Panama için ekonomik tahmin

30.05.2026

Panama ekonomisi, Cobre Panamá madeninin kapatılması ve daha önce yaşanan Panama Kanalı kuraklığının yol açtığı aksaklığın ardından 2025 yılında toparlandı. Büyüme, esas olarak hizmetler, lojistik, ulaştırma, perakende ve finansal aracılık sektörleri tarafından desteklenirken, ihracat ise Kanal operasyonlarının normale dönmesi ve bakır konsantresi sevkiyatlarına izin verilmesinden fayda sağladı. Büyümenin 2026-2027 yıllarında %4 civarında kalması bekleniyor, ancak görünüm mali konsolidasyon, yatırımcı güveni, küresel ticaret koşulları ve Kanal ile ilgili iklim risklerine bağlı. Enflasyon çok düşük seviyelerde seyrederken, kamu borcunun 2025'teki keskin mali ayarlamanın ardından GSYİH'nin %65 civarında sabitlenmesi bekleniyor.

Madencilik ve Kanal şoklarının ardından büyüme toparlanıyor

Panama’nın reel GSYİH büyümesi, Cobre Panamá madeninin kapanması ve kuraklığın neden olduğu Kanal trafiğindeki aksaklıklar nedeniyle 2024 yılında keskin bir yavaşlama kaydettikten sonra, 2025 yılında %4,4’e yükseldi. 2025 yılındaki toparlanma, hizmetler sektörü, özellikle perakende, ulaştırma, lojistik ve finansal aracılık tarafından yönlendirilirken, Kanal operasyonlarının normale dönmesiyle ihracat da iyileşti.

Büyümenin 2026'da %3,9'a gerilemesi, ardından 2027'de %4,1'e yükselmesi öngörülüyor. Orta vadeli görünüm olumlu olmaya devam ediyor, ancak Panama'nın pandemi öncesi patlama yıllarına kıyasla daha düşük seviyede. Büyüme, finans, lojistik, Kanal ile ilgili ulaşım, inşaat sektöründeki normalleşme ve özel yatırımlar tarafından desteklenecek, ancak tahmin dönemi boyunca bakır madenciliğinin yeniden başlaması beklenmiyor.

Enflasyon çok düşük seviyelerde seyrediyor

Enflasyon, zayıf fiyat baskıları, dolarizasyon ve daha düşük ithalat enflasyonunu yansıtarak 2025 yılında %0,9 civarında düşük seviyede kalmıştır. Enflasyonun 2026 yılında %1,5’e ve 2027 yılında %1,6’ya ılımlı bir şekilde yükseleceği, ancak bölgesel standartlara göre düşük kalacağı tahmin edilmektedir.

Enflasyonun başlıca riskleri, yüksek petrol fiyatları, nakliye maliyetleri ve ithal gıda fiyatlarından kaynaklanmaktadır. Dolarize bir ekonomi olan Panama, güçlü bir nominal dayanak noktasından yararlanmaktadır, ancak dış şokları absorbe etmek için döviz kuru ayarlamasını kullanamamaktadır.

Mali konsolidasyon güçleniyor

Panama, 2025 yılında keskin bir mali uyum sağlamıştır. Finansal olmayan kamu sektörü açığı, 2024 yılında GSYİH’nin %7,4’ünden 2025 yılında %3,7’ye gerilemiş ve Mali Sorumluluk Kanunu’ndaki %4’lük hedefin altına inmiştir. Bu uyum, daha sıkı vergi tahsilatı, Kanal ile ilgili gelirlerin artması, ücretlerin dondurulması, sermaye harcamalarının ertelenmesi ve emeklilik reformu ile desteklenmiştir.

Mali açığın 2026'da GSYİH'nin %3,5'ine, 2027'de ise %3,0'a kadar daralması öngörülmektedir. Kamu borcunun, pandemi sonrası dönemde ve 2024'teki mali bozulma sırasında artmasının ardından GSYİH'nin %65 civarında istikrar kazanması beklenmektedir. Yatırımcı güvenini yeniden tesis etmek için gelir reformlarının sürdürülmesi, harcama verimliliği ve inandırıcı bir orta vadeli konsolidasyon önem arz edecektir.

Dış pozisyon yeniden ılımlı bir açık seviyesine dönüyor

Panama, lojistik ve ulaştırma hizmetleri, Kanal operasyonlarındaki iyileşme ve bakır konsantresi ihracatına izin verilmesinin desteğiyle 2025 yılında GSYİH’nin %0,8’i oranında cari işlemler fazlası kaydetmiştir. Yeniden yatırılan kazançlar ve yatırımlar önceki yıllara kıyasla zayıflamış olsa da, doğrudan yabancı yatırımlar dış finansmanın önemli bir kaynağı olmaya devam etmiştir.

Cari hesabın, 2026–2027'de, esas olarak borç servisi ödemeleri ve artan ithalat talebi nedeniyle, mütevazı bir açığa geri döneceği öngörülmektedir. Panama'nın dış pozisyonu, küresel ticaret akışlarına, Kanal trafiğine, petrol fiyatlarına, finansman koşullarına ve Kanal operasyonları için su mevcudiyetini etkileyen potansiyel iklim şoklarına karşı savunmasız kalmaya devam etmektedir.

Genel görünüm

Panama’nın görünümü olumlu olmaya devam etmektedir ve 2026–2027 yıllarında büyümenin %4 civarında kalması beklenmektedir. Enflasyon düşük seviyelerde kalırken, mali konsolidasyonun açığı kademeli olarak azaltması ve kamu borcunu istikrara kavuşturması beklenmektedir. Başlıca riskler arasında küresel ticaretin zayıflaması, Kanal operasyonlarına ilişkin iklim kaynaklı kısıtlamalar, daha sıkı finansman koşulları, yatırımcı güveninin azalması ve mali ve emeklilik reformlarının uygulanmasındaki gecikmeler yer almaktadır. Sürdürülebilir ilerleme, daha güçlü gelir mobilizasyonu, verimli kamu harcamaları, yatırım ortamı reformları ve Kanal ve lojistik sektörlerinin ötesinde üretkenliği ve kapsayıcılığı destekleyen politikalara bağlı olacaktır.

Kaynaklar:

Dünya Bankası, Panama Makro Yoksulluk Görünümü, Nisan 2026.

Uluslararası Para Fonu, Panama: 2025 Madde IV Danışma ve Personel Raporu, Ağustos 2025.

Uluslararası Para Fonu, Dünya Ekonomik Görünümü, Nisan 2026.

Panama Ekonomi ve Maliye Bakanlığı, Mali Sorumluluk Kanunu ve Kamu Maliyesi Verileri, 2025–2026.

Panama Ulusal İstatistik ve Nüfus Sayımı Enstitüsü, Ulusal Hesaplar ve İşgücü Piyasası İstatistikleri, 2025–2026.