22.05.2026
Umman ekonomisi, istikrarlı petrol dışı büyüme, ihtiyatlı mali yönetim ve “Umman Vizyonu 2040” kapsamında sürdürülen reformların desteğiyle 2025 yılında da dayanıklılığını korudu. Petrol dışı faaliyetlerin genişlemesi ve hidrokarbon üretiminin artmasıyla birlikte büyümenin 2026–2027 yıllarında güçlenmesi beklenmekle birlikte, görünüm petrol fiyatlarına ve bölgesel deniz taşımacılığı risklerine karşı hassasiyetini korumaktadır. Enflasyon, sabit döviz kuru ve sınırlı ithalat fiyat baskılarının da etkisiyle, bölgesel ve küresel standartlara göre düşük seviyelerde seyretmektedir. Mali performans son yıllarda belirgin bir şekilde iyileşmiş ve borçların azaltılmasına olanak sağlamıştır; ancak bütçe ve dış pozisyon, petrol ve gaz gelirlerine büyük ölçüde bağımlı olmaya devam etmektedir.
| Göstergeler | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GSYİH büyümesi (%, yıllık) | 2,6 | 3,5 | 3,8 |
| Enflasyon (%, yıllık) | 1,3 | 1,7 | 1,9 |
| İşsizlik oranı (%) | 1,5 | 1,5 | 1,5 |
| Mali denge (GSYİH'nin %'si) | 1,2 | 1,8 | 1,5 |
| Brüt kamu borcu (GSYİH'nin %'si) | 36,1 | 33,5 | 31,0 |
| Cari işlemler dengesi (GSYİH'nin %'si) | -1,1 | -0,4 | 0,5 |
Petrol dışı faaliyetlerin genişlemesiyle büyüme güçleniyor
Umman’ın reel GSYİH büyümesinin 2025 yılında %2,6 civarında olacağı tahmin ediliyor; bu büyüme, esas olarak hidrokarbon dışı sektörler tarafından destekleniyor. İmalat, lojistik, turizm, inşaat, balıkçılık ve yenilenebilir enerjiyle ilgili yatırımlar, Umman Vizyonu 2040 kapsamındaki reformlardan ve hükümetin çeşitlendirme stratejisinden yararlanmaya devam etti.
Büyümenin 2026'da %3,5'e, 2027'de ise yaklaşık %3,8'e yükselmesi öngörülmektedir. Bu iyileşme, daha güçlü hidrokarbon üretimi, devam eden altyapı yatırımları ve istikrarlı petrol dışı genişleme ile desteklenmelidir. Ancak büyüme hızı, OPEC+ üretim politikası, petrol fiyatları ve bölgesel ticaret rotalarının istikrarına bağlı olmaya devam etmektedir.
Enflasyon düşük seviyede kalıyor
Enflasyon 2025 yılında düşük seviyede kaldı ve 2026–2027 yıllarında da sınırlı kalacağı öngörülüyor. Umman riyalinin ABD dolarına sabitlenmesi fiyat istikrarını sağlamaya yardımcı olurken, ithal enflasyon baskıları ılımlı seviyede kaldı. Konut, gıda ve ulaşım maliyetleri bir miktar yukarı yönlü baskı yaratabilir, ancak genel enflasyonun %2'nin altında kalması bekleniyor.
Enflasyonun başlıca riskleri, küresel enerji fiyatlarındaki artış, nakliye aksaklıkları, gıda fiyatları ve navlun maliyetlerinden kaynaklanmaktadır. Bölgesel gerilimler ticaret yollarını veya sigorta maliyetlerini etkiler ise, ithal enflasyon beklenenden daha hızlı artabilir
.
Mali durum fazla vermeye devam ediyor
Umman’ın mali durumu, pandemi ve 2020’deki petrol fiyatı şokundan bu yana önemli ölçüde iyileşmiştir. Hükümet, artan gelirleri ve harcama disiplinini kullanarak borcu azaltmış, tamponları yeniden oluşturmuş ve mali güvenilirliği güçlendirmiştir. Mali dengenin 2025
yılında
fazla vermeye devam ettiği tahmin ediliyor ve 2026–2027 yıllarında da pozitif kalacağı öngörülüyor.
Kamu borcunun 2025 yılında GSYİH’nin yaklaşık %36’sından 2027 yılında %31 civarına düşeceği tahmin ediliyor. Bu, on yılın başlarında kaydedilen çok daha yüksek borç seviyelerine kıyasla önemli bir iyileşmeyi işaret ediyor. Bununla birlikte, mali görünüm hâlâ petrol fiyatlarına, hidrokarbon üretimine ve petrol dışı gelirlerin mobilizasyon hızına bağlıdır.
Dış pozisyon hâlâ petrole duyarlıdır
Cari hesabın, petrol fiyatlarındaki düşüşün ihracat gelirlerini olumsuz etkilemesi nedeniyle 2025 yılında hafif bir açık vermeye başladığı tahmin edilmektedir. Hidrokarbon gelirlerinin toparlanması ve petrol dışı ihracatın artmaya devam etmesiyle birlikte, cari hesabın 2026–2027 yıllarında kademeli olarak iyileşmesi beklenmektedir.
Umman’ın dış pozisyonu, petrol fiyatlarındaki dalgalanmalara, nakliye kesintilerine ve bölgesel güvenlik risklerine karşı savunmasız olmaya devam etmektedir. Aynı zamanda, daha güçlü mali tamponlar, iyileşen borç göstergeleri, yatırım notu ivmesi ve devam eden çeşitlendirme çabaları önemli bir dayanıklılık sağlamaktadır.
Genel görünüm
Umman’ın görünümü olumlu olmaya devam etmektedir; 2026–2027 yıllarında büyümenin güçlenmesi ve enflasyonun düşük seviyelerde kalması beklenmektedir. Mali konsolidasyon, kamu borcunda belirgin bir azalma sağlarken, Umman Vizyonu 2040 kapsamındaki reformlar çeşitlendirmeyi desteklemeye devam etmektedir. Orta vadedeki temel zorluk, özel sektör öncülüğündeki büyümeyi, istihdam yaratmayı ve petrol dışı ihracatı sürdürürken petrol ve doğalgaza olan bağımlılığı azaltmaktır. Dayanıklılığın korunması için mali disiplinin sürdürülmesi, lojistik ve turizme yatırım yapılması, yenilenebilir enerji, imalat ve işgücü piyasası reformları hayati önem taşıyacaktır.
Kaynaklar:
Uluslararası Para Fonu, Umman: 2025 Madde IV Danışma ve Personel Raporu, Ocak 2026.
Uluslararası Para Fonu, Dünya Ekonomik Görünümü, Nisan 2026.
Umman Merkez Bankası, Makroekonomik İstikrar Raporu 2025.
Umman Merkez Bankası, Yıllık Rapor ve Ekonomik İnceleme materyalleri, 2025–2026.
Umman Maliye Bakanlığı, Mali Performans ve Bütçe Beyanı materyalleri, 2025–2026.
Dünya Bankası, Körfez Ekonomik Güncellemesi, 2025–2026.
