја. Инфлација ће остати висока, фискални притисци ће се задржати, а спољна стабилност ће у великој мери зависити од смањења увоза и дознака. Одрживи опоравак би захтевао деескалацију конфликта, обнову основне инфраструктуре, предвидљивију економску политику, побољшану понуду електричне енергије и постепено ублажавање трговинских и девизних изобличења.
Извори:
Светска банка, Myanmar Macro Poverty Outlook, април 2026.
Светска банка, Економски монитор Мјанмара, 2025–2026.
Азијска банка за развој, Азијски извештај о развоју, април 2026: Мјанмар.
Међународни монетарни фонд, Светски економски изгледи, април 2026.
Међународни монетарни фонд, Подаци за Мјанмар, април 2026.
S&P Global Market Intelligence, Ажурирања PMI-ја за прерађивачку индустрију Мјанмара, 2025–2026.
