19.05.2026
Hong Kong ekonomisi, teknoloji ile ilgili güçlü ihracat, artan özel sektör talebi, finansal piyasa faaliyetlerindeki canlanma ve varlık piyasalarındaki olumlu havanın desteğiyle 2025 yılında toparlanmaya devam etti. 2026–2027 yıllarında büyümenin hızının yavaşlaması, ancak istikrarlı seyrini sürdürmesi beklenmektedir; bu dönemde ihracat, ileri teknoloji elektronik ürünler ve yapay zeka ile ilgili ürünlere olan talep tarafından desteklenirken, turizm, sınır ötesi finansal faaliyetler ve iş hizmetleri de hizmet ihracatını desteklemeye devam edecektir. Enflasyon kontrol altında kalmaya devam etse de, hükümet enerji fiyatları üzerindeki baskının artması üzerine 2026 enflasyon tahminini yukarı yönlü revize etti. Mali konsolidasyonun kademeli olarak devam etmesi beklenmekle birlikte, sermaye harcamalarının yüksek seviyede kalması ve mali rezervlerin yeniden oluşturulması gerekliliği nedeniyle bütçe açıkları devam edecek.
| Göstergeler | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GSYİH büyümesi (%, yıllık) | 3,5 | 2,4 | 2,4 |
| Enflasyon (%, yıllık) | 1,4 | 2,1 | 1,8 |
| İşsizlik oranı (%) | 3,7 | 3,3 | 3,2 |
| Konsolide bütçe dengesi (GSYİH'nin %'si) | -4,9 | -5,3 | -3,3 |
| Mali rezervler (GSYİH'nin %'si) | 19,7 | 20,0 | 20,1 |
| Cari işlemler dengesi (GSYİH'nin %'si) | 12,2 | 12,6 | 12,3 |
Büyüme
,
ihracat ve finansal faaliyetler tarafından desteklenmeye devam ediyor
Hong Kong’un reel GSYİH büyümesi, özellikle teknoloji ile ilgili mallara yönelik güçlü ihracat, özel tüketim ve yatırımlardaki iyileşme ve finansal piyasa faaliyetlerindeki toparlanmanın desteğiyle 2025 yılında tahmini %3,5’e yükseldi. Hisse senedi fonu toplama, varlık yönetimi ve sınır ötesi finansal hizmetler de iyileşti ve Hong Kong’un finans merkezi ve offshore renminbi merkezi olarak rolünü güçlendirdi.
Büyümenin hem 2026 hem de 2027'de %2,4'e gerileyeceği tahmin edilmektedir. Mal ihracatı, ileri teknoloji elektronik ve yapay zeka ile ilgili ürünlere olan talepten yararlanmaya devam ederken, hizmet ihracatı turizm, iş hizmetleri ve finansal faaliyetler tarafından desteklenmektedir. Ancak, görünüm küresel ticaretin parçalanması, jeopolitik gerilimler, finansal piyasalardaki dalgalanmalar ve Çin anakarasındaki gelişmelere karşı hassas kalmaya devam etmektedir.
Enflasyon kontrol altında
kalmaya devam ediyor
Enflasyon, 2025 yılında düşük seviyede kalarak ortalama %1,4 civarında seyretti; bu durum, iç fiyat baskılarının zayıf olması ve ithal enflasyonun azalmasını yansıtmaktadır. Enflasyonun 2026 yılında %2,1'e yükselmesi, ardından 2027 yılında %1,8'e gerilemesi öngörülmektedir. Hong Kong hükümeti, enerji kaynaklı baskıların güçlenmesi üzerine 2026 yılı genel enflasyon tahminini yukarı yönlü revize etmiştir; ancak genel enflasyonun yine de kontrol edilebilir seviyede kalması beklenmektedir.
Para kurulu düzenlemesi ve hizmet odaklı ekonominin düşük enerji yoğunluğu, enflasyon risklerinin kontrol altında tutulmasına yardımcı oluyor. Yine de, yüksek petrol fiyatları, tedarik zincirindeki aksaklıklar, nakliye maliyetleri ve artan iç talep, yukarı yönlü baskı yaratabilir. Konut ve hizmet fiyatları da izlenmesi gereken önemli iç faktörler olmaya devam ediyor.
İşgücü piyasası istikrarlı seyrini sürdürüyor
İşgücü piyasasının genel olarak istikrarlı kalması beklenirken, işsizliğin 2025'teki %3,7'den 2026'da %3,3'e ve 2027'de %3,2'ye düşmesi öngörülüyor. İç talepte ve hizmet faaliyetlerinde kademeli bir iyileşme, özellikle turizm, perakende, konaklama ve iş hizmetlerinde istihdamı desteklemelidir.
