Marshall Adaları için ekonomik tahmin

22.05.2026

Marshall Adaları ekonomisinin, Anlaşma kaynaklı kamu harcamaları, gelir vergisi indirimleri ve balıkçılık ile kamu hizmetlerindeki faaliyetlerin devam etmesiyle desteklenerek 2026 yılında güçlenmesi beklenmektedir. Geçici mali destek etkisinin azalması ve yapısal kısıtlamaların yeniden ortaya çıkmasıyla birlikte büyüme 2027 yılında yavaşlayacaktır. Enflasyonun, esas olarak ithal yakıt ve navlun maliyetlerindeki artış nedeniyle 2026 yılında yükselmesi, ardından 2027 yılında hafifçe gerilemesi öngörülmektedir. Maliye politikası, Compact kapsamında sağlanan yeni fonlarla desteklenmektedir, ancak ekonomi hibe fonlarına, balıkçılık gelirlerine ve kamu sektörü faaliyetlerine büyük ölçüde bağımlı olmaya devam etmektedir. Dış pozisyon genel olarak güçlü olmakla birlikte, hibe girişleri, kamu yatırımlarıyla bağlantılı ithalat ve tek seferlik sermaye alımlarını yansıtan dalgalanmalara maruz kalmaktadır.

Büyüme, Compact ile ilgili harcamalar tarafından desteklenmektedir.

Reel GSYİH büyümesinin 2025 yılında %3,0 civarında olacağı tahmin edilmektedir ve 2026 yılında %3,7'ye yükseleceği öngörülmektedir. Kısa vadedeki bu hızlanma, gelir vergisi indirimi, 2025 yılından ertelenen Compact ile ilgili harcamalar ve 2026 yılında planlanan mali genişlemeyi yansıtmaktadır. Kamu yönetimi, balıkçılıkla ilgili faaliyetler ve dış finansmanlı projeler, ekonomik faaliyetin ana kaynakları olmaya devam

etmektedir. Geçici mali desteğin etkisinin azalmasıyla birlikte, büyümenin 2027 yılında %2,8’e gerilemesi beklenmektedir. Orta vadede, Marshall Adaları’nın büyüme potansiyeli, coğrafi uzaklık, yüksek ulaşım maliyetleri, işgücü göçü, dar üretim tabanı ve iklim kırılganlığı nedeniyle sınırlı kalmaya devam edecektir. Özel sektörün daha güçlü gelişimi ve balıkçılıktan elde edilen daha yüksek

yurt içi

katma değer, uzun vadeli büyümeyi artırmak için önemli olacaktır.

İthalat maliyetleri üzerindeki baskılar nedeniyle enflasyon artıyor

Enflasyon 2025'te yavaşladı, ancak artan ithal yakıt, gıda ve nakliye maliyetlerinin yurt içi fiyatlara yansımasıyla 2026'da yükselmesi bekleniyor. Marshall Adaları ithalata büyük ölçüde bağımlı olduğundan, küresel enerji ve nakliye şokları tüketici fiyatlarını hızla etkiliyor.

Enflasyonun 2027'de hafiflemesi, ancak tarihsel ortalamasının üzerinde kalması öngörülmektedir. Başlıca riskler, yüksek petrol fiyatları, nakliye kesintileri, gıda fiyatlarındaki dalgalanma ve tedarik darboğazlarından kaynaklanmaktadır. Ülke ABD doları kullandığı için para politikası esnekliği sınırlıdır; bu da fiyat şoklarına yanıt vermede maliye politikası ve hedefli sosyal desteğin önemini artırmaktadır.

Maliye dengesi 2026'da geçici olarak zayıflamaktadır

Mali dengenin, Compact hibeleri, balıkçılık gelirleri ve harcamaların sınırlandırılması sayesinde 2025 yılında fazla vermeye devam ettiği tahmin edilmektedir. Ancak, hükümetin harcamaları artırması ve ulusal havayolu şirketi için uçak alımı da dahil olmak üzere tek seferlik sermaye alımları gerçekleştirmesi nedeniyle, dengenin 2026 yılında açığa kayacağı öngörülmektedir.

Geçici harcamaların azalmasıyla birlikte mali durumun 2027'de tekrar iyileşmesi beklenmektedir. Kamu borcunun ılımlı seviyede kalacağı ve 2025'te GSYİH'nin %23,7'sinden 2027'de %20,4'e kademeli olarak düşeceği öngörülmektedir. Ancak, bütçenin dış hibelere, balıkçılık gelirlerine ve güven fonu varlıklarından yapılan çekimlere büyük ölçüde bağımlı olması nedeniyle mali riskler önemli düzeyde kalmaktadır.

Dış pozisyon güçlü ancak dalgalı seyrediyor

Cari işlemler fazlasının, Compact transferleri, balıkçılık lisansı gelirleri ve dış hibelerin desteğiyle 2025–2026'da yüksek seviyede kalacağı öngörülmektedir. Ancak, ithalat talebinin yüksek seyretmesi ve bazı tek seferlik dış girişlerin azalmasıyla birlikte 2027'de fazlanın daralması beklenmektedir.

Dış pozisyon kağıt üzerinde güçlü olmakla birlikte dalgalıdır. Sermaye girişleri, yakıt fiyatları, uçak alımları, hibe zamanlaması ve balıkçılık gelirleri, yıldan yıla büyük dalgalanmalara neden olabilir. Başlıca kırılganlıklar, ithalata bağımlılık, iklim şokları, sınırlı ihracat çeşitliliği ve ekonominin kamu transferlerine bağımlılığıdır.

Genel görünüm

Marshall Adaları’nın görünümü istikrarlıdır ancak dış desteğe büyük ölçüde bağımlıdır. Büyüme, 2026 yılında güçlenip 2027 yılında yavaşlamalıdır; enflasyon ise ithalat maliyetlerindeki baskılar nedeniyle artması beklenmektedir. Kamu borcu ılımlı seviyede kalmaktadır, ancak mali sürdürülebilirlik, Anlaşma kaynaklarının, balıkçılık gelirlerinin ve tröst fonu varlıklarının ihtiyatlı yönetimine bağlıdır. Başlıca orta vadeli öncelikler, iklim direnci, kamu mali yönetimi, işgücü gelişimi, balıkçılık değerinin yakalanması ve özel sektör büyümesidir.

Kaynaklar:

Uluslararası Para Fonu, Marshall Adaları Cumhuriyeti: 2025 Madde IV Danışma ve Personel Raporu, Aralık 2025.

Uluslararası Para Fonu, Dünya Ekonomik Görünümü, Nisan 2026.

Asya Kalkınma Bankası, Asya Kalkınma Görünümü, Nisan 2026: Marshall Adaları.

Dünya Bankası, Pasifik Ekonomik Güncellemesi, Mayıs 2026.

Dünya Bankası, Marshall Adaları Makro Yoksulluk Görünümü, Nisan 2026.