Yeni Zelanda için ekonomik tahminler

05.12.2024

Ekonomik ivme 2024'ün ikinci yarısında zayıf kalmıştır ve ekonominin bu yıl sadece %0,6 oranında büyümesi beklenmektedir. Düşük faiz oranlarının yatırımları artırması ve reel hane halkı gelirindeki artışın özel tüketimi canlandırmasıyla büyümenin 2025'te %1,4'e, 2026'da ise %2,1'e yükselmesi öngörülmektedir. İşgücü bulma zorluğu azalmış ve ücret baskıları azalmıştır. Düşük ve orta vasıflı işgücü açığının önümüzdeki iki yıl içinde geri dönmesi beklenmemektedir. Zayıf ekonomik büyüme ve işgücü piyasasındaki gerginliklerin azalması, %2 civarında kalması beklenen manşet enflasyonun düşmesine yardımcı olmaktadır. Net iç göçün azalması, yüksek elektrik fiyatları ve düşük verimlilik artışının toparlanmanın hızını azaltması beklenmektedir.

Hükümet, gelecekteki olumsuz şoklarla baş edebilecek tamponları güçlendirmek için kademeli mali konsolidasyona devam etmelidir. Enflasyonun %2 civarında istikrar kazanması koşuluyla, resmi nakit oranı 2025 yılında kademeli olarak düşürülmeye devam etmelidir. Göç kaynaklı nüfus artışının önemli ölçüde azalacağı varsayıldığında, daha güçlü ve sürdürülebilir bir toparlanma için enerji piyasalarının işleyişini iyileştirecek ve rekabeti yeniden canlandırmak, daha fazla inovasyon ve dijitalleşmeyi teşvik etmek, tüm çocukların okul başarılarını iyileştirmek, altyapı yatırımlarını kolaylaştırmak ve yerel sağlık, öğretim, mühendislik ve BT uzmanları arzını artırmak dahil olmak üzere verimlilik artışını artıracak reformlar gerekmektedir.

Ekonomik büyüme zayıf kalmaya devam etmektedir.

Para politikası faiz oranında 2023 ortasına kadar 525 baz puanlık artış ekonomi genelinde hissedilmeye devam etmektedir. Net iç göç nedeniyle yıllık %3'e yaklaşan güçlü nüfus artışının etkisi hariç tutulduğunda, ekonomideki temel ivme zayıftır. Başta inşaat olmak üzere faiz oranlarına duyarlı sektörlerdeki faaliyetler yavaşlamaya devam etmekte ve iş yatırımları daralmaktadır. Yüksek nüfus artışı olmasaydı özel tüketim düşecekti. İş ilanları, satın alma yöneticisi endeksleri ve iş faaliyeti anketleri gibi daha yüksek frekanslı göstergeler, GSYH büyümesinin 2024'ün ikinci yarısında zayıf kaldığını göstermektedir. Net içe göç, Yeni Zelanda vatandaşlarının büyük göçü nedeniyle düşmeye başlamıştır. Kişi başına düşen GSYH düşmeye devam etmektedir ve 2024 yılının ortalarında bir önceki yıla göre %2,5 daha düşüktür. Vadeli elektrik fiyatlarındaki sürekli artış eğilimi, firmaların kapanmasına neden olmakta ve yatırımlar üzerinde ek bir baskı oluşturmaktadır.

Daha gevşek para politikası ve mali konsolidasyon gerekmektedir.

Enflasyonist baskıların azalmasıyla birlikte Yeni Zelanda Merkez Bankası Ağustos 2024'te politika faiz oranını uygun bir şekilde düşürmeye başlamıştır ve para politikası nötr oran olan yaklaşık %3'e doğru gevşetilmelidir. Kamu borcunu aşağı yönlü bir patikaya sokmak için hükümet, 2024 Bütçesinde açıklanan ve 2024 ile 2026 yılları arasında yapısal mali açığı GSYH'nin yaklaşık yüzde 1,2 puanı kadar azaltacağı tahmin edilen mali konsolidasyonu tam olarak uygulamalıdır. Bu açık projeksiyonu, gelirlerin OECD'nin nominal GSYH büyüme projeksiyonu olan yıllık yaklaşık %4 ile büyük ölçüde uyumlu hareket edeceğini, toplam harcamaların ise 2024 Bütçesinde belirlenen patikayı izleyerek GSYH'ye oranla düşeceğini varsaymaktadır.

Para politikasındaki gevşeme ve vergi indirimleri ılımlı bir toparlanmayı destekleyecektir.

Para politikasının gevşetilmesi ve Temmuz 2024'te uygulamaya konulan gelir ve diğer vergi indirimleri (GSYH'nin %0,5'i) ekonomideki toparlanmanın desteklenmesine yardımcı olacak ve 2025'te %1,4 olan büyüme 2026'da %2,1'e yükselecektir. Yüksek vasıflı işgücü arzının yetersizliği, salgın sonrası uluslararası turist girişlerindeki toparlanmanın azalması ve düşük verimlilik artışı toparlanmayı sınırlandıracaktır. Zayıf büyüme ile birlikte boş pozisyonlar azalmış ve genel işgücü açığı azalmıştır. Düşük istihdam artışının 2025 yılında %5'in üzerinde bir işsizlik oranıyla sonuçlanması beklenmektedir. Artan işsizlik tüketici güvenini azaltarak özel tüketimdeki toparlanmayı yavaşlatabilir. Elektrik vadeli işlem fiyatlarının yüksek kalması veya daha da yükselmesi, daha fazla firmanın kapanmasına neden olacak ve iş yatırımlarını baltalayacaktır. Ancak, ipotekli konut kredilerinin büyük bir kısmı değişken faizli olduğundan, daha düşük faiz oranları ve planlama yasası reformları beklenenden daha güçlü bir konut piyasası ve altyapı inşaatı toparlanmasını tetikleyebilir.

Kaynak: Avrupa Komisyonu. Avrupa ekonomik tahmini, Aralık 2024.