Ancak, işgücü piyasasında uzun vadeli zorluklar devam etmektedir. Nüfusun yaşlanması, işgücüne katılımın azalması ve beceri uyumsuzlukları potansiyel büyümeyi olumsuz etkileyebilir. Yetenekli işgücünü çekmek, yaşlı işçiler ve kadınların işgücüne katılımını artırmak ve yeniden beceri kazandırmayı desteklemek için alınacak politikalar, rekabet gücünün korunması açısından önemli olacaktır.
Kademeli konsolidasyona rağmen mali açıklar devam ediyor
Konsolide bütçe açığının 2025 yılında GSYİH’nin %4,9’u olarak tahmin edildiği ve 2026 yılında %5,3’e hafifçe genişleyip 2027 yılında %3,3’e daralacağı öngörülmektedir. Mali durum, daha güçlü kurumlar vergisi tahsilatı ve damga vergilerindeki toparlanma ile desteklenmektedir, ancak altyapı projeleri, yaşlanmayla ilgili ihtiyaçlar ve sosyal harcamalar nedeniyle harcama baskıları yüksek kalmaya devam etmektedir.
Mali rezervler hala önemli düzeyde olmakla birlikte, tahmin dönemi boyunca GSYİH’nin yaklaşık %20’si ile geçmişe kıyasla çok daha düşük seviyededir. Mali tamponların yeniden oluşturulması, daha güçlü bir orta vadeli konsolidasyon ve daha geniş, daha istikrarlı bir gelir tabanı gerektirecektir. Bu durum, Hong Kong’un kamu maliyesinin arazi primleri, damga vergileri ve yatırım gelirleri dahil olmak üzere döngüsel gelir kaynaklarına yüksek oranda maruz kalmaya devam etmesi nedeniyle özellikle önemlidir.
Dış pozisyon güçlü
olmaya devam etmekle birlikte
küresel şoklara
maruz kalmaktadır
Hong Kong’un cari işlemler fazlasının 2025–2027 döneminde GSYİH’nin yaklaşık %12’si düzeyinde kalarak oldukça yüksek seviyede seyredeceği öngörülmektedir. Dış pozisyon, güçlü hizmet gelirleri, finans sektörü faaliyetleri, mal ticareti akışları ve Hong Kong’un uluslararası finans ve ticaret merkezi olarak üstlendiği rol tarafından desteklenmektedir.
Aynı zamanda, Hong Kong’un yüksek açıklığı, onu dış şoklara karşı hassas hale getirmektedir. Ticaretin parçalanması, zayıflayan küresel talep, yüksek faiz oranları, finansal piyasalardaki dalgalanmalar, jeopolitik gerilimler ve Çin anakarasından gelen yayılma etkileri, ihracatı, yatırım iştahını ve varlık piyasalarını hızla etkileyebilir. Ticari gayrimenkul ve yüksek kaldıraçlı şirketlerle ilgili riskler de sürekli izlenmeyi gerektirmektedir.
Genel görünüm
Hong Kong’un, ihracat, finansal hizmetler, turizm ve Çin anakarası ile küresel pazarlar arasında bir bağlantı noktası olarak üstlendiği rolün desteğiyle 2026–2027 döneminde ılımlı büyümesini sürdürmesi beklenmektedir. Enflasyonun sınırlı kalması beklenirken, işgücü piyasasının istikrarlı seyretmesi öngörülmektedir. Orta vadedeki başlıca zorluklar, mali konsolidasyon, rezervlerin yeniden oluşturulması, gayrimenkul ve finans sektörü risklerinin yönetimi ile inovasyon, yeteneklerin çekilmesi ve Büyük Körfez Bölgesi ile daha derin entegrasyon yoluyla potansiyel büyümenin artırılmasıdır.
Kaynaklar:
Uluslararası Para Fonu, Hong Kong ÖİB: 2026 Madde IV Misyonu Personel Sonuç Bildirisi, Mayıs 2026.
Hong Kong ÖİB Hükümeti, 2026–27 Bütçe Konuşması, Şubat 2026.
Hong Kong ÖİB Hükümeti, Hong Kong Ekonomik Durumu: Son Gelişmeler, Mayıs 2026.
Uluslararası Para Fonu, Dünya Ekonomik Görünümü, Nisan 2026.
