05.06.2026

Економија Јужне Африке остала је слаба, али је у 2025. показала знаке постепеног побољшања, уз подршку ублажавања ограничења у снабдевању електричном енергијом, ниже инфлације, побољшаног расположења инвеститора и настављених структурних реформи. Очекује се да ће раст остати умерен у периоду 2026–2027, ограничен логистичким гужвама, високом незапосленошћу, слабим инвестицијама и фискалним притисцима. Инфлација се приближила новом циљу од 3% Јужноафричке резервне банке, али више цене нафте и регулисани трошкови и даље представљају ризик. Очекује се да ће фискална консолидација бити настављена, при чему ће дуг достићи врхунац око 2025/26. године пре него што постепено опадне. Спољни положај остаје рањив на цене робе, глобалну потражњу и трошкове увоза.

Индикатори 2025 2026 2027
Раст БДП-а (%, годишње) 1,4 1,6 1.9
Инфлација (%, годишње) 3,3 3,6 3.1
Стопа незапослености (%) 32.0 31,6 31.2
Фискална равнотежа (% БДП-а) -4,5 -4.0 -3,5
Бруто јавни дуг (% БДП-а) 78.9 78.4 77,2
Салда текућег рачуна (% БДП-а) -1.3 -1.7 -1.5

Раст се побољшава само постепено

Процењује се да ће раст реалног БДП-а Јужне Африке износити око 1,4% у 2025. години, што је побољшање у односу на веома слаб раст из претходних година, али и даље далеко испод онога што је потребно за значајно смањење незапослености. Активност је имала користи од мање прекида у снабдевању електричном енергијом, ниже инфлације, повећаног поверења након формирања Владе националног јединства и континуираног напретка у реформи енергетског сектора.

Пројектовано је да ће раст умерено порасти на 1,6% у 2026. и 1,9% у 2027. години. Опоравак би требало да буде подржан приватним инвестицијама у енергију, постепеном реформом логистике, јачом куповном моћи домаћинстава и нижим инфлацијом. Међутим, гужве у лукама и на железници, слабе општинске услуге, неизвесност у погледу политике, криминал и недостатак вештина наставиће да ограничавају темпо експанзије.

Инфлација остаје близу циља

Инфлација је значајно опала у 2025. години, уз помоћ ниже инфлације цена хране, јачег ранда и оштрије монетарне политике. Јужноафричка резервна банка прешла је на нижи циљ инфлације од 3%, а инфлациона очекивања су се приближила овој новој сидро-вредности.

Пројектовано је да ће инфлација у просеку износити 3,6% у 2026. години, пре него што ослаби на око 3,1% у 2027. години. Виши цени нафте, цене електричне енергије, цене хране и нестабилност девизног курса представљају главне ризике од повећања инфлације. Стога ће централна банка вероватно остати опрезна, чак и ако инфлација остане унутар ширег циљаног распона.

Тржиште рада остаје централни друштвени изазов

Незапосленост остаје изузетно висока, око 32% у 2025. години, и предвиђа се да ће опадати само полако. Незапосленост међу младима је знатно виша, што одражава слабо стварање радних места, неусклађеност вештина и ниску апсорпцију радне снаге у формалним секторима.

Раст запослености треба да се постепено побољша како се енергетска ограничења ублаже и како се опораве услуге, грађевинарство и приватна инвестиција. Међутим, без бржег раста и снажнијег развоја малих предузећа, незапосленост ће остати једна од главних препрека у смањењу сиромаштва, фискалној стабилности и друштвеном сједињењу.

Фискална консолидација се наставља, али дуг остаје висок

Консолидовани буџетски дефицит се процењује на 4,5% БДП-а у периоду 2025/26. и предвиђа се да ће се смањити на око 4,0% у 2026/27. и 3,5% у 2027/28. години. Влада очекује наставак примарних суфицита, уз подршку суздржаности у трошењу, мерама за приходе и јачем наплати пореза.

Очекује се да ће бруто јавни дуг достићи врхунац од око 78,9% БДП-а у 2025/26. години пре него што ће постепено опадати. Трошкови сервисирања дуга остају веома високи и истискују издвајања за инфраструктуру, образовање, здравство и социјалну заштиту. Очување фискалног кредибилитета захтеваће строгу контролу расхода, побољшану управу државних предузећа и брже реформе које подстичу раст.

Спољни положај остаје осетљив на цене робе

Очекује се да ће дефицит текућег рачуна остати умерен, на око 1%–2% БДП-а у периоду 2025–2027. Јужна Африка остварује приход од извоза злата, метала групе платинума, угља, гвожђа, возила и пољопривредних производа, али су извозни резултати ограничени услед застоја у железничком и лукавском саобраћају

.

Спољни изгледи и даље зависе од цена робе, потражње из Кине, глобалних финансијских услова, цена нафте и логистичких перформанси. Одрживо побољшање у лукама, железници и снабдевању електричном енергијом подржало би извоз и смањило спољне рањивости.

Укупни изгледи

Изгледи за Јужну Африку се побољшавају, али само постепено. Очекује се да ће раст бити умерен у периоду 2026–2027, инфлација би требало да остане близу циља, а фискална консолидација би требало да стабилизује дуг. Међутим, незапосленост, слаба инфраструктура, логистички пропусти, високи трошкови сервисирања дуга и ниска продуктивност остају главни ограничења. Одрживи напредак зависиће од брже примене реформи у области енергетике и транспорта, јачег управљања јавним сектором, приватних инвестиција, развоја вештина и политика које подржавају раст интензиван по радној снази.

Извори:

Светска банка, Преглед макроекономске сиромаштије у Јужној Африци, април 2026.

Међународни монетарни фонд, Светски економски изгледи, април 2026.

Међународни монетарни фонд, Подаци о земљи и економски коментари за Јужну Африку, 2026.

Резервна банка Јужне Африке, Преглед монетарне политике, април 2026.

Резервна банка Јужне Африке, Изјаве Комитета за монетарну политику, 2026.

Министарство финансија Јужне Африке, Преглед буџета 2026.

Министарство финансија Јужне Африке, Државни дуг и условне обавезе, 2026.