Peru için ekonomik tahmin

05.06.2026

Peru ekonomisi, özel sektör yatırımları, özel tüketim, elverişli emtia fiyatları ve artan iş dünyası güveninin desteğiyle 2025 yılında dayanıklılığını korudu. Büyümenin 2026–2027 yıllarında yavaşlaması, ancak madencilik, altyapı projeleri ve istikrarlı makroekonomik koşulların desteğiyle potansiyel seviyesine yakın seyretmesi beklenmektedir. Enflasyon, bölgesel standartlara göre düşük seviyede kalmaya devam etse de, geçici arz şokları ve yüksek petrol fiyatları nedeniyle 2026 yılının başlarında merkez bankasının hedef aralığının üzerine çıktı. Kamu borcu düşük seviyede kalırken, mali konsolidasyonun kademeli olarak devam etmesi bekleniyor. Dış pozisyon, bakır, altın ve yüksek uluslararası rezervlerin desteğiyle güçlüdür.

2025'teki

güçlü büyümenin ardından büyüme hızı yavaşlıyor

Peru'nun reel GSYİH büyümesi 2025'te %3,4'e ulaşarak potansiyelinin biraz üzerine çıktı. Yatırım büyümesinin ağırlıklı olarak kamu sektörü tarafından yönlendirildiği 2024'ün aksine, 2025'te elverişli ticaret hadleri, artan iş dünyası güveni ve daha güçlü kurumsal gelirlerin desteğiyle özel sektör yatırımları güçlü bir şekilde genişledi.

Büyümenin 2026'da %2,7'ye, 2027'de ise %2,8'e gerileyeceği tahmin ediliyor. Madencilik ihracatı, yüksek bakır ve altın fiyatları ile büyük altyapı projeleri, ekonomik faaliyeti desteklemeye devam etmelidir. Ancak, küresel petrol fiyatı şoku, 2026 seçimleri etrafındaki siyasi belirsizlik ve olası iklimle ilgili şoklar, daha güçlü bir büyümeyi sınırlayabilir.

Enflasyon düşük seviyede kalıyor ancak geçici olarak hedefin üzerinde

Enflasyon 2025 yılında ortalama %1,5 olarak gerçekleşti ve Peru Merkez Bankası’nın %1–%3 hedef aralığı içinde kaldı. Ancak, ılımlı bir El Niño Costero olayı ve ülkenin ana doğal gaz boru hattında yaşanan geçici bir kesinti sonrasında, ithal yakıtların daha fazla kullanılmasına yol açan enflasyon, 2026 yılının başlarında hedefin üzerine çıktı.

Enflasyonun, geçici arz şoklarının etkisinin azalmasıyla birlikte 2026 sonu itibarıyla %3,0’a yaklaşması ve 2027’de %2,5’e gerilemesi öngörülmektedir. Peru’nun güvenilir para politikası çerçevesi, güçlü rezervleri ve nispeten istikrarlı döviz kuru, enflasyon beklentilerinin sabit kalmasına yardımcı olacaktır. Yukarı yönlü riskler, petrol fiyatları, gıda fiyatları, döviz kuru oynaklığı ve beklenenden daha şiddetli iklim şoklarından kaynaklanmaktadır.

Mali konsolidasyon kademeli olarak devam ediyor

Peru, mali kuralı iki yıl üst üste ihlal ettikten sonra 2025 mali açık hedefine ulaştı. Harcama kısıtlamaları, PetroPerú’ya verilen desteğin azalması ve kurumlar vergisi tahsilatlarının artmasıyla 2025 yılında açık GSYİH’nin %2,2’sine geriledi.

Açığın 2026'da GSYİH'nin %1,9'una, 2027'de ise %1,7'sine kadar daralması öngörülmektedir. Kamu borcu, bölgesel standartlara göre düşük seviyede kalmaya devam etmekte olup, GSYİH'nin yaklaşık %30'unu oluşturmaktadır. Ancak, harcama baskıları, maliyetli olabilecek yasalar, kamu iktisadi teşebbüsleri ile ilgili riskler ve siyasi belirsizlik nedeniyle maliye riskleri artmıştır. Peru’nun güçlü ülke profilini korumak için mali disiplini sürdürmek önemli olacaktır.

Dış pozisyon güçlü seyrini sürdürüyor

Peru’nun cari işlemler fazlası, güçlü ticaret hadleri, yüksek bakır ve altın fiyatları ile sağlam ihracat performansının desteğiyle 2025 yılında GSYİH’nin %3,1’ine yükseldi. Sol, 2025 yılı boyunca ve 2026 yılının başlarında değer kazanırken, merkez bankası ithalata göre oldukça yüksek seviyede kalan rezervlerini artırdı.

Cari işlemler fazlasının 2026–2027'de GSYİH'nin %3'üne yakın seviyede kalması öngörülmektedir. Dış görünüm olumlu olmaya devam etmekle birlikte, emtia fiyatlarındaki düşüş, Çin'deki talebin zayıflaması, küresel ticaretteki belirsizlik, petrol fiyatlarındaki şoklar ve madencilik veya ulaşım altyapısındaki aksaklıklara maruz kalmaktadır.

Genel görünüm

Peru'nun görünümü, düşük kamu borcu, güçlü rezervler, güvenilir bir merkez bankası ve elverişli emtia ihracatı sayesinde istikrarlı seyrini sürdürmektedir. 2026–2027 yıllarında büyümenin yavaşlaması, ancak potansiyel seviyesine yakın kalması beklenirken, enflasyonun geçici arz şoklarının ardından hedefe doğru geri dönmesi öngörülmektedir. Başlıca zorluklar arasında siyasi belirsizlik, zayıf verimlilik artışı, yüksek kayıt dışılık, yavaş yoksulluğun azaltılması ve sınırlı kamu hizmeti kalitesi yer almaktadır. Sürdürülebilir ilerleme için daha güçlü kurumlar, daha iyi altyapı uygulamaları, daha fazla kayıtlı istihdam yaratılması ve mali ihtiyatın sürdürülmesi gerekecektir.

Kaynaklar:

Dünya Bankası, Peru Makro Yoksulluk Görünümü, Nisan 2026.

Uluslararası Para Fonu, Peru: 2026 Madde IV Danışma, Mayıs 2026.

Uluslararası Para Fonu, Dünya Ekonomik Görünümü, Nisan 2026.

Peru Merkez Bankası, Para Politikası ve Enflasyon Gelişmeleri, 2026.

BBVA Research, Peru Ekonomik Görünümü, Mart 2026.

OECD, Ekonomik Görünüm ve Peru ülke raporları, 2025–2026.