30.05.2026
Панaмска економија се опоравила 2025. године након поремећаја изазваних затварањем рудника Кобре Панама и претходном сушом на Панамском каналу. Раст је био подржан углавном услугама, логистиком, транспортом, малопродајом и финансијском посредовањем, док је извоз имао користи од нормализације рада Канала и одобрених испорука бакарног концентрата. Очекује се да ће раст остати близу 4% у периоду 2026–2027, али изгледи зависе од фискалне консолидације, поверења инвеститора, глобалних трговинских услова и климатских ризика повезаних са Каналом. Инфлација остаје веома ниска, док се очекује да ће се јавни дуг стабилизовати на око 65% БДП-а након оштрог фискалног прилагођавања 2025. године.
| Индикатори | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Раст БДП-а (%, годишње) | 4.4 | 3.9 | 4.1 |
| Инфлација (%, годишње) | 0.9 | 1.5 | 1.6 |
| Стопа запослености (% радне снаге, 15+) | 58,2 | 58.3 | 58.4 |
| Фискална равнотежа (% БДП-а) | -3.7 | -3,5 | -3.0 |
| Бруто јавни дуг (% БДП-а) | 65,6 | 65,3 | 64.9 |
| Салда текућег рачуна (% БДП-а) | 0.8 | -0.9 | -0,7 |
Опоравак раста након рударских и каналских шокова
Реални раст БДП-а Панаме опоравио се на 4,4% у 2025. години, након оштрог успоравања у 2024. години услед затварања рудника Кобре Панама и поремећаја у саобраћају Канала изазваних сушом. Опоравак у 2025. години предводио је сектор услуга, посебно малопродаја, транспорт, логистика и финансијско посредовање, док се извоз побољшао како су операције Канала враћене у нормалу.
Пројектовано је да ће раст успорити на 3,9% у 2026. години пре него што порасте на 4,1% у 2027. Средњорочне изгледе остају позитивне, али ниже него током панамешких година бумa пре пандемије. Раст би требало да подрже финансије, логистика, транспорт везан за Канал, нормализација грађевинарства и приватна инвестиција, док се не претпоставља да ће се рударство бакра поново покренути у прогнозном периоду.
Инфлација остаје веома ниска
Инфлација је остала ниска у 2025. години, на око 0,9%, што одражава слабе ценовне притиске, доларзацију и нижу увезену инфлацију. Пројектовано је да ће инфлација умерено порасти на 1,5% у 2026. и 1,6% у 2027. години, али ће остати ниска по регионалним стандардима.
Главни инфлациони ризици потичу од виших цена нафте, трошкова превоза и цена увожене хране. Као доларзирана економија, Панама има користи од јаког номиналног сидра, али не може да користи прилагођавање курса за апсорбовање спољних шокова.
Фискална консолидација се јача
Панама је остварила оштар фискални прилагођавајући у 2025. години. Дефицит нефинансијског јавног сектора смањен је са 7,4% БДП-а у 2024. на 3,7% у 2025. години, испод циља од 4% према Закону о фискалној одговорности. Прилагођавање је подржано јачом наплатом пореза, већим приходима везаним за Канал, замрзавањем плата, одложеним капиталним издвајањима и реформом пензија.
Пројектовано је да ће се фискални дефицит даље смањити на 3,5% БДП-а у 2026. и 3,0% у 2027. години. Очекује се да ће се јавни дуг стабилизовати на око 65% БДП-а, након пораста током периода после пандемије и погоршања фискалне позиције у 2024. години. Наставак реформи прихода, ефикаснија расправа и веродостојна средњорочна консолидација биће важни за обнову поверења инвеститора.
Спољни положај се враћа ка скромном дефициту
Панама је забележила суфицит текућег рачуна од 0,8% БДП-а у 2025. години, уз подршку логистичких и транспортних услуга, побољшаних операција Канала и одобреног извоза бакарног концентрата. Директни страни инвестициони капитал остао је важан извор спољног финансирања, иако су реинвестирани приходи и инвестиције ослабили у поређењу са претходним годинама.
Пројектовано је да ће текући рачун вратити умерени дефицит у периоду 2026–2027, углавном због плаћања сервиса дуга и јаче потражње за увозом. Спољни положај Панаме остаје изложен глобалним трговинским токовима, саобраћају кроз Канал, ценама нафте, условима финансирања и потенцијалним климатским шоковима који утичу на доступност воде за рад Канала.
Укупни изгледи
Изгледи Панаме остају позитивни, при чему се очекује да ће раст остати близу 4% у периоду 2026–2027. Инфлација би требало да остане ниска, док се очекује да ће фискална консолидација постепено смањити дефицит и стабилизовати јавни дуг. Главни ризици су слабљење глобалне трговине, климатски ограничења у раду Канала, строжи услови финансирања, смањено поверење инвеститора и одлагање спровођења фискалних и пензијских реформи. Одрживи напредак зависиће од јаче мобилизације прихода, ефикасних јавних расхода, реформи инвестиционог окружења и политика које подржавају продуктивност и инклузију изван сектора Канала и логистике.
Извори:
Светска банка, Преглед макросиромаштва у Панами, април 2026.
Међународни монетарни фонд, Панама: Консултација по Члану IV за 2025. годину и Извештај особља, август 2025.
Међународни монетарни фонд, Светски економски изгледи, април 2026.
Министарство економије и финансија Панаме, Закон о фискалној одговорности и подаци о јавним финансијама, 2025–2026.
Национални институт за статистику и попис Панаме, Национални рачуни и статистика тржишта рада, 2025–2026.
