Kıbrıs için ekonomik tahminler

17.11.2025

Kıbrıs'ın ekonomik büyümesi, öncelikle iç talep tarafından desteklenerek güçlü seyrini sürdürmektedir. Reel ücret artışının yavaşlamasıyla hanehalkı tüketiminin kademeli olarak azalması beklenmekle birlikte, 2026 yılında RRF projelerinin tamamlanmasıyla yatırımların güçlenmesi öngörülmektedir. Hizmet ihracatı da güçlü seyrini sürdürecektir. Genel enflasyon 2025 yılı boyunca düşüş göstermiş olup, tahmin dönemi sonunda %2'ye yaklaşması beklenirken, enerji ve gıda hariç genel enflasyon biraz daha yüksek seyredecektir. Kamu mali fazlasının korunması ve borç/GSYİH oranının düşüş eğilimini sürdürerek 2027 yılında GSYİH'nin %50'sinin altına inmesi beklenmektedir.

Büyüme sürdürülebilirliğini koruyor

Reel GSYİH, güçlü toplam tüketim (yıllık bazda %6,2 artış) ve hızlanan yatırımlar (yıllık bazda %18,4 artış) sayesinde yılın ilk yarısında %3,2 oranında büyüdü. Net ihracat da, güçlü ICT ticareti ve sezonun başlarında rekor kıran turist sayısı sayesinde büyüme üzerinde olumlu bir etki yarattı.

Ekonomik ivme, 2025 yılının ikinci yarısında da güçlü seyrini sürdürecek ve yılın tamamında GSYİH büyümesi %3,4 olacak. GSYİH büyüme oranının 2026'da %2,6'ya, 2027'de ise %2,4'e gerileyeceği tahmin ediliyor. Özel tüketim, büyümenin ana itici gücü olmaya devam etmesi beklenmekle birlikte, reel gelir artışının yavaşlaması ve genellikle hane halkı harcamalarını destekleyen yabancı işçi akınının yavaşlaması nedeniyle ivmesi azalacak. Bu yavaşlamanın, 2026 yılına kadar RRF'nin zamanında uygulanmasıyla desteklenen daha güçlü yatırımlar ve özellikle gayrimenkul faaliyetlerinde devam eden doğrudan yabancı yatırım akışı tarafından kısmen telafi edilmesi bekleniyor. Turizm sektörünün sağlam görünümü ve canlı ICT faaliyetleri sayesinde ihracat da tahmin dönemi boyunca güçlü kalmaya devam edecektir. Ancak, küresel ticaretteki yavaşlama, özellikle 2026 yılında nakliye sektörünün görünümünü olumsuz etkilemektedir. Hizmetler sektörünün sağladığı önemli ticaret fazlasına rağmen, çok sayıda yabancı sermayeli şirketin kârlarını yurt dışına transfer etmesi nedeniyle cari hesap açığı devam etmektedir. Cari işlemler açığının 2027 yılına kadar sadece kademeli olarak daralacağı tahmin edilmektedir.

Enflasyon orta vadede %2'nin biraz altında kalacak

Genel enflasyon, 2025 yılı boyunca, esas olarak düşük enerji fiyatları ve daha az ölçüde gıda fiyatlarındaki yavaşlama nedeniyle keskin bir düşüş göstermiştir. Bu düşüş, geçici KDV indiriminin enerji faturaları üzerindeki etkisini yansıtmaktadır. KDV indiriminin etkisi azaldıkça ve 2027'de ETS2'nin uygulamaya girmesi (ertelenmezse) enerji enflasyonunu artıracağından, manşet enflasyonun 2025'te %0,9'a düşmesi, ardından 2027'ye kadar kademeli olarak %1,9'a yükselmesi öngörülüyor. Güçlü turizm talebine bağlı hizmet fiyatlarındaki baskıların devam etmesi nedeniyle, enerji ve gıda hariç manşet enflasyonun biraz daha yüksek seyretmesi bekleniyor.

Rekor düşük işsizlik

İşgücü piyasası koşulları, büyüme beklentileriyle uyumlu olarak güçlü seyrini sürdürecektir. İş yaratma seviyeleri sağlamdır ve istihdam 2025 yılının ilk yarısında yıllık bazda %1,6 oranında artmıştır. İşsizlik aynı dönemde %4,3 ile rekor düşük seviyeye gerilemiştir. İstihdam artışı, yabancı işçilerin önemli ölçüde ülkeye girişiyle desteklenmiştir. Ancak, uluslararası şirketleri Kıbrıs'a çekmek için tasarlanan "merkezileştirme politikaları" kapsamında şirketlerin ilk taşınma dalgası sona ererken, bu akışın kademeli olarak azalması beklenmektedir.

Kamu maliyesi iyi durumda

2024 yılında Kıbrıs, gelirlerin harcamalardan daha güçlü bir şekilde artmasıyla, genel kamu bütçesinde GSYİH'nin %4,1'i oranında önemli bir fazla elde etti. 2025 yılında, kamu fazlasının sağlam kalacağı ve GSYİH'nin %3,3'üne hafifçe düşeceği tahmin edilmektedir.

Olumlu ekonomik büyüme ve işgücü piyasası koşulları, güçlü gelir artışını desteklemeye devam etmektedir. Bu durum, 2025 yılının Temmuz ayında meydana gelen orman yangınlarının ardından destek tedbirleri ve tazminat ödemeleri için yapılan harcamaların artmasına ve enerji ve diğer temel mallar için KDV indirimlerine rağmen geçerlidir. RRF'nin son aşamasına girmesiyle, kamu yatırımlarının 2025 ve 2026'da belirgin bir artıştan yararlanacağı tahmin edilmektedir.

2026 ve 2027'de kamu maliyesinin olumlu seyretmeye devam edeceği ve hükümetin başlık fazlasının sırasıyla GSYİH'nin %3,0 ve %3,2'sinde kalacağı tahmin edilmektedir. RRF'nin 2026'da sona ermesinin, 2027'de hükümet gelirleri ve harcamaları üzerinde olumsuz bir etki yaratması beklenmektedir.

Hükümetin GSYİH'ye oranı, 2024 sonunda 8 puanlık bir düşüşle %62,8'e gerilemiştir. Bu eğilimin devam etmesi ve borç seviyesinin 2025 sonunda GSYİH'nin %56,4'üne düşmesi öngörülmektedir. Kamu borcunun 2026'da GSYİH'nin %51,0'ına, 2027'de ise GSYİH'nin %45,7'sine düşmesi öngörülmektedir.

Kaynak: Avrupa Komisyonu. Avrupa Ekonomik Tahminleri, Sonbahar 2025.